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　　作為國家合法成立的股權轉讓場(chǎng)所，產(chǎn)權交易機構逐漸具備了從事股權融資的軟硬件條件。因此，積極探索產(chǎn)權市場(chǎng)與私募基金的合作,進(jìn)一步提升其服務(wù)中小企業(yè)融資的功能，應提上產(chǎn)權市場(chǎng)建設的議事日程。

　　對于私募資本而言，產(chǎn)權市場(chǎng)強大的并購重組功能可以為私募資本提供有效的進(jìn)入和退出渠道，使PE(私人股權投資)獲得更多的投資機會(huì )和更好的投資收益。

　　對產(chǎn)權市場(chǎng)而言，PE的加入，為項目企業(yè)提供了急需的資金，提升了產(chǎn)權市場(chǎng)的融資功能。同時(shí)，PE由于其專(zhuān)業(yè)的投資理念和高效的資本運營(yíng)理念，將成為真正意義上的產(chǎn)權項目“做市商”，極大地活躍了產(chǎn)權市場(chǎng)。私募資本為產(chǎn)權市場(chǎng)的發(fā)展提供了新的機遇，使產(chǎn)權市場(chǎng)成為連接創(chuàng )業(yè)資本和非上市企業(yè)的有效橋梁，使產(chǎn)權市場(chǎng)作為多層次資本市場(chǎng)重要組成部分的功能發(fā)揮得更加充分。

　　參考國內產(chǎn)權交易機構的操作經(jīng)驗，產(chǎn)權市場(chǎng)與私募基金合作基本運作模式的建立，可以采取以下思路：

　　在前期進(jìn)入模式上，PE關(guān)注產(chǎn)權交易機構發(fā)布的各類(lèi)掛牌項目信息，根據不同投資領(lǐng)域、投資類(lèi)別進(jìn)行分類(lèi)檢索，找到初步合意的收購目標，到產(chǎn)權交易機構查閱、咨詢(xún)更為詳細的項目信息，由產(chǎn)權交易機構及其會(huì )員單位牽線(xiàn)搭橋，并對擬投資項目進(jìn)行盡職調查，包括組織有關(guān)中介機構對項目進(jìn)行財務(wù)審計和資產(chǎn)評估等。投資意向明確后，按有關(guān)規定通過(guò)產(chǎn)權經(jīng)紀公司向產(chǎn)權交易機構遞交舉牌申請書(shū)，通過(guò)意向受讓人資格確認后，即可進(jìn)行協(xié)議或競價(jià)受讓。

　　在中期的會(huì )員管理上，產(chǎn)權交易機構可有計劃地吸納投資機構和融資企業(yè)成為特別會(huì )員，為投資機構定期提供有針對性的電子期刊、精選項目等增值服務(wù)；向融資企業(yè)提供管理咨詢(xún)、企業(yè)包裝、財務(wù)重組等專(zhuān)業(yè)顧問(wèn)服務(wù)，幫助企業(yè)加快成長(cháng)，提升企業(yè)內在價(jià)值，從而為PE提供更多高質(zhì)量的投資標的，提高產(chǎn)權轉讓的效率和效益。同時(shí)，對于已成功實(shí)現投資的企業(yè)，要繼續跟蹤其發(fā)展狀況，為若干年后的資本退出做好準備。

　　在后期退出模式上，被投資企業(yè)經(jīng)過(guò)若干年的發(fā)展后，投資機構可重新通過(guò)產(chǎn)權交易市場(chǎng)公開(kāi)掛牌，轉讓股權，以豐厚的報酬成功退出。

　　此外，可在適當的時(shí)機由產(chǎn)權交易機構牽頭、部分投資機構參與，組建適應產(chǎn)權交易業(yè)務(wù)發(fā)展的產(chǎn)權投資基金，并積極探索建立產(chǎn)權市場(chǎng)“做市商”制度，促進(jìn)各類(lèi)產(chǎn)權有序流轉。同時(shí)，也可通過(guò)國際合作方式，將國內產(chǎn)權交易引入國際資本市場(chǎng)，將境外產(chǎn)權轉讓引入國內市場(chǎng)，在全球范圍內進(jìn)行企業(yè)產(chǎn)權的流轉服務(wù)，促進(jìn)國內資源與國際資源的緊密結合，為國內外的私募資本創(chuàng )造良好的運作環(huán)境和條件。(焦斌龍，山西財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院院長(cháng)，教授、博導；張早平，長(cháng)沙大地經(jīng)濟發(fā)展研究中心主任，教授、博導)