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截至17日下午5時(shí),民生銀行H股IPO國際認購部分的認購金額已經(jīng)超過(guò)200億美元,超額認購逾5倍。分析人士表示,海外投資者對民生銀行的追捧關(guān)鍵在于看好中國經(jīng)濟和中國銀行業(yè)未來(lái)較高的成長(cháng)性,“作為中國第一家民營(yíng)銀行和第四大股份制商業(yè)銀行,基本面持續改善,公司成長(cháng)性高、體制靈活健全,無(wú)疑具備長(cháng)期的投資價(jià)值”。
超額配售幾率較大
目前民生銀行H股路演還在繼續,英國長(cháng)線(xiàn)基金已下單2.5億美元申購民生銀行H股股權。消息人士說(shuō),從目前情況來(lái)看,歐美一些大型基金上億元的單子正在不斷涌入!懊绹拇笮蚉E公司如TPG基金(德克薩斯太平洋集團)已經(jīng)下單,新加坡的主權財富基金——新加坡政府投資公司(GIC)也開(kāi)始下單。英國、中東、香港等多家基金、財團此前也均向民生銀行表達了巨資購買(mǎi)意向!
有消息稱(chēng),民生銀行的老東家淡馬錫也殺了一個(gè)“回馬槍”,重新認購民生銀行股權,但消息人士對此予以否認。在香港,截至周一民生銀行的公開(kāi)發(fā)售已經(jīng)獲得了4倍超額認購,招股說(shuō)明書(shū)加印了2次,散戶(hù)的認購熱情很高。
國泰君安分析師伍永剛指出,在金融危機后投資者傷痕累累的情況下,民生銀行能獲得如此積極認購,實(shí)屬難得。雖然相比2006年招行H股上市公開(kāi)招股部分獲得266倍的超額認購,國際配售部分獲得超額35倍認購略顯遜色,但是民生銀行民營(yíng)機制和特有的治理結構已經(jīng)成為其吸引海外投資者的“噱頭”所在。
目前,民生銀行H股IPO已經(jīng)得到了保險、基金、財務(wù)公司等機構的青睞,各家機構大有“你方唱罷我登場(chǎng)”之勢,金融大鱷索羅斯、老虎基金、西京投資等紛紛加盟追捧者隊伍,厚樸投資更是大手筆斥資10億美元認購民生銀行。人保、太保、泰康、平安下的訂單都在1億美元以上。中信證券金融行業(yè)分析師朱琰認為,本次港股融資國際發(fā)售部分占到95%,反映國際機構投資者對于公司的認同與追捧,同時(shí)機構投資者比重較高也有利于維護公司的股價(jià)。她認為作為主承銷(xiāo)商的瑞銀香港啟動(dòng)超額配授權的幾率較大。
3年擴張無(wú)憂(yōu)
根據民生銀行發(fā)行H股相關(guān)公告,本次民生銀行將發(fā)行不超過(guò)381,996.10萬(wàn)股境外上市外資股(含超額配售49,825.50萬(wàn)股)。伍永剛認為,結合目前路演情況分析,民生銀行發(fā)行H股定價(jià)于上限9.5港元幾無(wú)懸念?鄢l(fā)行費用3%后,凈募集資本約309.77億元人民幣。
由此測算,民生銀行核心資本充足率可提升3.03個(gè)百分點(diǎn),2009年末民生銀行核心資本充足率大約為8.73%,可保其核心資本3年無(wú)憂(yōu)。而民生銀行再融資募集資金310億元后,2010年貸款增速、債券配置等均需上調,由此帶來(lái)2010年盈利增加約6億元人民幣。朱琰指出,如果民生銀行港股再融資按照時(shí)間表進(jìn)展順利,預計年內可完成發(fā)行。融資后將大幅提高資本充足率,用以完成公司3年內規模及業(yè)績(jì)翻番的目標。
截至昨日,民生銀行A股股價(jià)為8.54元,微跌0.23%,市盈率水平為21.90倍。朱琰表示,預計民生銀行12個(gè)月內目標價(jià)為10.5元,漲幅可達22.95%。而有分析人士認為,按照H股發(fā)行慣例,確定最終招股價(jià)時(shí)通常都要為二級市場(chǎng)預留20%的上漲空間,按照每股9.5港元定價(jià),A股的近期目標價(jià)位應該為9.12元,有可能進(jìn)一步帶動(dòng)A股的上漲。(記者 張朝暉)
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