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　　1997年諾獎經(jīng)濟學(xué)獎得主現身南大稱(chēng)——

　　說(shuō)全球股市全面復蘇為時(shí)過(guò)早

　　“全球金融危機還將持續一段時(shí)間；當下就說(shuō)全球股市復蘇還為時(shí)過(guò)早；而如果全球救市政策退出的時(shí)機若選擇不當，甚至可能再次引起市場(chǎng)崩潰�！比涨霸谟赡暇┐髮W(xué)工程管理學(xué)院、南財大、江蘇弘業(yè)期貨等承辦的第六屆風(fēng)險管理國際研討會(huì )上，1997年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主Myron Scholes(邁倫·斯科爾斯)教授接受本報專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)，就金融危機、金價(jià)暴漲、通脹預期、股市復蘇、諾獎預測等話(huà)題談了自己的看法。

　　金融危機：

　　還將持續一段時(shí)間

　　Myron Scholes判斷，全球金融危機可能還將進(jìn)行一段時(shí)間。這主要基于兩個(gè)原因：第一，銀行和公司還有很多負債，而消除這些負債需要出售資產(chǎn)，但現在流動(dòng)性不高，出售資產(chǎn)有待時(shí)機；第二，危機后西方很多消費者都希望多存錢(qián)，且擔心后期政府一旦用于救市的財政支出過(guò)多，將會(huì )導致稅負加重，因此這種保障性?xún)π钚睦韺е铝讼�費能力下降，內需不足帶來(lái)就業(yè)、資產(chǎn)出售等問(wèn)題的連鎖反應。

　　Myron Scholes還認為，全球救市步調一致，發(fā)揮了較好作用。但何時(shí)政府可以撤出，救市政策可以功成身退，卻成為一個(gè)難題�！叭绻�撤出時(shí)間不好，可能會(huì )引起市場(chǎng)的崩潰�！彼�說(shuō)，這就好像滑雪走到最高峰往下滑，到底什么時(shí)候剎車(chē)什么時(shí)候轉彎，這是個(gè)技巧性的問(wèn)題，沒(méi)人能給出一個(gè)最好的答案。

　　經(jīng)濟復蘇：

　　除了GDP還得看持續性

　　危機中中國的GDP表現依然亮眼，因此被認為是將第一個(gè)率先走出危機的國家。但對此Myron Scholes有著(zhù)不同觀(guān)點(diǎn)。他認為，GDP可用多種方式提高，但關(guān)鍵得看這種提高是否真正有利于個(gè)人、能持續多久。

　　“就像一個(gè)工廠(chǎng)，只要低價(jià)出售貨物，賺取更薄的利潤，就可以提高GDP了，但這種做法是否真正有利于可持續發(fā)展？”他認為，考察一個(gè)國家的經(jīng)濟是否復蘇，以及評價(jià)政府救市效果，不能光看GDP，還要看救市的錢(qián)“從哪里來(lái)”。政府的救市，短期看是市場(chǎng)繁榮，長(cháng)期很難確定。

　　金價(jià)上升：

　　源自通脹預期升溫

　　從金融危機開(kāi)始，美國央行就開(kāi)始不斷降低利率，各國跟進(jìn)。而黃金周期間澳洲開(kāi)始加息。以前的低利率帶來(lái)什么問(wèn)題？近期的澳洲加息，會(huì )否預示著(zhù)全球進(jìn)入加息周期？另外，近期黃金期貨突破1059美元/盎司再創(chuàng )新高，與這些背景有著(zhù)何種關(guān)系？

　　Myron Scholes分析說(shuō)，現在全球經(jīng)濟開(kāi)始復蘇，甚至產(chǎn)生了通脹預期，在這種預期下，人們都希望資產(chǎn)盡可能保值，只有黃金是一種可以永久持有的資產(chǎn)，就導致了黃金的價(jià)格開(kāi)始上升。而黃金期貨是對黃金價(jià)格的一種預期，所以相應的，黃金期貨的價(jià)格也不斷上升。

　　全球股市：

　　說(shuō)真復蘇為時(shí)過(guò)早

　　Myron Scholes認為，現在談股市進(jìn)入真正增長(cháng)階段還為時(shí)過(guò)早。目前股市的增長(cháng)除了通脹預期以外，還有一個(gè)原因在于：經(jīng)濟危機爆發(fā)時(shí)公司由于缺乏政策的支持，缺乏靈活性，負債出現問(wèn)題，資產(chǎn)很難出售，所以運轉都不是很好；而現在各個(gè)國家對公司采取資產(chǎn)負債和政策傾向，令投資者對政策和公司發(fā)展預期向好，這就導致公司股價(jià)上升。但需要注意的是，股市上漲還要看另一個(gè)原因，那就是客戶(hù)需求的增長(cháng)，如果這一點(diǎn)沒(méi)有實(shí)現，那么并不是真正的增長(cháng)。此外，救市政策能否持久也是股市漲跌的一個(gè)重要風(fēng)向標。另外，Myron Scholes個(gè)人也并不認為，澳洲的加息將帶來(lái)西方國家近期陸續提高利率�！鞍闹拗�所以相應提高一些，是因為希望資產(chǎn)價(jià)格相應提高一下，主要是由于目前的股市太低了，希望通過(guò)加息對股市進(jìn)行一些刺激�！彼�說(shuō)。

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　　諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎精英

　　頻繁在華露臉

　　雖然金融危機讓全球經(jīng)歷了經(jīng)濟寒冬，但經(jīng)濟學(xué)家卻在寒冬中受到了前所未有的關(guān)注，而率先走出危機陰影的中國反過(guò)來(lái)又受到了不少全球經(jīng)濟大師的關(guān)注。記者昨日獲悉，諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主、世界頂級經(jīng)濟學(xué)大師、哥倫比亞大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授——埃德蒙德·菲爾普斯先生，將出席27日在北京舉行的“2009新浪金麒麟論壇”，而他也成為近期頻繁訪(fǎng)華的又一位諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主。據了解，此次金麒麟論壇將邀請國內外四十余位政、商、企界各個(gè)領(lǐng)域的權威人物展開(kāi)巔峰對話(huà)，共同就“重建全球金融架構”、“金融監管的平衡之策”、“資本市場(chǎng)的路徑選擇”等展開(kāi)深入交流，探討當前形勢下中國金融機構的挑戰與機遇。(馬燕 徐曉風(fēng))