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　　在第五屆中國證券市場(chǎng)年會(huì )間隙，知名經(jīng)濟學(xué)家、燕京華僑大學(xué)校長(cháng)華生接受證券日報記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，隨著(zhù)人民幣的國際化，B股問(wèn)題肯定是遲早要解決的。推出國際板，完全取決于其自身的節奏。如果國際板發(fā)展特別快，對A股市場(chǎng)產(chǎn)生的壓力將會(huì )非常大。為了增強投資者的風(fēng)險承受能力，融資融券應先于股指期貨推出。

　　創(chuàng )業(yè)板作為2009年資本市場(chǎng)的一個(gè)重頭戲已經(jīng)順利推出，一些業(yè)內人士分析，明年的重頭戲或將是股指期貨的推出。

　　對此，華生表示，為了穩妥起見(jiàn)，在推出股指期貨之前，應該先大規模地推出備兌權證，使權證產(chǎn)品在國內市場(chǎng)上得到比較大的發(fā)展，讓投資者熟悉權證產(chǎn)品，讓投資者承受風(fēng)險的承受能力逐步增長(cháng)。從步驟上看，西方國家也是先推出一些權證產(chǎn)品，讓投資者熟悉，然后再推股指期貨。

　　“股票風(fēng)險已經(jīng)很大了，權證產(chǎn)品有一個(gè)杠桿效應，將風(fēng)險放大，而股指期貨不僅是風(fēng)險放大的問(wèn)題，它對投資者風(fēng)險的承受能力要求更高，因此個(gè)人認為股指期貨的推出還是應該慎重�！比A生表示，“我覺(jué)得股指期貨的推出要有一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程�！�

　　而對于融資融券的推出，華生認為應該先于股指期貨�！艾F在連融資融券都沒(méi)有，就先將風(fēng)險大的產(chǎn)品推出，投資者會(huì )不適應。如果投資者能夠先熟悉融資融券，再熟悉備兌權證，在此基礎上推出股指期貨，這樣步子就會(huì )走得更穩一些�！�

　　自上海提出兩個(gè)中心的建設之后，國際板何時(shí)推出也成為各方關(guān)注的一個(gè)重點(diǎn)。

　　對此，華生表示，國際板的推出完全取決于自身的節奏�！爸袊�一些成熟的，在海外上市的公司開(kāi)始啟動(dòng)回國上市的步伐，以此作為國際板設立的開(kāi)端，那么可以認為方向已經(jīng)成熟。

　　他同時(shí)表示，傾向于國際板的推出時(shí)機已經(jīng)成熟，但這應該是在兩三年內，有一個(gè)從初期慢慢培養和發(fā)展的過(guò)程。并且他還指出“這要與A股市場(chǎng)的國際化的步伐保持一致，減少對A股市場(chǎng)本身的沖擊�！�

　　在剛剛過(guò)去的11月份，B股走出了一波上漲的行情，其中一個(gè)重要的原因就是市場(chǎng)對B股改革預期的傳言。對此，華生表示，從方向上來(lái)說(shuō)，B股的問(wèn)題是肯定要解決，但是短期內是否能馬上得到解決則很難說(shuō)。

　　“在中國證券市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中，曾有過(guò)一個(gè)設想，就是在人民幣不能自由兌換的情況下，怎樣將外匯基金運用起來(lái)，以推動(dòng)中國資本市場(chǎng)的發(fā)展，所以設立了B股�！比A生說(shuō)，但這與后來(lái)對我國資本市場(chǎng)整體的發(fā)展規劃不是十分合拍，這就使得B股所處的定位非常尷尬。

　　“隨著(zhù)人民幣的國際化，B股的問(wèn)題肯定需要解決，我想監管層有關(guān)方面肯定一直在考慮，但由于它具有非常大的市場(chǎng)敏感性，用怎樣的方式解決對市場(chǎng)產(chǎn)生的影響最小，相關(guān)上市公司遭受的波動(dòng)最小，并且又能夠使中國資本市場(chǎng)得到規范，這需要統籌考慮�！比A生表示。(朱寶琛 夏 青)