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　　在25日舉行的“CCER中國經(jīng)濟觀(guān)察”第18次報告會(huì )上，與會(huì )專(zhuān)家表示，目前中國經(jīng)濟出現復蘇勢頭，但是政府刺激性信貸政策也帶來(lái)了通脹預期，未來(lái)應在堅持現有宏觀(guān)政策的基礎上加強調控，以防止資產(chǎn)泡沫的過(guò)度膨脹。

　　中國經(jīng)濟將強勁回升

　　在報告會(huì )上，包括北大CCER、社科院、國家信息中心預測部、中金、匯豐銀行、瑞銀證券等在內的23家機構共同發(fā)布的每季度“朗潤預測”顯示，今年三季度，我國GDP或實(shí)現同比8.9%的增長(cháng)，CPI或下降1.0%，進(jìn)口貿易跌幅劇烈收窄，由-20.6%升至-10.8%；投資增長(cháng)依然猛烈；利率和匯率基本保持不變。

　　野村證券中國區首席經(jīng)濟學(xué)家孫明春認為，中國經(jīng)濟正處于強勁的V形復蘇通道，去庫存化是導致本輪經(jīng)濟增長(cháng)大幅波動(dòng)的主要原因。采購經(jīng)理人指數(PMI)顯示去庫存化過(guò)程已經(jīng)結束，即便沒(méi)有刺激政策且出口沒(méi)有復蘇，GDP增長(cháng)率估計仍能恢復至8%左右。

　　瑞銀證券首席中國經(jīng)濟學(xué)家汪濤表示，中國經(jīng)濟目前復蘇強勁，主要來(lái)自政府刺激性信貸政策的實(shí)施和執行。這在房地產(chǎn)投資方面表現尤為突出，房屋新開(kāi)工面積從6月開(kāi)始反彈，直接拉動(dòng)整個(gè)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈諸如鋼鐵、建材等領(lǐng)域的增長(cháng)。

　　防止資產(chǎn)價(jià)格泡沫膨脹

　　汪濤認為，信貸規�？涨褒嫶�，一是可能導致經(jīng)濟波動(dòng)增加。二是貸款中有很多地方政府支持的準財政貸款，可能引起資源錯配和不良貸款增加。三是信貸刺激過(guò)度會(huì )造成資產(chǎn)市場(chǎng)泡沫。四是信貸擴張提高通脹預期，由于部分信貸財政化，未來(lái)信貸管理面臨易放難收困難。貨幣政策正在從擴張轉變?yōu)檫m度寬松，短期內估計不會(huì )出現明顯緊縮。

　　汪濤表示，對于貨幣政策，目前應繼續執行適度寬松的貨幣政策，不應大幅收縮；積極加強貨幣投放監管。近期持續增長(cháng)的關(guān)鍵在房地產(chǎn)行業(yè)，中期刺激消費需要結構性政策，未來(lái)應注重提高消費環(huán)節在國民經(jīng)濟中的貢獻比率。

　　孫明春認為，銀行貸款的驟增已經(jīng)導致流動(dòng)性過(guò)剩，而未來(lái)持續的投資則需要更多貸款。許多已開(kāi)工的大型項目將需要二期和三期融資，這可能會(huì )倒逼央行維持寬松的貨幣政策，2010-2011年流動(dòng)性可能會(huì )依然寬松。低通脹、高增長(cháng)、寬松的流動(dòng)性以及溫和的政策為資產(chǎn)價(jià)格膨脹提供了一個(gè)理想的環(huán)境，資產(chǎn)價(jià)格膨脹將至少再持續6-12個(gè)月，并且可能會(huì )比2007年泡沫還要大。

　　孫明春建議，果斷采取措施調整宏觀(guān)經(jīng)濟政策，以防止資產(chǎn)泡沫的過(guò)度膨脹。盡可能壓縮新開(kāi)工項目的審批；對于已批準但尚未開(kāi)工的項目，盡可能地推遲項目的開(kāi)工期；嚴格控制新增貸款總規模，盡可能地將全年新增貸款控制在8萬(wàn)億以?xún)�，最多不超過(guò)10萬(wàn)億，在當前資產(chǎn)價(jià)格剛剛出現泡沫苗頭的初期，及時(shí)向市場(chǎng)釋放政策調控的信號。

　　他還建議，利用有利時(shí)機盡快推動(dòng)經(jīng)濟和金融體制的改革，加快金融市場(chǎng)的開(kāi)放，多種渠道將國內的過(guò)剩流動(dòng)性輸出，緩解國內資產(chǎn)價(jià)格膨脹的壓力。(徐暢)