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　　外界預期農行7月上市，工行可能在8、9月發(fā)行可轉債，建行首選第三季度

　　隨著(zhù)中行可轉債方案和交行配股方案過(guò)會(huì )，大行融資逐漸清晰。

　　“中行方案已經(jīng)過(guò)會(huì )，他們的思路是越快發(fā)行越好�！币晃蝗�商人士向理財周報記者表示。

　　而融資量最大的農行也在加班加點(diǎn)，各大券商銀行業(yè)分析師均在趕制報告。一位上海知名銀行業(yè)分析師向理財周報記者表示，由于簽有保密協(xié)議，不能提供任何信息。本來(lái)市場(chǎng)傳言農行將于5月28日上會(huì )，但至今證監會(huì )發(fā)審委并未公布相關(guān)信息。目前外界仍然預期農行會(huì )在7月上市。

　　另有銀行業(yè)人士稱(chēng)，工行可能會(huì )選擇8、9月發(fā)行可轉債，而建行也是首選第三季度。

　　但此消息并未獲工行建行官方證實(shí)。近日建行董事長(cháng)郭樹(shù)清和工行董事長(cháng)姜建清在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)均表示，融資方案和時(shí)間要看市場(chǎng)情況，郭樹(shù)清甚至表示說(shuō)，建行再融資方案計劃可能推遲到今年年底甚至明年年初實(shí)施。

　　據目前公布的數據測算，僅四家大行，在A(yíng)股的融資就將鐵定超過(guò)1500億。

　　監管層力保農行IPO 市場(chǎng)等待銀行板塊行情

　　四大行中，農行IPO由于其規模巨大、加之之前傳言發(fā)行人希望PB定的較高，因此受到市場(chǎng)關(guān)注。

　　“在農行IPO之前，銀行板塊肯定是會(huì )有一波行情的�！币患胰�商投行董事總經(jīng)理向理財周報記者表示。確保農行成功發(fā)行，已經(jīng)成為政治任務(wù)，此前市場(chǎng)也多次傳言，匯金或者財政部，會(huì )通過(guò)釋放一些利好消息，拉抬銀行板塊的估值，令農行不至于在一個(gè)很低的價(jià)位發(fā)行，或者出現認購不足等尷尬場(chǎng)面。

　　此判斷幾乎已經(jīng)成為市場(chǎng)共識，一位明星基金經(jīng)理向理財周報記者表示，在此前兩周的大跌中，已經(jīng)適度進(jìn)入銀行板塊，認為銀行板塊近期應該會(huì )有一些表現。

　　另一家從去年到今年，一直幾乎不關(guān)注金融板塊的基金公司投資部門(mén)負責人也向理財周報記者表示，盡管目前態(tài)勢尚不明朗，但是公司已經(jīng)配置了一些銀行股票，時(shí)刻做好市場(chǎng)突然風(fēng)格轉換、銀行板塊上漲的準備。

　　目前，已經(jīng)有多家券商，對銀行板塊做出了增持評級。

　　“如果要賭銀行板塊由于政策或者其他因素階段性的上漲，建議投資一些流通盤(pán)較小的城商行�！币晃蝗�商研究員說(shuō)，“銀行股性不活躍，一般投資者難以獲得超額收益，此外考慮到今年市場(chǎng)的特點(diǎn)，可能也難以形成穩定的風(fēng)格轉換，操作上應該快進(jìn)快出�！�

　　監管層要求提高 工行分紅降低資本充足率后再融資

　　“如果在國外，現在中國這幾家銀行的資本充足率已經(jīng)非常高了，完全沒(méi)有急切融資的必要�！鼻笆鋈�商董事總經(jīng)理表示。

　　根據已經(jīng)上市的三大行一季報，目前工行的核心資本充足率為9.58%，資本充足率11.98%；建行核心資本充足率9.17%，資本充足率11.44%；中行核心資本充足率9.11%，資本充足率11.09%。

　　“這樣的資本充足率本來(lái)是夠的，但是在監管層提高要求后，又不夠了�！币晃粯I(yè)內人士表示。

　　今年年初，銀監會(huì )主席劉明康接受公開(kāi)采訪(fǎng)時(shí)表示，今年銀監會(huì )對于大型銀行資本充足率的要求是11%，中小銀行是10%。

　　但僅僅在劉明康講話(huà)短期后，業(yè)內傳言，大型銀行的資本充足率要求已經(jīng)提高到11.5%。

　　如果以此計算，目前四大行中，只有工行符合監管要求，建行、中行、農行都不足。事實(shí)上，三大上市行中，只有工行在一季報中注明，該行資本充足情況滿(mǎn)足監管要求。

　　而工行在再融資前，公布了2009年的利潤分配方案，分派股息達到567.83億元，據券商研究員測算，在分紅派息后，工行的資本充足率可能下降到11%左右，低于監管標準，因此工行再融資的需求，似乎也極為迫切。

　　壞賬陰影籠罩銀行業(yè) 市場(chǎng)為天量信貸買(mǎi)單

　　“如果是一家正常的商業(yè)銀行，完全沒(méi)有必要保留這么高的資本充足率，為了11.5%的資本充足率去融資，根本是一個(gè)偽命題�！鼻笆鋈�商董事總經(jīng)理表示。

　　據了解，目前國外銀行監管標準，一般資本充足率在8%左右，核心資本充足率在6%左右即可。

　　而業(yè)內人士表示，監管層不斷提高資本充足率要求，主要是為銀行業(yè)幾年內可能出現的壞賬問(wèn)題擔心，避免銀行資金出現問(wèn)題。

　　各家銀行年報顯示，2009年資本充足率均下滑嚴重。如工行2007年資本充足率為13.09%，2008年為13.06%，2009年下滑到12.36%，今年一季度下滑到11.98%；建行2006年資本充足率為13.59%，2007年為12.11%，2008年為12.58%，2009年下滑到11.70%，2010年一季度下滑到11..44%；中行2007年資本充足率為13.34%，2008年為13.48%，2009年急速下滑到11.14%，下滑幅度超過(guò)同行，2010年一季度只剩下11.09%，逼近紅線(xiàn)。

　　這被業(yè)內認為與2009年的天量信貸有關(guān)。據央行統計，2009年全年新增人民幣貸款共計9.59萬(wàn)億元，幾乎是2008年的兩倍。而目前政府為2010年制定的新增信貸規模為7.5萬(wàn)億元，仍在高位，銀行資本充足率壓力極大。

　　“超量信貸投放可能出現大量壞賬，重演2000年左右的情況，所以銀監會(huì )目前對于風(fēng)險非常警惕�！币晃粯I(yè)內人士向理財周報記者表示，最近的各大行融資，實(shí)際上除了短期內滿(mǎn)足資本充足率11.5%的監管要求外，更重要的是滿(mǎn)足2012年，資本充足率必須達到12%的標準。

　　一位行業(yè)分析師向理財周報記者表示確實(shí)有此說(shuō)法，目前他們在進(jìn)行行業(yè)融資分析時(shí)，均以2012年資本充足率12%計算。

　　工行公布的2012年資本充足率目標為12.3%左右，并公開(kāi)表示三年內不再融資。而蘇格蘭皇家銀行則發(fā)布報告表示，此次再融資之后，工行未來(lái)三年資本充足率足以保證在13%以上。(滕曉萌)