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　　8月13日，滬指早盤(pán)平開(kāi)，其后迅速跳水失守3100點(diǎn)關(guān)口，個(gè)股依然是跌多漲少。而在8月12日，滬指不僅延續調整行情，而且在收盤(pán)時(shí)更是大跌超過(guò)4%，令市場(chǎng)大為震驚，超過(guò)200億元資金出現恐慌出逃。有分析認為，證券交易印花稅將會(huì )適時(shí)上調的傳言，這是造成市場(chǎng)大幅做空的主要原因之一。

　　在國務(wù)院新聞辦8月7日舉行的新聞發(fā)布會(huì )上，財政部副部長(cháng)丁學(xué)東在回答關(guān)于是否會(huì )上調證券交易印花稅的問(wèn)題時(shí)表示，“財政部將繼續關(guān)注資本市場(chǎng)運行的態(tài)勢，配合有關(guān)部門(mén)健全和完善內在穩定機制，以保證資本市場(chǎng)，特別是股市穩定健康發(fā)展�！边@引起了市場(chǎng)的紛紛猜測。

　　中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長(cháng)、金融與證券研究所副所長(cháng)趙錫軍在接受本報記者電話(huà)采訪(fǎng)時(shí)表示，現在市場(chǎng)正在作出周期性調整，目前并沒(méi)有看到上調印花稅的理由。

　　他認為，股市運行處于正常階段，近期出現的市場(chǎng)上漲行情，主要是受到適度寬松貨幣政策引起的流動(dòng)性充裕影響，使得股市普遍看多。但這種狀況也并未脫離中國經(jīng)濟總體企穩向好的基本面，股市的估值也是在正常范圍之內，并沒(méi)有出現過(guò)高的資產(chǎn)價(jià)格。因此，市場(chǎng)目前的表現是符合規律的，無(wú)需調整證券交易印花稅。

　　而且，股市從3400點(diǎn)迅速回落，正處于明顯回調之中，如果上調印花稅則會(huì )影響投資者信心，不利于穩定股市，也不利于剛啟動(dòng)不久的IPO的持續進(jìn)行。

　　中央財經(jīng)大學(xué)金融證券研究所所長(cháng)韓復齡在接受本報記者電話(huà)采訪(fǎng)時(shí)也表示，目前的股市本身比較脆弱，從12日的股市行情中可以看出，印花稅調整對股市造成的沖擊無(wú)法避免。為了照顧股市情緒，維護市場(chǎng)信心和政策可持續性，短期內調整印花稅的可能性比較小。

　　但他也認為，由于今年前7個(gè)月證券交易印花稅出現大幅下滑，以及中國財政收支矛盾依然嚴重，也不排除未來(lái)市場(chǎng)在度過(guò)此次回調，再次出現火熱上漲的情形時(shí)，小幅上調印花稅。這既有助于財政收入的增收，也可以保證股市在通脹預期下平穩運行。

　　財政部統計數據顯示，1月至7月累計，全國財政收入4.067205萬(wàn)億元，比去年同期減少209.66億元，下降0.5%。財政收入中的稅收收入3.546499萬(wàn)億元，同比下降3.5%。其中，證券交易印花稅同比下降69.2%。

　　韓復齡預計，最快在9月底調整印花稅的可能性較大，因為9月底10月初，中國經(jīng)濟的企穩運行態(tài)勢應該會(huì )比較明顯了，而且市場(chǎng)的投資沖動(dòng)可能再次集中爆發(fā)，為了防止再次出現非理性炒作，所以那時(shí)調整證券交易印花稅可能更合理一些。

　　太平洋證券宏觀(guān)經(jīng)濟分析師周明劍在接受本報記者電話(huà)采訪(fǎng)時(shí)則表示，近日的股市大跌主要是因為經(jīng)濟數據出爐，以及7月新增信貸驟降所致，造成了市場(chǎng)普遍對流動(dòng)性迅速收緊的擔憂(yōu)，而調整印花稅的傳言加劇了這種恐慌，多數資金迅速逃離。

　　從印花稅調整歷史來(lái)看，這項政策往往成為市場(chǎng)短期內暴漲暴跌的推手。目前市場(chǎng)情形與“5·３0”前有些類(lèi)似，都是大盤(pán)短期漲幅較高，市場(chǎng)新股炒作出現過(guò)度投機�！坝辛饲败�(chē)之鑒，市場(chǎng)對于印花稅的調整就頗為敏感，雖然僅僅是傳言，但市場(chǎng)的反應屬預期之內�！敝苊鲃Ρ硎�。

　　2007年的“5·３0”事件中，財政部驟然大幅度提高印花稅，重創(chuàng )大盤(pán)，投資者損失巨大，這是利用稅收杠桿調控股票交易的先例。去年，面對股市的不斷暴跌，財政部又分兩次大幅度降低了股票交易印花稅，但市場(chǎng)行情并未即時(shí)反轉。

　　周明劍認為，即使上調了印花稅，由于其所占成本很低，故在本質(zhì)上不會(huì )影響到實(shí)際效益，但對投資者的心理是一個(gè)大的考驗。此次相關(guān)部門(mén)調整證券交易印花稅應該吸取教訓，操作手段和時(shí)機應更加慎重，由于中國經(jīng)濟復蘇的基礎仍不穩固，著(zhù)重避免市場(chǎng)做出過(guò)度反應。同時(shí)，他也表示，印花稅調整只改變大盤(pán)短期運行趨勢，不會(huì )改變中長(cháng)期趨。( 李雨謙 )