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　　本報訊 中國證監會(huì )有關(guān)負責人日前表示，創(chuàng )業(yè)板即將于本周五開(kāi)板、下周五開(kāi)市。作為一個(gè)全新的市場(chǎng)，創(chuàng )業(yè)板有著(zhù)怎樣的投資風(fēng)險，記者近日就此采訪(fǎng)了聯(lián)合證券總裁盛希泰。

　　盛希泰表示，創(chuàng )業(yè)板具有主板不同的業(yè)務(wù)模式、盈利特點(diǎn)，其主要以創(chuàng )新性和成長(cháng)型企業(yè)為主要服務(wù)對象，因此市場(chǎng)具有較大活力，但與此同時(shí)也帶來(lái)了較高的風(fēng)險。在盛希泰看來(lái)，投資創(chuàng )業(yè)板風(fēng)險主要來(lái)自四個(gè)方面。

　　首先，首批上市公司普遍定價(jià)高于中小板，平均發(fā)行市盈率達到55倍左右，如果新股上市后股價(jià)再有一定的溢價(jià)，這意味著(zhù)二級市場(chǎng)的市盈率將會(huì )更高，而這些公司至少必須以55%以上的速度成長(cháng)，估值才算合理。

　　盛希泰認為，盡管首批上市的企業(yè)，經(jīng)過(guò)了本輪金融危機的洗禮，并且表現上佳。但問(wèn)題在于，目前的高成長(cháng)是否可以持續。無(wú)論是企業(yè)自身、還是宏觀(guān)經(jīng)濟形勢以及行業(yè)變化都充滿(mǎn)了不確定性，而這些企業(yè)規模又較小，抗風(fēng)險能力有待時(shí)間檢驗。因此這些企業(yè)要維持目前的高成長(cháng)是充滿(mǎn)不確定性的。

　　其次，公司是否有足夠能力保持技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢。盛希泰說(shuō)，在創(chuàng )業(yè)板上市的企業(yè)多是創(chuàng )新型企業(yè)，因此企業(yè)能否取得高成長(cháng)取決于公司的技術(shù)創(chuàng )新能力。技術(shù)創(chuàng )新能否進(jìn)一步提高，將直接決定企業(yè)是否有足夠的能力阻止外來(lái)者進(jìn)入，從而為自己謀得一個(gè)好的利潤率。

　　第三，公司內部管理是否完善。在盛希泰看來(lái)，創(chuàng )業(yè)板企業(yè)的內部管理是否完善非常重要。這些企業(yè)內部管理水平的高與低直接決定了經(jīng)營(yíng)的持續性和穩定性。他說(shuō)，從首輪募資情況來(lái)看普遍超募，這種資產(chǎn)擴張對企業(yè)的駕馭能力提出了一個(gè)很高的要求。當公司財富突然一夜暴增后，企業(yè)能否駕馭好，并繼續保持創(chuàng )業(yè)激情非常重要。

　　最后，盛希泰提醒投資者，要注意二級市場(chǎng)投資風(fēng)險，避免盲目跟風(fēng)，以免高位套牢。他說(shuō)，創(chuàng )業(yè)板企業(yè)股本規模較小，面臨市場(chǎng)炒作的可能性比較高；與此同時(shí)，由于供不應求，首批上市公司的發(fā)行市盈率已經(jīng)超過(guò)了50倍，對此，在開(kāi)盤(pán)首日，投資者務(wù)必要保持清醒頭腦。(記者 周榮祥)