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　　2530億，10月新增信貸創(chuàng )年內新低，貸款額遠低于先前預期，這是否意味著(zhù)貨幣政策出現調整變化？中國發(fā)展研究基金會(huì )副秘書(shū)長(cháng)湯敏在接受《每日經(jīng)濟新聞》專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，個(gè)把月的信貸減速并不能說(shuō)明貨幣政策的變化，他認為，目前整個(gè)的通脹率還比較低，在短期內會(huì )并沒(méi)有加息或者提高存款準備金的可能。

　　信貸數據不是以每月來(lái)衡量的

　　NBD：10月份新增貸款遠低于市場(chǎng)預期，僅為2530億，比9月份大幅降低，經(jīng)濟強勁復蘇的背景下，信貸的大幅減速更使市場(chǎng)對監管層發(fā)出的信號進(jìn)行揣測，如何看待本月的信貸數據？

　　湯敏：新增貸款數據并不是以每月來(lái)衡量的，而是以一年來(lái)算的，比如說(shuō)，今年計劃貸款5萬(wàn)億，每個(gè)月會(huì )根據不同的需要和經(jīng)濟情況來(lái)發(fā)放不同額度的貸款，即使在過(guò)去，也沒(méi)有規定說(shuō)平均每個(gè)月發(fā)放多少。今年上半年，包括前幾個(gè)月貸款發(fā)放比較多，今后幾個(gè)月就會(huì )相對少一些，否則10萬(wàn)億都打不住，可能會(huì )更多。

　　其實(shí)，個(gè)把月的信貸減速并不能說(shuō)明貨幣政策的變化，只能說(shuō)前幾個(gè)月貸款發(fā)得過(guò)多了，速度要慢下來(lái)，或者對整個(gè)銀行體系來(lái)說(shuō)，銀行資本金受到限制，自身受到一些制約，銀行的新增貸款會(huì )相對減少。

　　我覺(jué)得目前信貸減速不能表示我們的貨幣政策有什么變化，更何況，貨幣政策主要指的是貨幣發(fā)行，主要是廣義貨幣，并不完全指的是貨幣的新增貸款投放。

　　信貸的減速并不是監管層的信號所造成的，而是商業(yè)銀行覺(jué)得今年貸款貸得差不多了，或者說(shuō)不愿意再進(jìn)一步放寬貸款了。

　　舉個(gè)例子，目前房地產(chǎn)的貸款政策還正在醞釀，到目前為止，還沒(méi)有具體的政策出臺，但個(gè)別銀行已經(jīng)開(kāi)始采取較緊縮的房貸政策。這并不是監管當局的問(wèn)題，而是銀行從自身的運作和商業(yè)的角度出發(fā)，到年底存在控制信貸規模增長(cháng)的需要。

　　明年貨幣政策或向民企傾斜

　　NBD：今年以來(lái)，寬松的貨幣政策在帶來(lái)充裕流動(dòng)性的同時(shí)，也引發(fā)了市場(chǎng)對于通脹的預期，對未來(lái)的貨幣政策以及政策的側重點(diǎn)，你如何看？

　　湯敏：現在我國的通脹水平還是很低，到目前為止還是負增長(cháng)，由于整個(gè)的生產(chǎn)過(guò)剩還存在，今年的投資目前正剛剛開(kāi)始，所以總體來(lái)說(shuō)，目前的通脹壓力并不是很大，我認為，在半年內或者一年內較高的通脹風(fēng)險不會(huì )很大。

　　同時(shí)，由于目前整個(gè)的通脹率還比較低，我看不出來(lái)在短期內會(huì )有加息或者提高存款準備金的可能，至于明年上半年的會(huì )否會(huì )實(shí)施這些措施，我覺(jué)得可能性比較小，得視明年下半年的發(fā)展情況而定。

　　從國家目前講的來(lái)看，貨幣政策肯定不會(huì )收，但會(huì )不會(huì )進(jìn)一步放寬就不一定了，我想大概還是會(huì )保持目前這種適度寬松的態(tài)勢。如果通脹上升更快一些，貨幣政策會(huì )更中性一些，這種可能性也是存在的。

　　關(guān)于明年的貨幣政策，我認為還會(huì )保持適應寬松的貨幣政策，同時(shí)，我個(gè)人覺(jué)得，貨幣政策的側重點(diǎn)會(huì )向民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)傾斜，因為今年的政策向基礎設施建設、向國企的傾斜是非常明顯的，明年的貨幣政策應該更鼓勵銀行向民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)以及民生領(lǐng)域進(jìn)行貸款。(張瑋)