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　　中新網(wǎng)上海11月20日電　11月20日，被稱(chēng)為“最具遠見(jiàn)的經(jīng)濟學(xué)家”的陶冬在第七屆上海理財博覽會(huì )的演講中針對“全球復蘇下的中國經(jīng)濟”做出預測：中國的宏觀(guān)調控或在明年二、三季度啟動(dòng)，到時(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)將引來(lái)一波調整，而首當其沖的就是各地的城投公司。

　　身為瑞士信貸信董事總經(jīng)理、亞洲區首席經(jīng)濟分析師，陶冬博士曾對1997年亞洲金融風(fēng)暴和2004年中國宏觀(guān)調控做出過(guò)前瞻性分析和預警。今天，他綜合分析了世界經(jīng)濟的形勢，并對中國經(jīng)濟下一步的走向以及美元走勢、人民幣匯率、黃金、房地產(chǎn)市場(chǎng)等眾所關(guān)注的話(huà)題闡述了自己的觀(guān)點(diǎn)。

　　他認為，當下央行所制造出的流動(dòng)性要遠遠超過(guò)實(shí)體經(jīng)濟可能承受的速度�！癕2減去GDP，減去CPI是一般來(lái)形容流動(dòng)性過(guò)剩最多的指標，我們可以看到，今天所見(jiàn)到的數字是歷史上最高的。即使在日本上世紀80年代的泡沫時(shí)期和美國本世紀初的泡沫時(shí)期，也從來(lái)沒(méi)有過(guò)銀行新增貸款和GDP的比率上升到如此的高度�！�

　　這些流動(dòng)性大量流向資本市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)是一個(gè)不爭的事實(shí)，而這些都令他聯(lián)想到當年日本的產(chǎn)業(yè)空洞化�！敖衲甑谌�季度，全國各地總共拍賣(mài)出了92塊天價(jià)的地王，其中70%不是開(kāi)發(fā)商買(mǎi)的，而是央企買(mǎi)的�！�

　　因此，他預計從明年二、三季度開(kāi)始，隨著(zhù)房地產(chǎn)市場(chǎng)上新盤(pán)大量涌出，貸款利率會(huì )上升，制止央企的炒房措施也會(huì )出臺，各種宏觀(guān)調控措施也會(huì )陸陸續續出臺。而央行在貨幣政策上的調整空間也十分充足，可以進(jìn)行各種操作�！皠e忘了在雷曼倒閉前6個(gè)月，中國的利率一下子下降了1.5%，現在我們只不過(guò)是把利率水平正�；��！彼�預計，明年的新增貸款的額度大約是在7萬(wàn)億元左右，利率大概在明年的第二、三季度開(kāi)始上升，一旦開(kāi)始上升以后上升的幅度會(huì )非常大，可能在18個(gè)月連續加息2%到3%。

　　陶冬坦言，到時(shí)候中國的房地產(chǎn)市場(chǎng)會(huì )步入調整，而更大的問(wèn)題是中國的地方政府財政，此前在地方投資中沖鋒陷陣的城市投資公司將成為中國經(jīng)濟的“定時(shí)炸彈”。地方政府45%的財政收入是賣(mài)地收入，而“城投基本幾乎都是駐兩塊地皮進(jìn)去然后到銀行借錢(qián)，拿到貸款之后開(kāi)始建造，一旦房地產(chǎn)出現了調整，今天這塊地皮值兩億元，如果銀行的風(fēng)險意識有所改變，這塊地可能只值一億元�！币坏┵u(mài)地收入沒(méi)有，地方基礎設施建設將無(wú)法推進(jìn)。

　　而對于此前以美國為代表的多個(gè)經(jīng)濟體GDP恢復增長(cháng)的消息，陶冬認為，這僅能反映出金融資產(chǎn)價(jià)格的V字反轉，并不代表美國的消費和就業(yè)也出現反彈�！懊绹�真正的經(jīng)濟復蘇需要三到五年的時(shí)間�！�

　　陶冬還十分看好今后一段時(shí)期黃金和商品的價(jià)格。他認為，今后面臨貨幣發(fā)行失控、通貨膨脹的大背景下，黃金一定會(huì )大有作為。他說(shuō)，“黃金價(jià)格的第一位數字應該不是1(注: 指1000美元/盎司)，起碼應該是2，未來(lái)20年將是黃金的黃金年代�！�