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　　中新網(wǎng)6月26日電 香港《信報》26日的社評指出，“港股半直通車(chē)”最理想的情況是雙向互通，即開(kāi)通“港股半直通車(chē)”之余，內地也可以局部開(kāi)放A股市場(chǎng)，同樣給香港投資者一個(gè)新機會(huì )，也讓香港的資金流入A股，這樣就可抵銷(xiāo)內地資金外流的“損失”。

　　北京與香港5月簽定CEPA新補充協(xié)議，提出積極研究在中國引入港股組合“交易型開(kāi)放式指數基金”，其后市場(chǎng)推測，被稱(chēng)為“港股半直通車(chē)”的恒指ETF(上市掛牌基金)將赴滬上市。

　　《信報》的社評文章說(shuō)，開(kāi)通“港股半直通車(chē)”也許對A股市場(chǎng)不利，但對內地股民卻肯定是好事，因為開(kāi)拓了另一條投資境外市場(chǎng)股份的渠道，令內地股民有更多選擇，此消彼長(cháng)，A股也許會(huì )因資金外流而受影響，但對股民來(lái)說(shuō)，則是有利有弊。

　　內地股評人認為港股半直通車(chē)會(huì )驅使資金流出A股市場(chǎng)，在上海發(fā)行恒指的ETF產(chǎn)品等于變相讓A股資金為港股托市，而發(fā)行ETF等于在A(yíng)股發(fā)行便宜的大盤(pán)藍籌股(不少在中港兩地上市的中資藍籌股其H股股價(jià)比A股低)，無(wú)形中把A股供應量增加，并且抽離資金，對A股市場(chǎng)是不利消息。

　　最理想的情況，其實(shí)是雙向互通，即開(kāi)通了港股半直通車(chē)之余，內地也可以局部開(kāi)放A股市場(chǎng)，同樣給香港投資者一個(gè)新機會(huì )，也讓香港的資金流入A股，這樣就可抵銷(xiāo)內地資金外流的“損失”，內地的資源股、新能源、科技產(chǎn)業(yè)等都屬于高增長(cháng)但并不能在香港買(mǎi)賣(mài)的股份，如果半直通車(chē)能雙向來(lái)回，把香港資金也“載”到內地市場(chǎng)，我們認為對香港投資者有一定吸引力。

　　事實(shí)上，“港股半直通車(chē)”是一個(gè)緩進(jìn)過(guò)程，據上海證交所副總經(jīng)理劉嘯東早前在香港透露，目前最可能的方法是容許發(fā)行基金以QDII額度買(mǎi)入恒指成分股，這種恒指ETF規模在30億美元左右，能夠“吸走”A股市場(chǎng)資金的能力有限。

　　不過(guò)，對AH股同時(shí)上市的公司來(lái)說(shuō)，開(kāi)通半直通車(chē)的結果會(huì )吸引大量資金追逐較低價(jià)的恒指ETF而拋售較高價(jià)的A股(目前A股市盈率約13至14倍，港股約10倍)�？梢灶A見(jiàn)，未來(lái)跨境ETF大部分都會(huì )以QFII和QDII方式進(jìn)行，但雙向對流，兩地可互通買(mǎi)賣(mài)，應是最互惠互利的安排。在CEPA的補充協(xié)議內，并沒(méi)有提及滬港兩地上市公司的交叉掛牌問(wèn)題，但“港股半直通車(chē)”肯定會(huì )加快兩地股市的互通進(jìn)程，而隨著(zhù)人民幣國際兌換有成，滬港雙方股份交叉掛牌直接買(mǎi)賣(mài)，才是最合理也對股民最有利的安排。