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　　報表數據顯示，創(chuàng )業(yè)板過(guò)會(huì )企業(yè)大多“不差錢(qián)”。有媒體近日對7家企業(yè)的創(chuàng )業(yè)板首發(fā)招股說(shuō)明書(shū)抽樣調查后發(fā)現，有6家企業(yè)資產(chǎn)負債率均在30%以下。而且，截至6月末，這7家企業(yè)累計的銀行貸款規模僅為1.2億元，其中上海佳豪船舶甚至沒(méi)有發(fā)生過(guò)一筆銀行貸款。(9月24日《21世紀經(jīng)濟報道》)

　　單從財務(wù)數據的表現看，這些創(chuàng )業(yè)板上會(huì )企業(yè)對外部融資的依賴(lài)度非常低，其償債能力甚至超過(guò)了部分家底雄厚的大型企業(yè)。然而，在“漂亮”財務(wù)數據的背后，恰恰是這些中小企業(yè)融資無(wú)門(mén)的無(wú)奈表現。也正因此，基于對外部融資的強烈渴望，不能排除一些創(chuàng )業(yè)板過(guò)會(huì )企業(yè)滋生圈錢(qián)的沖動(dòng)。

　　即將推出的創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)，是我國資本市場(chǎng)發(fā)展的一個(gè)重要里程碑，在當前中小企業(yè)普遍面臨資金“缺血”的環(huán)境下，創(chuàng )業(yè)板的開(kāi)閘可謂雪中送炭。但就整體而言，能夠有資格登陸創(chuàng )業(yè)板的中小企業(yè)可謂鳳毛麟角，創(chuàng )業(yè)板的輸血功能能否淋漓盡致地發(fā)揮出來(lái)仍有待市場(chǎng)的檢驗。在當前我國以銀行借款為融資主渠道的格局下，企業(yè)如果得不到商業(yè)銀行的垂青，就意味著(zhù)將面臨資金鏈緊繃的難題。

　　創(chuàng )業(yè)板上會(huì )企業(yè)的低負債率，正是因銀行借貸之門(mén)未向其敞開(kāi)所致。銀行的固有思維認為，中小企業(yè)永續經(jīng)營(yíng)能力不佳，除非有真金白銀的固定資產(chǎn)抵押，它們往往對中小企業(yè)融資申請冷眼視之。使得中小企業(yè)不得不千方百計地迎合借貸門(mén)檻的要求。就以浙江核新同花順公司為例，雖然順利躋身于創(chuàng )業(yè)板公司之列，但仍對銀行借款融資難以割舍。該公司表示，募集資金后將會(huì )投入約4964萬(wàn)元購置房產(chǎn)，以滿(mǎn)足銀行借款的相關(guān)要求。這不禁讓人聯(lián)想到，該公司從股市融資的目的之一，就是為了實(shí)現更多融資的目的。由此，創(chuàng )業(yè)板為中小企業(yè)主業(yè)融資的功能，在其正式運作前已經(jīng)呈現扭曲了。

　　在企業(yè)的成長(cháng)過(guò)程中，杠桿經(jīng)營(yíng)不可或缺。如今銀行對中小企業(yè)的“另眼相待”，在客觀(guān)上掣肘了諸多企業(yè)走向規�；�發(fā)展的道路，進(jìn)而弱化了其抵御風(fēng)險的能力。以此看來(lái)，我國中小企業(yè)的平均壽命不足三年也就不足為奇了。而這樣的結果又加劇了銀行對中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力的不信任，是為又一惡性循環(huán)的開(kāi)始。

　　若想打破中小企業(yè)融資難的惡性循環(huán)，必須要推進(jìn)一系列的體制性革新。例如，針對中小企業(yè)的不同資質(zhì)，有關(guān)部門(mén)給予相應的稅費減免政策，在企業(yè)成長(cháng)的關(guān)鍵時(shí)刻給予扶持；以財政擔保等形式，為中小企業(yè)融資提高砝碼，讓它們與諸多大型企業(yè)站在同一起跑線(xiàn)上。值得一提的是，時(shí)下專(zhuān)業(yè)化信用增級公司的建立或將為中小企業(yè)直接融資提供極大便利，可謂是一項創(chuàng )新的融資拓展方式。此外，政策還應當適度放開(kāi)銀行業(yè)準入，鼓勵更多的中小銀行開(kāi)展業(yè)務(wù)，讓國內銀行業(yè)接受市場(chǎng)化的洗禮。寧波銀行等民營(yíng)金融機構的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)已然證明，只要風(fēng)險防范措施得當，中小企業(yè)中仍然不乏優(yōu)質(zhì)客戶(hù)。(馬紅漫 上海 財經(jīng)媒體人)