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　　食品飲料行業(yè)今年以來(lái)估值水平不升反降

　　“流動(dòng)性行情”最明顯的特征是市場(chǎng)暫時(shí)脫離基本面而幾乎完全依靠估值提升，09年以來(lái)主要上漲動(dòng)力恰恰就來(lái)自資金推動(dòng)，這導致雖然目前滬綜指才行至3000點(diǎn)附近，但個(gè)股估值分布的形態(tài)比較類(lèi)似6124點(diǎn)。結合經(jīng)濟未來(lái)走勢，尋找相對低估的板塊格外重要。

　　估值分布接近歷史高點(diǎn)狀態(tài)

　　單純一個(gè)全部A股市盈率的數字恐怕不能更細致地描述市場(chǎng)估值狀態(tài)，我們采取如下方法：將所有A股市盈率算出，按照給定區間統計數量，最后計算各區間數量占所有A股數量的比重，并以此段描繪一條分布曲線(xiàn)。最新市盈率的財務(wù)匹配用09年一季報*4，6124點(diǎn)時(shí)的財務(wù)匹配用07年三季報*4/3。必須說(shuō)明的是，在總標本中我們剔除了市盈率在1000倍以上的個(gè)股。

　　統計結果顯示，兩個(gè)時(shí)間點(diǎn)下，估值分布曲線(xiàn)的最大峰值比較接近。當前全部A股估值分布最為密集的區間是100-150倍，這一區間個(gè)股數量達到113只，所占比例為10.07%；與之類(lèi)似的是，6124點(diǎn)時(shí)這一區間也聚集了大量A股，數量達到141只，所占比例比當前略高，為11.15%。二者差距為1.08個(gè)百分點(diǎn)。