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　　矚目已久的創(chuàng )業(yè)板將于本月23日正式開(kāi)板。專(zhuān)家提示，在關(guān)注創(chuàng )業(yè)板投資價(jià)值的同時(shí)，投資者也應對創(chuàng )業(yè)板的投資、運作和財務(wù)風(fēng)險等有充分的心理準備，防范市場(chǎng)過(guò)度投機。創(chuàng )業(yè)板應率先推動(dòng)注入做空機制、退市等相關(guān)制度的創(chuàng )新機制。

　　風(fēng)險防范須重視

　　中國社科院金融研究所副所長(cháng)王國剛表示，需要注意三方面的風(fēng)險，包括投資風(fēng)險、運作風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險等。他指出，創(chuàng )業(yè)板招股的一些小企業(yè)，具有成長(cháng)性、創(chuàng )新性，但管理資本金的能力有限，通過(guò)創(chuàng )業(yè)板將募集上億資金�！叭绻�在企業(yè)的組織結構上不能有效地保障這些資金的運作，出現‘小馬拉大車(chē)’，不僅拉不動(dòng)，‘小馬’也會(huì )累壞，累出問(wèn)題�！蓖鯂鴦偙硎�。

　　除了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險、波動(dòng)風(fēng)險，專(zhuān)家也提醒關(guān)注創(chuàng )業(yè)板企業(yè)的流動(dòng)性風(fēng)險和退市風(fēng)險。申銀萬(wàn)國證券研究所所長(cháng)陳曉升認為，因為創(chuàng )業(yè)板上市企業(yè)規模非常小，創(chuàng )業(yè)板流動(dòng)性會(huì )限制大量機構投資者進(jìn)入。此外，投資者還須關(guān)注退市風(fēng)險。目前創(chuàng )業(yè)板是唯一一個(gè)有退市標準的板塊，創(chuàng )業(yè)板上市公司達不到標準，將被嚴格要求退市。與主板相比，創(chuàng )業(yè)板的退市規則更為嚴格。創(chuàng )業(yè)板上市公司可直接退市，而且創(chuàng )業(yè)板公司若較長(cháng)時(shí)間交易低迷，也將面臨退市風(fēng)險。

　　根據深交所發(fā)布的創(chuàng )業(yè)板股票上市規則，創(chuàng )業(yè)板比主板增加了三種退市情形：“上市公司財報被出具否定或者無(wú)法表示意見(jiàn)的報告而在規定時(shí)間不能消除的，將啟動(dòng)退市程序；凈資產(chǎn)為負而未能在規定時(shí)間內消除的，將啟動(dòng)退市程序；上市公司股票連續120個(gè)交易日累計成交量低于100萬(wàn)股，限期內不能改善的，也將啟動(dòng)退市程序�！�

　　此外，投機風(fēng)險也不容忽視。分析人士指出，創(chuàng )業(yè)板推出初期，前兩個(gè)月可能給投資人一個(gè)交易性機會(huì )，但最后還是會(huì )歸于理性跟主板保持一致。

　　不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里

　　投資者如何防范投資風(fēng)險？尚雅投資管理有限公司總經(jīng)理石波認為，一是要有專(zhuān)業(yè)性，了解上市公司的行業(yè)、商業(yè)模式；二是要分散投資。創(chuàng )業(yè)板二級市場(chǎng)同樣要分散投資，對創(chuàng )業(yè)板的投資應控制在一定比例之內。

　　英大證券研究所所長(cháng)李大霄認為，首先不要把所有的雞蛋都放在創(chuàng )業(yè)板上，更不要把所有的雞蛋都放在創(chuàng )業(yè)板上的一只股票上。其次要注意整個(gè)的資金分配要和自己的風(fēng)險承受能力相匹配。此外，還應買(mǎi)物超所值的股票。他表示，慢慢等待新股變成老股，投資價(jià)值凸現出來(lái)再買(mǎi)，更合算一些。

　　中國社科院金融所金融市場(chǎng)研究室主任曹紅輝認為，當前應避免過(guò)度投機防范過(guò)高發(fā)行市盈率帶來(lái)的風(fēng)險，對保薦人在發(fā)行、保薦行為的監管成為上市企業(yè)質(zhì)量控制的關(guān)鍵。此外，創(chuàng )業(yè)板更具備制度創(chuàng )新的條件。應按照分階段小步走的方針，采取漸進(jìn)式方式在創(chuàng )業(yè)板推動(dòng)注入做空機制、股票期貨、退市等創(chuàng )新機制。(盧錚 申屠青南)