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　　滬深300指數從去年11月初的最低點(diǎn)1606.3，反彈至今年的11月30日的收盤(pán)價(jià)3511.67點(diǎn)，漲幅達111%，翻了一番多。根據私募排排網(wǎng)研究中心統計顯示，340個(gè)非結構產(chǎn)品近12個(gè)月收益全部實(shí)現正收益。業(yè)內人士表示，近期私募由于操作策略過(guò)于謹慎大幅跑輸大盤(pán)，臨近年末為獲得超額管理費收入，或將因放手一搏而帶來(lái)一波上漲行情。

　　私募一年均實(shí)現正收益

　　近一年是小牛行情，激進(jìn)的私募管理人只要能抓住這波行情，就可以取得豐厚收益。統計顯示，盡管340個(gè)非結構產(chǎn)品近12個(gè)月全部實(shí)現正收益，但是這些產(chǎn)品多數仍大幅跑輸大盤(pán)，跑贏(yíng)大盤(pán)的只有16個(gè)產(chǎn)品。

　　統計顯示，從2008年11月末截至2009年11月30日，粵財新價(jià)值2期、尚雅4期以及開(kāi)寶1期三只產(chǎn)品排在前三名，區間收益率均在140%以上。武當的田榮華、星石的江暉、民森的蔡明等具有公募背景的私募管理人，在這波行情中表現相對平穩。而在納入統計的174個(gè)產(chǎn)品中，有12只跑贏(yíng)了公募明星王亞偉。新價(jià)值的羅偉廣以180.71%的收益率，大幅跑贏(yíng)最牛公募基金經(jīng)理王亞偉的115%。

　　私募策略將轉變

　　在突如其來(lái)的8月大跌中，大部分私募都先知先覺(jué)控制了倉位躲過(guò)大跌，而在之后的反彈中，仍然保持謹慎參與的操作策略，所以私募基金在9、10、11這三個(gè)月跑輸大盤(pán)。

　　但統計數據顯示，從產(chǎn)品整體的表現來(lái)看，在11月業(yè)績(jì)表現相對較好的產(chǎn)品有兩個(gè)共同特點(diǎn)：一是不斷臨近產(chǎn)品凈值歷史新高，二是跌破面值的產(chǎn)品凈值不斷接近面值。業(yè)內人士認為臨近年關(guān)，業(yè)績(jì)不好的私募將會(huì )放手一搏，爭取把自己的產(chǎn)品凈值做到歷史新高，以便可以提取業(yè)績(jì)報酬作為自己的“年終獎勵”，也算是給投資者一個(gè)交代。

　　私募拍拍網(wǎng)專(zhuān)家認為，私募基金管理人的收入主要是靠業(yè)績(jì)提成，在2008年的熊市中，大部分私募都拿不到報酬，原因很簡(jiǎn)單，產(chǎn)品凈值沒(méi)有超過(guò)歷史高位。沒(méi)有收入來(lái)源，私募的生存都成問(wèn)題。但是，在今年的牛市中，私募要是還沒(méi)能賺到錢(qián)甚至虧錢(qián)，對投資者將難以交代，所以這些私募管理人只能放手一搏，以期轉危為安。

　　私募看多年末行情

　　那么，對于12月份的行情，私募管理人將如何判斷，又將如何操作呢？私募排排網(wǎng)研究中心對全國40家私募管理機問(wèn)卷調查結果顯示，67.5%的私募看漲12月行情，77.5%表示將重倉參與。

　　業(yè)內認為，2009年的“小�！毙星槭怯捎诜e極的財政政策和寬松的貨幣政策造成的，是資金面推動(dòng)的行情。47.92%的私募管理人認為明年的刺激政策將會(huì )延續，僅12.5%的私募管理人認為會(huì )減退；對于通脹預期下的投資機會(huì )，大部分私募管理人認為旅游消費以及資源類(lèi)股票將帶來(lái)機會(huì )。

　　另外，一年一度的新能源會(huì )議(哥本哈根會(huì )議)召開(kāi)在即，新能源成為近期最熱門(mén)的投資話(huà)題。55%的私募管理人表示將會(huì )加大對新能源板塊的投資，智能電網(wǎng)以及汽車(chē)電池相關(guān)的股票將是投資的重點(diǎn)。(李 玲)