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　　近段時(shí)期，中國鋼材市場(chǎng)價(jià)格出現了向下調整。以8月4日的今年高點(diǎn)計算，截至8月20日，在國內鋼材市場(chǎng)的此輪跌勢中，建筑鋼材下跌19%，熱卷下跌16%。分析師普遍認為，目前市場(chǎng)已經(jīng)超跌，需求淡季出現恐慌因素不會(huì )妨礙后市的震蕩上揚。

　　調整的最大原因還是價(jià)格自身“漲過(guò)了頭”

　　引發(fā)中國鋼材價(jià)格調整的因素是多方面的。比如國內龐大產(chǎn)能的釋放、國家宏觀(guān)政策的適度調整、世界經(jīng)濟復蘇的不確定性和艱巨性，以及囤積投機凸顯等等。

　　在這些因素中，最主要的因素還是前期價(jià)格上漲速度太快，漲勢過(guò)猛，一些泡沫溢出。比如短短二三個(gè)月的時(shí)間內，在出廠(chǎng)價(jià)格頻頻上調的推動(dòng)下，鋼材市場(chǎng)噸價(jià)上漲了1000～2000元，漲幅超過(guò)三成。這就使得價(jià)格自身產(chǎn)生了必須向下調整的客觀(guān)要求，以求得與宏觀(guān)經(jīng)濟和下游行業(yè)發(fā)展的和諧。而國家貨幣政策的適度微調，不過(guò)是價(jià)格調整所借助的“題材”而已。所以說(shuō)，消除過(guò)多的溢價(jià)泡沫，避免過(guò)于“冒進(jìn)”，才是近期鋼材價(jià)格階段性回落的最大原因。

　　階段性跌落并非需求出了問(wèn)題

　　有一種觀(guān)點(diǎn)將近期鋼材價(jià)格的向下調整，歸結為市場(chǎng)需求不足，甚至認為今年中國鋼材出口同比大幅下降，因而需求總量還低于2008年水平。這是不全面的。

　　統計數據表明，雖然2009年中國鋼材出口量比較上年水平有較大幅度下降，初步測算全年出口量約為2000萬(wàn)噸，比2008年減少4000萬(wàn)噸左右。但是，2008年4季度后中國4萬(wàn)億元投資等刺激需求措施出臺及陸續釋放效應，使得中國國內鋼材消費量顯著(zhù)增加，不僅完全彌補了出口需求減弱的缺口，而且還有富余，導致需求總量的更多增長(cháng)。從中國國內消耗鋼材的幾大經(jīng)濟指標來(lái)看：

　　——固定資產(chǎn)投資增勢強勁。今年1～7月累計，全國城鎮固定資產(chǎn)投資為95392億元，比上年同期增長(cháng)32.9%。其中新開(kāi)工項目投資增長(cháng)1倍多。如果考慮到2009年投資品價(jià)格同比大幅下降，尤其是鋼材價(jià)格跌幅三成左右，固定資產(chǎn)投資實(shí)際消耗的鋼材數量要比投資額顯示的增幅大得多。

　　——汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)“牛氣沖天”。據國家統計局數據，今年前7個(gè)月，全國汽車(chē)產(chǎn)量731.4萬(wàn)輛，同比增長(cháng)20.7%，各月增速持續提高，中國已經(jīng)暫時(shí)成為世界最大汽車(chē)銷(xiāo)售市場(chǎng)。其他農用機械、工程機械也都大幅增長(cháng)。

　　——造船量大幅增長(cháng)。進(jìn)入2009年以后，中國造船大幅增長(cháng)態(tài)勢不變，訂單依然增加。據統計，今年1～7月份累計，全國民用鋼質(zhì)船舶產(chǎn)量2189萬(wàn)載重噸，同比增幅為20.7%。特別是近幾個(gè)月增勢更為迅猛，其中7月份完成量731萬(wàn)載重噸，增長(cháng)水平達到62.4%。

　　除此而外，今年上半年中國其他耗鋼產(chǎn)品，如工業(yè)鍋爐、家用電器等，也都保持了一定的增長(cháng)水平。尤其值得注意的是，即使是鋼材出口量，也連續數月環(huán)比增長(cháng)，7月份再次呈現粗鋼凈出口局面，顯示了出口貿易觸底回升趨勢。

　　所有這些，都導致了今年以來(lái)國內鋼材需求的旺盛增長(cháng)局面，顯著(zhù)超出了2008年水平。根據上述幾個(gè)方面的測算，2009年上半年，中國鋼材消費量為31528萬(wàn)噸，比上年增長(cháng)12.3%，換算成粗鋼消費量同比增幅不低于10%。

　　由此可見(jiàn)，此次鋼材價(jià)格所以出現調整，并非終端需求出了很大問(wèn)題�？傮w來(lái)看，中國經(jīng)濟向好發(fā)展的基本面沒(méi)有改變，世界經(jīng)濟觸底回升的基本面沒(méi)有改變，因此，鋼材實(shí)體需求的增長(cháng)基礎也沒(méi)有改變。

　　中國鋼材消費需求仍將長(cháng)期旺盛

　　分析認為，下半年中國鋼材總量需求的最大影響因素有以下幾個(gè)方面：

　　——適度寬松的貨幣政策不會(huì )發(fā)生大的變化。這不僅因為國家重點(diǎn)工程項目，一般為3年建設周期，不可能建設一年就停止貸款；還因為現階段貨幣政策具有全球性特點(diǎn)。在歐美西方國家普遍實(shí)施利率近似于“零”的非常寬松貨幣政策情況下，如果中國收緊貨幣，實(shí)施加息以后，一定會(huì )導致世界“熱錢(qián)”的大量涌入，完全沖減抵消中國的緊縮政策效應。

　　——中國出口環(huán)境趨勢向好。近期以來(lái)，有關(guān)世界經(jīng)濟好轉的消息越來(lái)越多，似乎世界全球經(jīng)濟將提前擺脫衰退局面。多數美國經(jīng)濟學(xué)家認為，美國經(jīng)濟將于今年4季度恢復增長(cháng)；歐元區兩個(gè)主要國家——法國和德國，可能已經(jīng)率先擺脫了衰退局面；東亞區域，日本、韓國的制造業(yè)景氣也出現回升。世界經(jīng)濟最壞的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，所謂二次探底，W性經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢的可能性越來(lái)越小。這就使得中國鋼材出口的外部環(huán)境將逐步改善，趨勢向好。

　　——中國工業(yè)化、城鎮化進(jìn)程方興未艾，并且長(cháng)期發(fā)生利多作用。由此引發(fā)中國數額巨大的金屬材料需求。初步測算，6億噸的粗鋼消費水平將保持一段時(shí)期，至少10年，甚至更長(cháng)時(shí)期。不僅如此，引發(fā)鋼材價(jià)格上漲的另一個(gè)方面，即“去貨幣化”因素也還繼續存在，并且在3年之內難以消失。由此引發(fā)今后美元貶值的長(cháng)期趨勢，進(jìn)而導致了中國鋼材成本的提高趨勢。比如今后國際市場(chǎng)鐵礦石、廢鋼、焦炭、燃油、物流價(jià)格還會(huì )繼續上漲，進(jìn)一步抬高鋼材價(jià)格上漲的成本支撐點(diǎn)位。

　　上述幾個(gè)方面的影響，決定了此次中國鋼材價(jià)格的調整時(shí)間不會(huì )太久，調整幅度亦不會(huì )太深。今后的市場(chǎng)大勢還是震蕩向上格局。逢低買(mǎi)進(jìn)，仍然是期貨投資者和現貨貿易商的主要方針。 (中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心 陳克新)