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　　“明年的貨幣政策應繼續保持適度寬松，但是不能過(guò)度放松，要在控制貨幣適度寬松的前提下放活各類(lèi)非銀行信貸的金融活動(dòng)�！比珖�人大財經(jīng)委副主任委員吳曉靈昨日表示。她同時(shí)強調，各類(lèi)金融活動(dòng)的風(fēng)險控制主要是控制其杠桿率，推出融資融券，也同樣面臨杠桿率控制的問(wèn)題。

　　吳曉靈是在昨日召開(kāi)的國海富蘭克林基金5周年論壇——“‘后危機時(shí)代’的全球金融與中國機會(huì )”上作出上述表示的。

　　吳曉靈認為，保持適度寬松的貨幣政策，而不是極度寬松的貨幣政策應該是明年貨幣政策的取向，在這樣的貨幣政策的取向下，必須要放活非銀行信貸的各種金融活動(dòng)，這是第一個(gè)明年金融政策的原則。

　　第二，應該在堅持風(fēng)險控制的前提下放活各類(lèi)金融活動(dòng):在控制貨幣總量的時(shí)候應該放活的是除了銀行資產(chǎn)信貸之外的其他金融活動(dòng);在總量控制的情況下，作為銀行信貸在內的各類(lèi)金融活動(dòng)要堅持風(fēng)險控制的原則。

　　第三，大力發(fā)展不創(chuàng )造貨幣的金融活動(dòng)。大力發(fā)展不創(chuàng )造貨幣的金融活動(dòng)，就是發(fā)行股票、債券各種信托計劃，包括信托的貸款計劃和投資基金，還有不吸收存款的信貸活動(dòng)，包括典當、融資租賃、社會(huì )貸款。

　　吳曉靈強調，為了控制貨幣的總量，必須控制銀行的信貸活動(dòng)�？刂菩刨J是在適度寬松的貨幣政策指引下的信貸控制。因為資本市場(chǎng)對信貸簡(jiǎn)直是非常敏感，一看這個(gè)月信貸多了，股指往上走，一看信貸少了，股指就往下跌。只要中央銀行控制M2的總量沒(méi)有發(fā)生改變，各種操作工具，控制商業(yè)銀行的投存不意味著(zhù)控制貨幣政策的轉向。

　　她指出，除了考慮商業(yè)銀行自身的資產(chǎn)風(fēng)險安全之外，還要考慮總量上的貨幣創(chuàng )造的控制，各類(lèi)金融活動(dòng)的風(fēng)險控制也主要是控制其杠桿率。推出融資融券，這是市場(chǎng)需要的，也同樣面臨杠桿率的問(wèn)題。

　　吳曉靈強調，適度控制的貨幣總量與比較放活的金融活動(dòng)導致的股票市場(chǎng)活力并不可怕。她強調，如果這個(gè)活力是自我借貸的結果，甲有錢(qián)，不買(mǎi)股票，給乙買(mǎi)股票，不會(huì )對股票產(chǎn)生過(guò)多的需求，如果不是老百姓自己的錢(qián)互相炒股票，而是銀行貸款炒股票，這會(huì )對股市產(chǎn)生虛高。所有理論的基礎是只要貨幣總量控制住了以后，應該加大市場(chǎng)各個(gè)主體自主權，融資人的自主權，投資人的自主權，這樣經(jīng)濟才能活。這樣的政策對明年的股市和樓市都會(huì )構成刺激，但是這樣的刺激是在堅實(shí)的基礎上的刺激，而不是虛泡的刺激。