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　　問(wèn)A股股價(jià)首日“天花板”有多高？看它就知道

　　據深交所公告，海普瑞、建研集團、省廣股份和交技發(fā)展今天將在中小板上市交易。其中迄今A股發(fā)行價(jià)最高、達到148元的海普瑞，光芒明顯掩蓋了其他新股。對于史無(wú)前例的高價(jià)股，機構、散戶(hù)是怎么看待的？

　　“豬小腸”里誕生的高價(jià)王

　　未上市已列股價(jià)榜探花

　　A股

　　新傳奇

　　作為A股市場(chǎng)上有史以來(lái)發(fā)行價(jià)最高的公司，海普瑞共發(fā)行股份4010萬(wàn)股，其中網(wǎng)下發(fā)行數量不超過(guò)800萬(wàn)股，占本次發(fā)行總量的19.95%；網(wǎng)上發(fā)行數量不超過(guò)3210萬(wàn)股，占本次發(fā)行總量的80.05%。對應的發(fā)行市盈率高達73.27倍。

　　截至昨日收盤(pán)，兩市第一高價(jià)股是創(chuàng )業(yè)板新股國民技術(shù)，該股報收168.99元，而海普瑞的發(fā)行價(jià)距離最高股價(jià)不遠，以148元的發(fā)行價(jià)看，在截至昨天的A股中，超過(guò)它的也只有國民技術(shù)和漢王科技兩只個(gè)股。

　　海普瑞從事肝素鈉原料藥研究、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，其主要產(chǎn)品為肝素鈉原料藥，產(chǎn)品99%以上出口。據業(yè)內人士介紹，在肝素產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈上，最上游的就是新鮮豬小腸。通俗地說(shuō)，海普瑞所做的事就是把從豬小腸黏膜中提取肝素加工成的肝素粗品，再加工成肝素原料藥。

　　社�；�金系也參與打新

　　最樂(lè )觀(guān)者看多至300元

　　越高越受“捧”

　　一向熱衷打新股的許女士很遺憾，因為她沒(méi)有打到這只熱門(mén)股,但她還是很看好后市，“現在就是價(jià)格越高的越受追捧”，她舉例，像國民技術(shù)、漢王科技，都是越高越漲，國民技術(shù)的發(fā)行價(jià)格也高達80多元，在A(yíng)股首發(fā)中名列前茅，但三個(gè)交易日下來(lái)，就飛速攀升到兩市第一的位置，同樣讓人跌破眼鏡。記者在采訪(fǎng)中發(fā)現，最樂(lè )觀(guān)的投資者竟然看好300元的價(jià)格，一家公司的高管程先生就表示，他仔細“調研”了海普瑞的背景資料、各項數據，把它圈定為自己近期的重點(diǎn)投資對象，還發(fā)出豪言：別看148元的價(jià)格高，“肯定還要漲，首日如果到300元以下，我就吃進(jìn)！”

　　但還有眾多資金有限的散戶(hù)，對于這只高價(jià)股望而卻步：太貴了，現在大盤(pán)股很多才幾元錢(qián)，買(mǎi)100股海普瑞，可以買(mǎi)幾千股大盤(pán)股了，雖說(shuō)創(chuàng )業(yè)板成長(cháng)性高，但這個(gè)也太驚人了吧。有意思的是，在今天同日上市的四只新股中，海普瑞雖然看似最“熱鬧”，但申購中簽率也是最高的，除了網(wǎng)上發(fā)行量不多，或許高價(jià)還是讓部分中小投資者受到了限制。在機構網(wǎng)下配售方面，海普瑞卻吸引了多路機構資金捧場(chǎng)，其中，社�；�金系多個(gè)賬戶(hù)在列，社�；�金五零一組合配售了800萬(wàn)股，此外基金、企業(yè)年金、券商也紛紛捧場(chǎng)。

　　預測屢見(jiàn)“破發(fā)價(jià)”

　　防止高處不勝寒

　　散戶(hù)重風(fēng)險

　　最近新股破發(fā)已經(jīng)從大盤(pán)股蔓延到了中小盤(pán)股，那海普瑞以如此高的價(jià)位上市，會(huì )否再度引發(fā)新股首日破發(fā)潮？

　　機構普遍認為國際市場(chǎng)需求強勁，決定了這家高新技術(shù)醫藥企業(yè)長(cháng)遠前景看好，但對于首日的預測則差異頗大。一位分析師就告訴記者，“首日上市，破發(fā)的可能性不是太大”。部分機構給出的價(jià)格區間和發(fā)行價(jià)格接近，國泰君安分析師認為，公司將受益于產(chǎn)品價(jià)格上漲、產(chǎn)能釋放，預計2010-2011 年EPS分別為3.19、4.62元，且創(chuàng )業(yè)板醫藥公司目前2010年P(guān)E波動(dòng)在50-70倍，預計上市首日價(jià)格區間為160-191元。還有機構認為，以2010年盈利預測的40-45倍計算，合理價(jià)格區間為127.2-143.1元。

　　同時(shí)有機構認為，目前化學(xué)原料藥板塊2010年預測市盈率約為22倍�？紤]到公司所處細分行業(yè)，及其行業(yè)地位和成長(cháng)性等因素，其2010年P(guān)E在20-25倍間較為合適。海普瑞的合理股價(jià)應為61.2-76.5元。這個(gè)價(jià)格和發(fā)行價(jià)相差頗大。至于一些機構提及的風(fēng)險主要在于，公司主要原材料為肝素粗品，占成本85%，如果其價(jià)格發(fā)生重大波動(dòng)，將對成本和盈利產(chǎn)生較大影響。行業(yè)下游的集中度較高，前三大客戶(hù)銷(xiāo)售額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的85%以上。業(yè)內人士認為，資金是決定性的重要因素，它有可能被眾多資金捧上去，也有可能跌落，散戶(hù)仍要防止“高處不勝寒”。