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　　中國證監會(huì )上周五宣布，國務(wù)院已原則同意推出融資融券試點(diǎn)和股指期貨。根據安排，股指期貨最終推出尚需3個(gè)月的時(shí)間。一位接近監管部門(mén)人士表示，在這3個(gè)月的時(shí)間里，監管部門(mén)將做好包括投資者開(kāi)戶(hù)及相關(guān)準備工作、批復股指期貨合約和業(yè)務(wù)規則、技術(shù)人員培訓以及投資者教育和新聞宣傳等四方面工作。

　　在投資者開(kāi)戶(hù)及相關(guān)準備工作方面，發(fā)布股指期貨投資者適當性制度被認為是最重要、也是最受關(guān)注的一環(huán)。記者了解到，證監會(huì )正在對股指期貨投資者適當性制度做最后的修改。該制度設定了投資者特別是個(gè)人投資者的參與標準，包括硬性指標和綜合評價(jià)指標兩個(gè)方面。硬性指標包括：須具有期貨交易經(jīng)歷、開(kāi)戶(hù)資金不低于50萬(wàn)人民幣、須參加培訓并通過(guò)測試。綜合評價(jià)指標包括投資者年齡、財務(wù)狀況、誠信狀況等。上述標準都將嵌入到投資者的開(kāi)戶(hù)過(guò)程中�！肮芍钙谪浲顿Y者適當性制度先要上證監會(huì )的主席辦公會(huì )，然后再公開(kāi)征求社會(huì )意見(jiàn)，等到最后發(fā)布至少需要兩周時(shí)間�！鄙鲜鋈耸空f(shuō)。

　　至于金融機構參與的準入政策，相關(guān)監管部門(mén)還在做最后的研究。根據部門(mén)協(xié)作機制，涉及相關(guān)機構或須請其主管部門(mén)共同協(xié)商準入標準及要求。如基金、券商將由證監會(huì )相關(guān)業(yè)務(wù)部門(mén)協(xié)商后確定，而銀行、保險等如何參與股指期貨業(yè)務(wù)，則需與銀監會(huì )、保監會(huì )共同商討后分別確定具體的規則。根據程序，相關(guān)文件將經(jīng)公開(kāi)征求意見(jiàn)后公布。

　　另外，在投資者適當性制度完成之后，“監管部門(mén)將對期貨公司、證券公司進(jìn)行投資者適當性制度的培訓，然后是投資者開(kāi)戶(hù)，這個(gè)過(guò)程會(huì )稍長(cháng)一點(diǎn)�！鄙鲜鋈耸勘硎�。

　　除了完成投資者開(kāi)戶(hù)及配套制度準備工作外，中金所股指期貨相關(guān)合約和業(yè)務(wù)規則的批復也需要一定時(shí)間。此前，中金所股指期貨合約設計、規則制定和技術(shù)系統建設等準備工作已經(jīng)完成。自2006年10月以來(lái)，中金所組織開(kāi)展了多次根據股市實(shí)時(shí)行情進(jìn)行的仿真交易。

　　記者了解到，在金融危機爆發(fā)后，監管部門(mén)認真總結和反思了金融危機的教訓，指導中金所進(jìn)一步完善了合約和業(yè)務(wù)規則，強化風(fēng)險控制措施，健全了各項應急預案�！爸薪鹚�的業(yè)務(wù)規則之前征求過(guò)意見(jiàn)，金融危機后監管部門(mén)還指導中金所對滬深300合約和業(yè)務(wù)規則進(jìn)行了梳理和修改，特別強調了風(fēng)控措施的落實(shí)�！鄙鲜鼋咏�監管部門(mén)人士說(shuō)，預計合約和規則很快會(huì )得到證監會(huì )批復。

　　除上述兩個(gè)方面外，“期貨公司、證券公司IT部門(mén)技術(shù)人員的培訓也需要一定的時(shí)間，另外，也要給予一定的時(shí)間讓相關(guān)機構進(jìn)行投資者教育工作和媒體宣傳�！痹撊耸空f(shuō)。

　　該人士指出，股指期貨具備雙向交易機制，在市場(chǎng)大幅波動(dòng)時(shí)，投資者可以通過(guò)股指期貨管理風(fēng)險。雙向交易一方面可以緩解了股票市場(chǎng)賣(mài)盤(pán)壓力，另一方面為市場(chǎng)提供流動(dòng)性，減緩股票市場(chǎng)非理性恐慌和下跌。統計顯示，在國際金融危機中，有期貨品種上市的行業(yè)比沒(méi)有上市期貨品種的行業(yè)受沖擊要小。推出股指期貨，健全價(jià)格形成機制、穩定股市運行已成為各方共識。(鄭曉波)