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在距離最近的一只超級大盤(pán)股中國太保(2007年12月14日申購,籌資300億)上市一年半之后,A股市場(chǎng)今日再次迎來(lái)超級大盤(pán)股中國建筑的申購。
中國建筑本次發(fā)行數量為不超過(guò)120億股。其中,回撥機制啟動(dòng)前,網(wǎng)下發(fā)行不超過(guò)48億股,約占本次發(fā)行數量的40%;網(wǎng)上發(fā)行不超過(guò)72億股,約占本次發(fā)行數量的60%。中國建筑發(fā)行價(jià)格區間確定為3.96元/股—4.18元/股(含上限和下限),對應市盈率為48倍—51倍。融資規模近500億,將是今年A股IPO的最大單,也極有可能是今年全球資本市場(chǎng)上最大的IPO。
中國建筑的申購,參與網(wǎng)上資金申購的投資者須按照本次發(fā)行價(jià)格區間上限進(jìn)行,本次網(wǎng)上發(fā)行,單一證券賬戶(hù)的委托申購數量最高不得超過(guò)700萬(wàn)股。據保薦人中金公司透露,在完成發(fā)行程序后,中國建筑預計將于29日掛牌上市。
中國建筑董事長(cháng)孫文杰表示,其此次A股發(fā)行籌集資金將分別用于6大類(lèi)項目,其中資金需求最大的兩項為基礎設施投資項目和重大工程承包項目的流動(dòng)資金,分別涉資114億元和96億元。
資金申購熱情不減中簽率在4%左右
“我已經(jīng)于周一賣(mài)掉了所有的股票,集中所有的資金去打中國建筑的新股!睆V州股民覃先生告訴記者,“大盤(pán)漲得太高了,賣(mài)掉股票可以規避風(fēng)險,打新股能打到是幸運,打不到也無(wú)所謂!憋@然,覃先生賣(mài)掉股票打新股的做法是有先見(jiàn)之明的。
昨日,在外圍股市繼續走強的背景下,A股卻走出了一波跳水行情,大量資金出逃!叭白C券分析師”系統的監測數據顯示,昨日深滬兩市合計凈流出資金165億元,其中機構資金凈流出46億元,散戶(hù)資金凈流出119億元!肮鹆秩、萬(wàn)馬電纜等新股上市后的表現,具有相當的財富效應。周二資金大規模流出,特別是散戶(hù)資金的流出,主要就是奔著(zhù)打新股去的。說(shuō)明股民申購新股的熱情依然不減!敝墒杏^(guān)察家皮海洲告訴記者。
據天相投顧測算,中國建筑網(wǎng)上申購戶(hù)數將在500萬(wàn)—800萬(wàn)戶(hù)之間,戶(hù)額20萬(wàn)—30萬(wàn),網(wǎng)上申購凍結資金量將達到1萬(wàn)—1.6萬(wàn)億元。按此計算,中國建筑網(wǎng)上中簽率預計在3%—4.8%之間。網(wǎng)下配售方面,天相投顧預計中國建筑IPO網(wǎng)下詢(xún)價(jià)凍結資金量將達到4000億—9000億,網(wǎng)下中簽率預計在2.13—4.8%之間。網(wǎng)上、網(wǎng)下中簽率或高于此前發(fā)行的4只新股。
國海證券也認為中國建筑發(fā)行將會(huì )出現較高的中簽率。國海證券指出,從IPO開(kāi)閘后發(fā)行的4只新股來(lái)看,每戶(hù)平均資金基本為13萬(wàn)元左右。預計網(wǎng)上申購中國建筑的戶(hù)數會(huì )超過(guò)四川成渝,估計在400萬(wàn)—500萬(wàn)戶(hù)之間。據此計算,那么中國建筑的網(wǎng)上申購資金或將為6750億元,按網(wǎng)上發(fā)行72億股(每股4元計算)融資288億元,如此算來(lái),6750億元申購資金的網(wǎng)上中簽率將高達4.27%。
市盈率偏高難有桂林三金等表現
中國建筑的定價(jià)區間為3.96元/股—4.18元/股,對應的市盈率達到了近50倍,不但遠高于此前剛剛申購的四川成渝的20倍的發(fā)行市盈率,甚至也比中小板的桂林三金、萬(wàn)馬電纜、家潤多等30倍左右的發(fā)行市盈率高出許多。對于中國建筑50倍的發(fā)行市盈率,市場(chǎng)一致認為偏高。
著(zhù)名私募人士冉蘭在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示,中國建筑的定價(jià)明顯偏高,但是,資金打新股的熱情仍然在蔓延,因此,中國建筑的申購依然會(huì )火爆!爸袊ㄖ_(kāi)盤(pán)當日應該還會(huì )有相當的漲幅,但是,絕不會(huì )出現桂林三金、萬(wàn)馬電纜那樣開(kāi)盤(pán)漲幅100%的情況了!
皮海洲認為中國建筑50倍發(fā)行市盈率太高,對于打新股的投資者而言,“即便能中簽,上升空間也非常有限。不如借大盤(pán)調整的時(shí)機,隨便抄個(gè)小底,收益可能會(huì )更高!
由于中國建筑發(fā)行市盈率相對偏高,引發(fā)了中國證監會(huì )的關(guān)注,要求發(fā)行人和主承銷(xiāo)商進(jìn)一步對定價(jià)作出說(shuō)明,充分披露定價(jià)信息,增加定價(jià)信息透明度。中國建筑董事長(cháng)孫文杰解釋稱(chēng),今年上半年中國建筑營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)16.9%,全年利潤趨勢向好。中金公司預計,中國建筑2009年、2010年凈利潤分別為45億和58億元,2008年至2010年凈利潤復合增長(cháng)率達45.4%。
對于本次發(fā)行,發(fā)行方與中金公司特別提醒,由于目前新的發(fā)行體制改革剛剛實(shí)施,市場(chǎng)約束機制不太健全,買(mǎi)方約束力仍舊較弱,本次發(fā)行有可能出現發(fā)行價(jià)格偏高導致上市后即跌破發(fā)行價(jià)的風(fēng)險。投資者應切實(shí)提高風(fēng)險意識,強化價(jià)值投資理念,避免盲目炒作。(田志明)
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