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　　254家公司登陸A股，首發(fā)募資規模達3867.644億元，貢獻142億元首發(fā)費用

　　截至昨日，改革后的新股發(fā)行體制已運行了一年。統計資料顯示，自去年IPO重啟以來(lái)，共有254家公司登陸A股，其中22家公司登陸主板，144家公司上市中小板，88家企業(yè)亮相創(chuàng )業(yè)板。

　　去年5月22日，中國證監會(huì )就《關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導意見(jiàn)》公開(kāi)征求意見(jiàn)。來(lái)自WIND的統計數據顯示，254家公司首發(fā)募資規模達3867.644億元，為承銷(xiāo)的各大券商貢獻142.43億元首發(fā)費用。新的發(fā)行體制實(shí)行“市場(chǎng)化”的改革思路，但高市盈率發(fā)行隨之而來(lái)，2009年上市的111家公司首發(fā)市盈率為53.334倍，2010年上市的143家公司首發(fā)市盈率接近60倍，遠遠高于以往20-30倍的首發(fā)市盈率。

　　高市盈率下，A股市場(chǎng)新股不敗神話(huà)破滅。截至5月23日，254家公司中有88只嘗到破發(fā)滋味。2010年1月28日，中國西電開(kāi)啟新股發(fā)行體制改革以來(lái)新股上市首日破發(fā)第一單，之后，中小板也出現了新股上市首日破發(fā)的現象。

　　此前受地產(chǎn)調控政策等多重因素影響，A股市場(chǎng)今年4月15日開(kāi)始震蕩下跌，滬指由4月15日的盤(pán)中最高價(jià)3181.66點(diǎn)，一度跌至5月21日的最低點(diǎn)2481.97點(diǎn)，最大跌幅達21.99%。

　　上周四，恒信移動(dòng)、奧克股份、勁勝股份、海默科技四只創(chuàng )業(yè)板新股同時(shí)上市，奧克股份、勁勝股份上市首日破發(fā)，這是創(chuàng )業(yè)板新股首次出現上市首日破發(fā)。

　　其中奧克股份更是較發(fā)行價(jià)下跌9.91%，創(chuàng )下新股發(fā)行體制改革以來(lái)新股上市首日最大跌幅。自1995年2月6日三普藥業(yè)首發(fā)上市(首日跌幅18.58%)之后，奧克股份成為A股市場(chǎng)15年以來(lái)表現最差的新股。

　　英大證券研究所所長(cháng)李大霄昨日表示，投資者對新股過(guò)于追捧，是導致高發(fā)行價(jià)的主要原因。

　　要解決高市盈率的問(wèn)題，有三個(gè)措施：一是讓市場(chǎng)自然冷卻，投資者會(huì )根據市場(chǎng)表現自行調整；二是讓新股集中上市，新股不稀缺后，溢價(jià)自然不會(huì )高；三是延長(cháng)上市時(shí)間，目前新股從發(fā)行到上市大概用一個(gè)月的時(shí)間，將這個(gè)時(shí)間延長(cháng)為三個(gè)月到半年，由于股市三個(gè)月以后的走勢不確定，投資者打新時(shí)會(huì )仔細斟酌。

　　一位不愿具名的券商人士認為，解決高價(jià)發(fā)行的最有效方法是定價(jià)發(fā)行，將新股發(fā)行市盈率控制在10倍-30倍的范圍。中國的股市目前并不成熟，一味地任新股市場(chǎng)化發(fā)行，只能讓新股發(fā)行淪為高價(jià)發(fā)行。(記者 趙俠)