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　　近日，身為環(huán)球財經(jīng)研究院院長(cháng)的宋鴻兵，在接受《經(jīng)濟參考報》獨家采訪(fǎng)時(shí)表示：“中國應加強對西方金融‘潛規則’的研究”。

　　“不明白金融潛規則，就不會(huì )明白世界金融集團存亡興衰本質(zhì)”

　　2008年3月16日晚，美國華爾街傳來(lái)令人震驚的消息。美國第三大投資銀行摩根大通宣布以總價(jià)約2.36億美元(每股2美元)收購資金枯竭的投資銀行貝爾斯登。

　　同一天，美聯(lián)儲在華盛頓宣布了兩項措施，一是將貼現率，即商業(yè)銀行向聯(lián)邦儲備銀行舉借短期貸款時(shí)支付的利率，從3.5%下調到3.25%，二是授權紐約聯(lián)邦儲備銀行為初級交易商設立新的貼現窗口融資工具。

　　美國第五大投資銀行貝爾斯登在經(jīng)營(yíng)了八十年之后，在一個(gè)不起眼的交易日突然土崩瓦解，從最高的170美元一股，一路狂跌到最低2美元一股，當驚呆了的投資者僅僅把目光聚焦在貝爾斯登背后隱藏的大規模債務(wù)和資金短缺的窘境，進(jìn)而來(lái)解釋貝爾斯登瞬間倒下的具體原因時(shí)，宋鴻兵卻說(shuō)，貝爾斯登是死在了美國金融寡頭金融潛規則之下。細數歷史，也許可以找出這次金融潛規則運行的背影。

　　九年前美國長(cháng)期資本管理公司出現危機之時(shí)，美聯(lián)儲當時(shí)組織14個(gè)比較大的金融機構聯(lián)手施救，貝爾斯登拒絕參與救援計劃，遂結怨于華爾街。當次貸危機行將拖垮貝爾斯登之時(shí)，其他大多數銀行也作壁上觀(guān)，美聯(lián)儲以“貼現窗口向投資銀行開(kāi)放史無(wú)前例”為由拒不救援，卻指定貝爾斯登求救于美聯(lián)儲紐約銀行大股東之一摩根大通銀行。當貝爾斯登這個(gè)美聯(lián)儲的“異己分子”被摩根大通收入囊中之時(shí)，不到48小時(shí)美聯(lián)儲迅速更改政策，開(kāi)放貼現窗口給投資銀行等其它金融機構，理由是為了避免貝爾斯登的悲劇再次發(fā)生。當美聯(lián)儲以“救援資金過(guò)巨”為由再次拒絕雷曼兄弟公司的援救申請而任其“破產(chǎn)保護”之后，高盛和摩根大通成為后華爾街時(shí)代兩強，形成了華爾街新金融時(shí)代格局。

　　那潛規則是怎么來(lái)設定進(jìn)而進(jìn)入運行軌道呢？其背后的人脈關(guān)系又是怎么樣來(lái)影響潛規則運營(yíng)呢？

　　宋鴻兵認為，金融寡頭建立了一整套新的游戲體系和游戲規則，把錢(qián)捐給所有收入都免稅并且可以資助各類(lèi)智庫的基金會(huì )，進(jìn)而控制基金會(huì )，再通過(guò)運作基金會(huì )而間接持有上市公司的股票，利用這個(gè)嚴密組織體系對原公司實(shí)施股權控制，在股東清單里就找不到其名字，只不過(guò)由原來(lái)的“直接持有”變成現在的“代理持有”�，F在一些大型家族，如洛克菲勒家族直接控制基金會(huì )200多家，間接控制基金會(huì )高達上千家，這些基金會(huì )有些用他的名字，有些不用他的名字。金融寡頭通過(guò)復雜的金融持有方式，使上市公司按照其意志運營(yíng)，上演一幕幕黨同伐異、排除異己的金融大戲。

　　“如果不懂背后的金融潛規則，不懂潛規則之中滲透的人脈關(guān)系，就不會(huì )理解美聯(lián)儲為什么對有的金融機構實(shí)施救援，對其它則極力排擠，這是涉及到核心利益的潛規則所致。不明白金融潛規則，就永遠不會(huì )明白世界金融集團存亡興衰的本質(zhì)原因�！彼硒櫛�始終強調這一點(diǎn)。

　　此次金融危機實(shí)際上結束了一個(gè)時(shí)代

　　8月3日，前美聯(lián)儲主席格林斯潘表示，50年來(lái)最嚴重的經(jīng)濟衰退可能臨近尾聲，增長(cháng)率可能超過(guò)多數經(jīng)濟專(zhuān)家的預期。之前，美國商務(wù)部在7月31日稱(chēng)，美國第二季度經(jīng)濟折合年率萎縮1%，優(yōu)于預期。住房市場(chǎng)和消費支出趨穩，金融動(dòng)蕩放緩以及政府增加支出均預示自大蕭條以來(lái)最嚴重的經(jīng)濟衰退可能臨近尾聲。

　　而宋鴻兵則做出了不同的判斷，并稱(chēng)，美國消費不振，使經(jīng)濟至少十年內很難實(shí)質(zhì)復蘇。

　　宋鴻兵認為，美國是典型的消費拉動(dòng)型經(jīng)濟，GDP有72%來(lái)源于消費，消費不振經(jīng)濟是無(wú)法復蘇的。美國人口的老齡化是制約其經(jīng)濟增長(cháng)的根本原因。未來(lái)十幾年美國處在一個(gè)消費下降通道，這是個(gè)自然規律。另外，美國這批老齡化人群在這次金融危機中損失近半，導致只有節省才能解決日后的老年生活問(wèn)題。第三，今年歐美兩大經(jīng)濟體的人口高峰期同時(shí)出現，這就預示著(zhù)世界兩大消費主體將進(jìn)入消費下降的情境之中。最后，美國第一輪的7800多億財政刺激計劃，沒(méi)有達到創(chuàng )造300-400多萬(wàn)的就業(yè)機會(huì )的計劃目標，而只實(shí)現15萬(wàn)到20萬(wàn)之間的就業(yè)機會(huì )，加上其他行業(yè)還在裁人，美國現在的真實(shí)失業(yè)率是16.7%，這就導致了消費的動(dòng)力不足。宏觀(guān)經(jīng)濟的不景氣也減弱了通過(guò)消費復蘇經(jīng)濟的預期。

　　綜合以上幾點(diǎn)，宋鴻兵認為，美國通過(guò)過(guò)度消費而帶來(lái)經(jīng)濟繁榮很難再現，這是一個(gè)時(shí)代的結束。

　　歐美消費高峰期的消失，伴隨著(zhù)對外需求的減少，直接影響到中國的經(jīng)濟增長(cháng)。中國的出路在哪里？這已經(jīng)成為目前研究中國經(jīng)濟未來(lái)的經(jīng)濟學(xué)家們所思考的共同問(wèn)題。

　　面對歐美通過(guò)消費帶來(lái)經(jīng)濟繁榮的時(shí)代已然終結的現實(shí)，太多的智庫提供了太多的建議。有人認為，中國需走“馬歇爾計劃”之路，對東南亞各國進(jìn)行經(jīng)濟援助，協(xié)助重建，利用東南亞的消費能力來(lái)消化中國產(chǎn)能；有人認為，中國需實(shí)行“門(mén)羅主義”，通過(guò)人民幣來(lái)整合亞洲的貨幣體系，建立一個(gè)經(jīng)濟共同體，以擴大的市場(chǎng)來(lái)消解中國產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題；也有人認為，中國需大力建設城市圈，通過(guò)城市圈的擴張來(lái)吸納過(guò)剩的產(chǎn)能。

　　而宋鴻兵認為，中國的老齡化社會(huì )預計會(huì )在2035年左右到來(lái)，還會(huì )享受到人口洪利帶來(lái)的消費增長(cháng)。中國的當務(wù)之急是轉變經(jīng)濟增長(cháng)的模式問(wèn)題。目前外需不振，出口對經(jīng)濟的提升作用式微，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題擺在了中國面前。應該把出口導向轉向到消費導向上來(lái)，但是要靠?jì)刃鑱?lái)拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)，不是一句話(huà)能做到的�，F在中國貧富嚴重分化，1%人口控制50%銀行儲蓄，剩下50%消費能力是極端有限的，所以靠?jì)刃枥瓌?dòng)，不是一個(gè)簡(jiǎn)單口號問(wèn)題。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，未來(lái)中國肯定面臨一個(gè)痛苦的轉型期，又不能靠一輪接一輪的財政刺激，而且每一輪又創(chuàng )造更嚴重的產(chǎn)能過(guò)剩，所以將來(lái)發(fā)展趨勢需要做深度結構調整，這又不是市場(chǎng)能做得到的。

　　全球都將面臨一次痛苦經(jīng)濟發(fā)展模式的轉折，而決不是一些人看到的那樣樂(lè )觀(guān)的，經(jīng)濟已經(jīng)恢復正常的這種判斷和感覺(jué)是不夠理性和冷靜的。(記者 李曉輝 實(shí)習生 李金龍)