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　　為對抗來(lái)勢洶洶的金融危機，各國央行自去年以來(lái)便通過(guò)各種舉措向市場(chǎng)注入源源不斷的流動(dòng)性，而在一系列措施初步顯效，全球經(jīng)濟逐步復蘇之際，資產(chǎn)泡沫成為擺在各國央行面前的一道難題。獨立經(jīng)濟學(xué)家謝國忠認為應格外警惕過(guò)度流動(dòng)性制造全球泡沫危機。

　　謝國忠表示，全球各國通過(guò)制造大量流動(dòng)性來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的做法，從長(cháng)遠看并不可持續，大量的流動(dòng)性正在催生資產(chǎn)泡沫，如果不采取適當的措施，泡沫有可能在2012年破滅并給全球經(jīng)濟帶來(lái)重大打擊。

　　謝國忠表示，美國維持低利率以及寬松的貨幣政策是市場(chǎng)產(chǎn)生過(guò)度投機行為的主要原因。他認為，這是自19世紀30年代以來(lái)首次在脆弱的經(jīng)濟及高失業(yè)率環(huán)境下產(chǎn)生的投機行為。

　　謝國忠認為，通過(guò)制造流動(dòng)性去維持金融系統的穩定，這種做法實(shí)際上收效甚微，且不利于整體經(jīng)濟的穩定。在金融危機侵襲下，各國大力注資的舉措只能換取經(jīng)濟的短暫平衡及穩定。這樣的措施需要政府源源不斷提供大量的資金，且有引發(fā)通脹以及資產(chǎn)泡沫的風(fēng)險。更為重要的是，政府大量的財政支出或將導致其喪失足夠的財力去支持經(jīng)濟結構調整，同時(shí)在經(jīng)濟衰退時(shí)，通脹將使經(jīng)濟情況更為惡化。

　　謝國忠稱(chēng)，近期經(jīng)濟復蘇的三個(gè)關(guān)鍵因素是存貨反彈、財政刺激以及資產(chǎn)通脹。其中，存貨反彈貢獻比例最大。政府財政措施有效實(shí)現經(jīng)濟穩定增長(cháng)，并通過(guò)政府預算收緊抑制了經(jīng)濟衰退的多方面影響。而資產(chǎn)通脹也對全球經(jīng)濟增長(cháng)有顯著(zhù)貢獻，特別是在新興市場(chǎng)，并且集中在房地產(chǎn)、汽車(chē)以及商品行業(yè)。但是，他認為目前新興市場(chǎng)快速的經(jīng)濟正在來(lái)自于熱錢(qián)的涌入以及由熱錢(qián)引發(fā)的資產(chǎn)通脹，這和1995年的情況極為相似。

　　他說(shuō)，資產(chǎn)通脹有可能引發(fā)下一場(chǎng)全球危機的發(fā)生，而美聯(lián)儲提高匯率力度的強弱將決定下一次危機的嚴重程度。通常在過(guò)度流動(dòng)性持續一年半后才會(huì )發(fā)生通脹，由于經(jīng)濟全球化，產(chǎn)生通脹的周期或許會(huì )長(cháng)于一年半。以此推算，全球經(jīng)濟很大程度將在2011年面臨通脹壓力。屆時(shí)，各國央行將強力采取緊縮貨幣政策，這將使目前的資產(chǎn)泡沫破滅。(徐 歡 )