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　　中國西電成為三年多來(lái)第一只首日破發(fā)的新股，不僅是中簽的散戶(hù)投資者“很受傷”，參與其網(wǎng)下配售的機構投資者也無(wú)奈集體“被套”。以中國西電昨日1.39%的跌幅計算，機構在這只新股上市首日的浮虧金額就超過(guò)了5000萬(wàn)元。

　　由于新股溢價(jià)上市在A(yíng)股市場(chǎng)幾乎是一條“鐵律”，因此機構首日被套的現象歷史上也甚少出現。不過(guò)最近一段時(shí)間以來(lái)，新股首日溢價(jià)幅度持續走低，尤其是大盤(pán)股的上市更難聚集起市場(chǎng)人氣；與此同時(shí)，二級市場(chǎng)行情又急轉直下，上證指數持續破位下跌。在此背景下上市的大盤(pán)股中國西電顯然有點(diǎn)“生不逢時(shí)”，成為三年多來(lái)第一只上市首日“破發(fā)”的新股。這也令參與網(wǎng)下認購的機構投資者難逃首日浮虧的尷尬。

　　資料顯示，中國西電此次網(wǎng)下最終發(fā)行4.57億股，發(fā)行價(jià)格為7.9元。以中國西電昨日1.39%的跌幅計算，網(wǎng)下機構首日浮虧金額合計達5032萬(wàn)元。

　　“并不是說(shuō)浮虧金額有多大，而是作為專(zhuān)業(yè)的投資者，參與申購的新股上市首日便‘破發(fā)’，在心理上對機構而言是一種打擊�！蹦硺I(yè)內人士表示。

　　從中國西電網(wǎng)下配售結果看，基金、券商自營(yíng)、保險構成了其網(wǎng)下認購的三大主力。據統計，在其154家網(wǎng)下有效配售對象中，上述三類(lèi)機構分別有43家、31家和28家，合計占到總數的三分之二。從申購份額上看，實(shí)力雄厚的保險機構遙遙領(lǐng)先，其申購股數占到網(wǎng)下發(fā)行量的31.7%。不過(guò)正因為如此，保險也成了此次中國西電的浮虧“大戶(hù)”。

　　事實(shí)上，機構投資者不僅是新股發(fā)行的參與者，同時(shí)也在新股定價(jià)中扮演著(zhù)極為重要的角色。因此，對于中國西電此次首日“破發(fā)”，參與其中的機構投資者似乎“難辭其咎”。但是否西電“破發(fā)”完全是機構出價(jià)過(guò)高的原因呢？

　　“不能這樣片面地認為�！蹦橙�商分析師指出，與之前發(fā)行的大盤(pán)股中國建筑、中國中冶相比，中國西電的絕對發(fā)行市盈率其實(shí)并不高。

　　“之前光大證券以近60倍的市盈率發(fā)行，上市首日漲幅仍能達到三成左右，實(shí)際上這還是與市場(chǎng)環(huán)境有很大的關(guān)系。平心而論，機構投資者最近在新股報價(jià)上已經(jīng)更為理性和謹慎了�！鄙鲜龇治鰩煴硎�。

　　此外，在去年以來(lái)發(fā)行的新股中，機構“被套”的品種已達7只，包括5只大盤(pán)股以及2只創(chuàng )業(yè)板股票。而據統計，截至昨日收盤(pán)，除去網(wǎng)下配售股份已經(jīng)解禁的中國中冶，機構在其余6只新股上的浮虧總額已超過(guò)3億元。( 潘圣韜)