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中國銀監會(huì )主席劉明康在近日出席2009北京國際金融論壇時(shí)指出,當前還必須應對新的系統性風(fēng)險,如美元持續貶值和美國保持利率不上調所帶來(lái)的巨大的美元套期投機風(fēng)險等。
劉明康稱(chēng),本次金融危機后,加強監管已成為國際社會(huì )的共識。這次危機造成了系統重要性的機構倒閉或走向破產(chǎn)的邊緣,完全是由很強的負外部效應和很強的負內部原因造成的。這兩個(gè)方面都需要官方的適度干預,包括加強科學(xué)有效的監管以達到兩個(gè)目的。第一個(gè)目的是降低這類(lèi)風(fēng)險事件再發(fā)生的可能性。第二個(gè)目的是減少風(fēng)險事件發(fā)生所產(chǎn)生的巨大負外部效應,營(yíng)造一個(gè)公平的競爭環(huán)境。
他認為,當前形勢仍然非常嚴峻,因為全世界表現出來(lái)的經(jīng)濟企穩和復蘇主要是靠各個(gè)國家政府的保護和刺激政策來(lái)實(shí)現的。因此,要從根本上解決三大問(wèn)題,這包括:
金融去功能化問(wèn)題。從全球看,金融去功能化問(wèn)題十分嚴重,且還會(huì )更嚴重,F在全球金融機構絕大部分留存的收益非常少,要提高資本充足就必須靠融資,必須靠增大杠桿來(lái)實(shí)現。
第二,要在防范系統性風(fēng)險和提高效率(特別是小企業(yè)效率)之間找到一個(gè)合適的平衡點(diǎn)。
第三,很迫切、很現實(shí)的大問(wèn)題是必須應對新的系統性風(fēng)險連續性因素,F在老的系統性風(fēng)險有所控制,但沒(méi)有解決,新的系統性風(fēng)險的連續性因素已經(jīng)出現。比如美元的持續貶值和美國政府為了恢復經(jīng)濟增長(cháng)保持公眾信心所表示的在未來(lái)12-18個(gè)月內,美元的利率基本不上調,這樣的一個(gè)狀況其實(shí)已經(jīng)孕育了巨大的美元套期投機的行為,嚴重地沖擊了全球的資產(chǎn)價(jià)格,對股市和樓市的投機行為推波助瀾,對全球經(jīng)濟的復蘇尤其是新興市場(chǎng)體的復蘇形成了新的、現實(shí)的、不可逾越的風(fēng)險。(劉薇 )
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