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　　昨日，交通銀行金融論壇年會(huì )在成都舉辦，交行首席經(jīng)濟學(xué)家連平對即將到來(lái)的2010年中國宏觀(guān)經(jīng)濟進(jìn)行了預測，并表示中國經(jīng)濟將步入新一輪較快增長(cháng)，明年一季度投資股市、樓市都是相對安全的。

　　明年GDP增速將達9%

　　“迪拜風(fēng)險只是個(gè)局部性的小事件，不會(huì )改變大局，中國經(jīng)濟明年不會(huì )出現‘二次探底’”，連平認為明年中國全年GDP的增速將在9%以上。支持這一數據的理由在于，明年中央財政刺激的方案還會(huì )繼續，為期兩年的1.18萬(wàn)億的財政刺激還有5800億額度沒(méi)有使用，剩余的資金將會(huì )在明年投入與民生、就業(yè)相關(guān)的項目，繼續刺激經(jīng)濟的發(fā)展。從出口、消費、投資三駕馬車(chē)來(lái)看，今年三到四季度，民間投資和房地產(chǎn)的投資開(kāi)始加快，國際市場(chǎng)也開(kāi)始有所改善。

　　他還強調，明年國內也存在三個(gè)隱憂(yōu)，一是物價(jià)快速上漲，二是資產(chǎn)價(jià)格大幅上漲，三是資本大量流入。今年貨幣擴張較快是未來(lái)通脹壓力的重要因素，受美元貶值的影響，國際大宗商品價(jià)格上漲壓力加大，國內輸入性通脹壓力增加。今年包括股票在內的資產(chǎn)價(jià)格重拾升勢，明年就可能在大幅上揚后形成明顯泡沫，進(jìn)一步加大了通脹的壓力。因人民幣繼續升值，還會(huì )有資本注入，繼續推高股市、樓市。

　　點(diǎn)評銀行股飄紅原因

　　上周五，沉寂很久的A股銀行股全面飄紅，對于這一“異動(dòng)”，連平認為和銀行股自身的估值有關(guān)，上周有消息稱(chēng)，匯金公司或允許四大行用上繳利潤補充資本金，將可提升銀行資本充足率，對銀行構成利好。預計今年銀行盈利6000億左右，高于去年的5800億，明年，貸款增長(cháng)與經(jīng)濟發(fā)展將較為匹配，凈息差繼續略有回升，中間業(yè)務(wù)收入增速將加快，銀行業(yè)有望實(shí)現20%左右的盈利增速。

　　“明年的貨幣政策基調將由適度寬松走向穩健與中性”，連平認為其原因是，明年物價(jià)漲幅將加快，資產(chǎn)價(jià)格上揚，貨幣政策有收緊的需要，在經(jīng)濟復蘇的基礎還不夠穩固的情況下，政策過(guò)度收緊也不可取，因此他預測明年全國信貸增長(cháng)應該會(huì )低于今年，但是仍達到8萬(wàn)億，銀行也有這個(gè)能力。如果信貸過(guò)度收緊，反而會(huì )形成不良貸款。這8萬(wàn)億貸款加上估計可達2萬(wàn)億的直接融資，將會(huì )有10萬(wàn)億的資金進(jìn)入市場(chǎng)，以推動(dòng)經(jīng)濟的增長(cháng)。

　　當前世界部分國家開(kāi)始進(jìn)入加息周期，我國什么時(shí)候加息呢？連平認為，和歐洲國家比較，我國資金流動(dòng)性非常寬松，不太經(jīng)常使用利率杠桿，未來(lái)是否加息還需要關(guān)注美國的利率動(dòng)態(tài)，否則人民幣一方面升值、一方面加息就會(huì )引起熱錢(qián)大量流入。另外目前加息時(shí)機不成熟，現在還不宜用價(jià)格型工具，要待經(jīng)濟穩固態(tài)勢確立。

　　中國房?jì)r(jià)易漲難跌

　　樓市和銀行始終緊密關(guān)聯(lián)，記者提出問(wèn)題“房?jì)r(jià)是否還會(huì )繼續上漲？會(huì )不會(huì )影響貨幣政策？” 連平表示，內地房?jì)r(jià)繼續上漲的可能性很大，這是由于中國房?jì)r(jià)易漲難跌，它牽涉多方面的利益。上海的湯臣一品從今年2月份的8.9萬(wàn)/平方米漲到8月份的16萬(wàn)/平方米就是一個(gè)例子。明年，以按揭貸款為主體的個(gè)人中長(cháng)期貸款將依然保持較高增速，明年一季度投資股市、樓市都是相對安全的。穩定物價(jià)一直是各國央行貨幣政策的首要目標，而股市、樓市等資產(chǎn)價(jià)格的劇烈波動(dòng)將對央行穩定物價(jià)的政策目標產(chǎn)生嚴重沖擊，也就會(huì )影響貨幣政策的內容。

　　連平還預測，11月份CPI同比增幅將如期轉為正增長(cháng)。這意味著(zhù)，今年1月以來(lái)，持續了9個(gè)月的物價(jià)負增長(cháng)局面即將終結。

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　　謝國忠不看好房地產(chǎn)

　　謝國忠近日表示，房地產(chǎn)怎么看都不好，即使前段時(shí)間很火爆。目前，成交量下降了不少，說(shuō)明開(kāi)發(fā)商有錢(qián)了，可以支撐一段時(shí)間，但需要觀(guān)察他們能撐多久。一般判斷房地產(chǎn)是否存在泡沫通常參考以下四種指標，一是房地產(chǎn)的價(jià)格與GDP的比例。美國歷史上平均是一倍，這次泡沫最高點(diǎn)是1.7倍。日本現在差不多是1.5倍左右，最高時(shí)達4倍。二是房租回報率，這可以看出房地產(chǎn)的價(jià)格是靠收入支持的，還是靠升值預期支持的，升值預期越大，對房租的回報要求越低。三看房子的量有多大，新房量跟GDP的比例。四看房?jì)r(jià)和收入的比例。從這四方面來(lái)看，中國的指標都非常高。(劉暢)