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　　神州泰岳募資額超大盤(pán)股，高溢價(jià)發(fā)行是主因

　　首批10家創(chuàng )業(yè)板企業(yè)詢(xún)價(jià)報告出臺，保薦人給出的詢(xún)價(jià)上限對應2009年動(dòng)態(tài)市盈率無(wú)一低于30倍。而神州泰岳(300002)保薦人中信證券給出63.64~74.53元的詢(xún)價(jià)區間，將成IPO重啟以來(lái)發(fā)行價(jià)最高的新股。

　　10家創(chuàng )業(yè)板公司超募

　　值得注意的是，以保薦人給出的詢(xún)價(jià)區間上限預計,本周五將發(fā)行的10家企業(yè)合計募集資金高達77.13億元,是預計募資額28.15億元的2.74倍。而神州泰岳23.55億募資額或超大盤(pán)股四川成渝(601107)18億募資額。

　　證監會(huì )有關(guān)部門(mén)負責人23日表示，10家創(chuàng )業(yè)板公司都存在超募情況，證監會(huì )要求超募資金只能投資主業(yè)，建立嚴格專(zhuān)戶(hù)制度。

　　“創(chuàng )業(yè)板圈錢(qián)超中小板”?

　　有關(guān)機構統計顯示，如果按發(fā)行價(jià)上限估算，上述10家創(chuàng )業(yè)板公司合計募集資金額將高達77.13億元,足足較此前預計募資額的28.15億元多出173.98%。其中,僅有探路者(300005)和立思辰兩家企業(yè)的募資額較預計額多出不足100%,其他8家企業(yè)募集額均多出124%以上。

　　最多的神州泰岳募資額更是或高達23.55億元,較預計額多出368.66%,此前僅預計募集5.02億元,足足多出18.53億元。

　　如此高的融資額，大大超出此前的預計。而其中個(gè)別公司的高價(jià)發(fā)行，更是引發(fā)了市場(chǎng)的質(zhì)疑。

　　“照此下去,恐怕連本來(lái)準備上中小企業(yè)板的公司，都會(huì )上創(chuàng )業(yè)板,因為創(chuàng )業(yè)板門(mén)檻低，融資高。如此一來(lái)，創(chuàng )業(yè)板圈錢(qián)將更多�！庇胁辉敢馔嘎缎彰�的投行人士表示。

　　主承銷(xiāo)商“潛規則”遭質(zhì)疑

　　在詢(xún)價(jià)區間曝光后，個(gè)別主承銷(xiāo)商報價(jià)遭質(zhì)疑。

　　一方面，有投行人士稱(chēng)，保薦人故意抬高發(fā)行價(jià)，是因為以實(shí)際募資額收費的，抬高發(fā)行價(jià)可獲得更大好處。

　　另一方面，有個(gè)別公司和承銷(xiāo)人之間的關(guān)系，也為市場(chǎng)所詬病。其中，融資額最高的神州泰岳主承銷(xiāo)商中信證券最為市場(chǎng)質(zhì)疑。

　　根據神州泰岳招股書(shū),中信證券的全資子公司金石投資持有其210萬(wàn)股發(fā)起人股,占發(fā)行前總股本的2.2152%。而金石投資的董事長(cháng)擔任中信證券的常務(wù)副總經(jīng)理職務(wù),金石投資的其他兩名董事也均擔任中信證券的副總經(jīng)理職務(wù)。

　　令人吃驚的是，金石投資簽訂入股神州泰岳不足5個(gè)月，今年5月18日,神州泰岳才和金石投資簽訂股份認購協(xié)議。金石投資以貨幣出資 2772萬(wàn)元,認購 210萬(wàn)股。以中信證券給出的詢(xún)價(jià)上限74.53元計算,金石投資持有的210萬(wàn)股賬面市值就已高達1.565億元,而金石入股神州泰岳時(shí)的成本價(jià)僅為2772萬(wàn)元。這就意味著(zhù),正式入股尚未滿(mǎn)3個(gè)月,金石投資就狂賺464.62%,如此巨大的財富效應令人著(zhù)實(shí)吃驚。(李成)

　　節前資金壓力加大

　　本周公開(kāi)市場(chǎng)到期資金為1600億元，較9月前3周2650億～2850億元的到期量大幅減少，但央行于周二發(fā)行了930億元1年期央票，較上周增加80億元，還進(jìn)行了300億元28天期正回購操作，共回籠資金1230億元。

　　分析人士認為，就資金供給而言，3000~4000億的月度新增貸款絕對不可能成為市場(chǎng)向上的推動(dòng)力。特別是本周債總計超過(guò)1100億元即將招標和繳款，再加上創(chuàng )業(yè)板的推出，央行回籠資金，以及節前資金的休整，就會(huì )形成一個(gè)較大的負面效應，而且越臨近節日前，越容易體現。

　　從機構資金流向看，因新股擴容和再融資加速，近日機構資金大幅流出。根據統計，昨日全天，滬市大單凈流出達49億，深市大單凈流出約21億�？紤]到機構資金已經(jīng)連續多日持續出逃，這也為節前走勢再添變數。(楊欣)