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　　自4月16日正式掛盤(pán)上市以來(lái),股指期貨已經(jīng)完成了最初四個(gè)交易日的交易。記者走訪(fǎng)了中金所負責人和有關(guān)專(zhuān)家。中金所負責人表示,從目前情況來(lái)看,股指期貨上市“總體成功順利”。專(zhuān)家普遍認為，股指和期指仍保持了很好的吻合度，以此判斷目前國內的股指期貨市場(chǎng)處于較為健康的狀態(tài)。

　　中金所負責人表示,股指期貨上市以來(lái)呈現以下特點(diǎn)。首先,技術(shù)和交易平穩。經(jīng)過(guò)四年仿真交易的演練,股指期貨上市后各項技術(shù)指標和管理非常正常,全行業(yè)系統穩定。其次,投資者比較理性、市場(chǎng)流動(dòng)性較好,與現貨市場(chǎng)有較好的均衡性和結合度。從專(zhuān)業(yè)角度來(lái)看,這是市場(chǎng)穩健成熟的表現。第三,市場(chǎng)風(fēng)險管理和客戶(hù)風(fēng)險管理工作做得不錯�？蛻�(hù)參與度較高,同時(shí)也比較審慎,截至目前未出現期貨公司強行平倉的情況。期貨公司和中金所風(fēng)險控制到位,保證了股指期貨平穩起步目標的實(shí)現。

　　據了解，判斷市場(chǎng)健康的主要衡量標準有三個(gè)。一個(gè)是到目前為止股指期貨的市場(chǎng)流動(dòng)性比較好，流動(dòng)性在一定程度上降低了市場(chǎng)的風(fēng)險性；一個(gè)是交易量?jì)r(jià)格非常連續，跳動(dòng)也就是0.2、0.4左右，這在海外市場(chǎng)中是不多見(jiàn)的；一個(gè)是由于起初設定的投資者門(mén)檻較高，加之前期的教育準備和仿真交易對于投資者適當性起到了良好的過(guò)渡作用。

　　上海證券有限責任公司的姚興濤認為，“市場(chǎng)功能的發(fā)揮要有流動(dòng)性作保障�！� 他認為流動(dòng)性是主要看價(jià)差的程度。對比海外一些市場(chǎng)，市場(chǎng)推出初期價(jià)差很大，不連續，使得流動(dòng)性很差。而國內的市場(chǎng)剛推出，買(mǎi)賣(mài)價(jià)差立刻還原為最小交易單位，使得衡量流動(dòng)性的指標流動(dòng)性非常好。其次就是定價(jià)效率，定價(jià)是市場(chǎng)功能發(fā)揮最根本的體現。

　　湘財證券的李康認為，股指期貨的推出從理論來(lái)說(shuō)和長(cháng)期來(lái)說(shuō)是圍繞著(zhù)價(jià)值波動(dòng)，對于價(jià)值回歸具有比較大的影響，不能改變市場(chǎng)的根本走勢。他認為，股市的漲跌有其客觀(guān)原因，受到宏觀(guān)經(jīng)濟面的影響較大，此次受房產(chǎn)調控政策下跌后的昨天大盤(pán)指數的迅速反彈，究其根本，不能抹殺股指期貨的價(jià)值回歸功能。

　　為此專(zhuān)家建議，盡快健全股指期貨的套期保值功能，使股指期貨投機和投資兩方面的功能達到完善。有專(zhuān)家表示，推出這個(gè)股指期貨市場(chǎng)的意義在于，“希望的是大量的法人機構能夠非常好的運用這個(gè)市場(chǎng)做一個(gè)套期保值的工具�！�

　　中金所負責人表示,股指期貨市場(chǎng)目前還處于“嬰兒期”,在其逐步發(fā)育成熟的過(guò)程中,需要得到市場(chǎng)的呵護。中金所今后將一如既往地嚴格防范風(fēng)險、加強管理,使股指期貨市場(chǎng)得以更加平穩地發(fā)展。(季夢(mèng)媛 張旭康)