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　　一、已過(guò)會(huì )的融資規模為797億元

　　目前已經(jīng)過(guò)會(huì )、尚未發(fā)行的IPO企業(yè)有84家，融資總額為576億元，平均每家融資規模約為7億元，主要為創(chuàng )業(yè)板和中小板公司。其中融資規模較大的企業(yè)包括華泰證券、西電電氣和中國北車(chē)。

　　已過(guò)會(huì )的增發(fā)方案分為兩部分：一部分是定向增發(fā)購買(mǎi)資產(chǎn)，另一部分是增發(fā)獲取現金。我們認為反映融資需求的是第二部分，這部分公司有14家，預計融資規模為150億元，平均每家規模為11億元。其中融資規模較大的包括蘇寧電器、航空動(dòng)力、海信電器和天山股份。

　　已過(guò)會(huì )的配股方案有4家，預計融資規模為71元，平均每家規模為18億元。其中融資規模較大的是天威保變和航天機電。

　　二、董事會(huì )預案或股東大會(huì )通過(guò)的再融資規模達到3237億元

　　董事會(huì )或股東大會(huì )已經(jīng)審批通過(guò)的，但還沒(méi)有通過(guò)證監會(huì )審核的增發(fā)預案也分為兩部分：一部分是定向增發(fā)購買(mǎi)資產(chǎn)，另一部分是增發(fā)獲取現金。第二部分公司有153家，融資總額為2530億元，平均每家融資規模為17億元。其中融資規模較大的有大秦鐵路、萬(wàn)科、京東方和中國鋁業(yè)，融資規模都在100億元以上。

　　董事會(huì )或股東大會(huì )已經(jīng)審批通過(guò)的，但還沒(méi)有通過(guò)證監會(huì )審核的配股方案有14家，融資規模為707億元，平均每家融資規模為50億元。其中融資規模較大的包括招商銀行、興業(yè)銀行和武鋼股份，融資規模也在100億元以上。

　　三、銀行A股再融資規模預計為1550億元，其中已公布的融資計劃為557億元

　　一段時(shí)間以來(lái)，銀行再融資是市場(chǎng)所關(guān)注的重點(diǎn)。我們認為從銀行未來(lái)的健康發(fā)展來(lái)看，銀行業(yè)確實(shí)存在一定規模的再融資需求�？傮w來(lái)看，需要通過(guò)股權融資解決的部分在2150億元，其中已經(jīng)公布的為557億元，新增部分為1000億元。

　　我們預計銀行的融資計劃如下，已公布部分：招商銀行220億元，興業(yè)銀行180億元，深發(fā)展107億元，寧波銀行50億元；存在融資需求的其他銀行：中國銀行500億元，交通銀行70億元，浦發(fā)銀行180億元，中信銀行50億元，華夏銀行170億元，深發(fā)展50億元。

　　四、排隊I(yíng)PO融資規模已經(jīng)達到3000億元

　　目前大約有600家企業(yè)在排隊上市，其中創(chuàng )業(yè)板300余家，主板300余家，主板主要是中小企業(yè)板。根據我們的統計，目前創(chuàng )業(yè)板和中小企業(yè)板平均融資規模在5億元左右。據此測算，目前處于排隊中的IPO融資規模已經(jīng)達到3000億元。雖然明年這些排隊公司可能無(wú)法全部成功發(fā)行，但這些都是切切實(shí)實(shí)的融資需求。

　　五、農行、光大銀行融資規�？蛇_1000億元

　　在排隊的IPO之外，還有一些傳言中的IPO，我們選取了一些主要的、有可能在明年實(shí)現的進(jìn)行統計。認為農業(yè)銀行、光大銀行是目前傳聞中最有可能在明年登陸市場(chǎng)的大型IPO，預計農業(yè)銀行和光大銀行在A(yíng)股市場(chǎng)的融資規模分別為800億元和200億元，這兩項可達1000億元。

　　六、2010年融資需求約9000億元，實(shí)際融資規模估計為5000億元

　　我們測算的股市融資需求也就是在當前環(huán)境下已提出或將提出的融資計劃，這在某種程度上反映產(chǎn)業(yè)資本對股市估值水平的態(tài)度。因融資計劃的實(shí)施具有非常強的內生性，當股市趨好的時(shí)候，融資計劃得以實(shí)施概率很大，而在股市下跌的時(shí)候融資計劃可能會(huì )泡湯。因此，我們僅僅關(guān)注融資需求，而不是實(shí)際的融資規模。

　　目前市場(chǎng)對明年股市融資需求和規模的看法分歧很大，我們期望對此進(jìn)行一個(gè)合理測算。綜上分析，我們預計明年股市融資需求為9000億元左右，而實(shí)際的融資規模估計在5000億元左右。(光大證券)