地方政府高負債是否出現系統性風(fēng)險，取決于融資平臺貸款新增規模能否控制下來(lái)、經(jīng)濟是否會(huì )經(jīng)歷大落以及土地市場(chǎng)是否會(huì )停滯。目前看來(lái)，地方政府負債率無(wú)“近憂(yōu)”但要有“遠慮”

　　我國審計部門(mén)剛剛首次披露的地方政府性債務(wù)問(wèn)題，成為在上海舉行的“陸家嘴論壇”上的一個(gè)焦點(diǎn)話(huà)題。業(yè)內人士認為，不必對目前部分地方政府負債率較高的問(wèn)題過(guò)于擔憂(yōu)，但對隱藏的金融風(fēng)險應引起足夠重視，對地方政府融資平臺公司融資和擔保承諾行為尤應重點(diǎn)清理規范。

　　7個(gè)省、10個(gè)市和14個(gè)縣本級政府負債超過(guò)100%，財政資金償債能力不足

　　我國審計部門(mén)披露的情況顯示，通過(guò)審計調查18個(gè)省、16個(gè)市和36個(gè)縣本級政府，截至2009年底這些地方的政府性債務(wù)余額高達2.79萬(wàn)億元，其中，2009年以前形成的債務(wù)余額為1.75萬(wàn)億元，當年新增1.04萬(wàn)億元。

　　審計署審計長(cháng)劉家義表示，從債務(wù)余額與當年可用財力的比率看，省、市本級和西部地區債務(wù)風(fēng)險較為集中，有7個(gè)省、10個(gè)市和14個(gè)縣本級超過(guò)100%，最高的達364.77%。從償債資金來(lái)源看，2009年這些地區通過(guò)舉借新債償還債務(wù)本息2745.46億元，占其全部還本付息額的47.97%，“財政資金償債能力不足”。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平說(shuō)，部分地方政府負債率過(guò)高的風(fēng)險原因有三：一、地方融資平臺項目多由地方政府提供隱性擔保，這直接導致銀行不良貸款隱性化和長(cháng)期化趨勢，“這也是銀行最難把握的問(wèn)題”；二、地方政府往往通過(guò)多個(gè)融資平臺公司從多家銀行獲得信貸資金，從而導致銀行難以把握一些地方政府真實(shí)的負債及擔保狀況，使商業(yè)銀行向來(lái)一直通行的一些風(fēng)險管理手段難以真正落實(shí)；三、一旦未來(lái)政策收緊，經(jīng)濟進(jìn)入新一輪調整周期，地方財力下降且支出增加，就有可能形成信貸資金系統性風(fēng)險。

　　他還認為，政府融資平臺貸款由于貸款期限都比較長(cháng)，一般都在三年以上、十年以?xún)�，因此短期還不會(huì )出問(wèn)題，但過(guò)了三五年、進(jìn)入集中還款周期后，問(wèn)題就會(huì )集中顯露出來(lái)。

　　地方政府負債率過(guò)高，與“4萬(wàn)億”項目中地方政府資金配套壓力較大有關(guān)

　　不過(guò)，參加此次“陸家嘴論壇”的全國人大財經(jīng)委副主任委員吳曉靈表示，不必對目前部分地方政府高負債率問(wèn)題有過(guò)大的擔憂(yōu)。她說(shuō)，部分地方政府2009年負債率過(guò)高，與去年“4萬(wàn)億”項目中地方政府資金配套壓力較大有關(guān)�！暗�目前政府負債率比較高的主要集中在經(jīng)濟不是特別發(fā)達的地方，中央財政對這些地方的轉移支付力度較大，可以逐步幫助其解決高負債率問(wèn)題�！�

　　浙江省金融辦主任丁敏哲在論壇上說(shuō)，浙江對地方融資、投資平臺都比較謹慎，“去年4萬(wàn)億元投資啟動(dòng)之前，我們調查浙江各地的投資平臺風(fēng)險都在可控范圍內；后來(lái)4萬(wàn)億元投資啟動(dòng)，浙江財政拿出100億元、加上其他融資共有兩三百億元投資高速鐵路，這些投入總體也是可承受的�！�

　　“我們的融資平臺有‘三不準’：一不準其資產(chǎn)負債率超過(guò)70%，二不準財政為融資平臺進(jìn)行擔保，三不準融資平臺之間互往�！敝貞c市金融辦主任羅廣說(shuō)，“重慶的地方融資都是以資產(chǎn)而不是未來(lái)財政收益作為基礎的�！�

　　國金證券在近期一份研究報告中認為，1至2年內地方融資平臺貸款可能不會(huì )出現系統性風(fēng)險，而銀監部門(mén)也較早地對融資平臺貸款進(jìn)行控制與檢查，以防范更長(cháng)遠的風(fēng)險，未來(lái)只要經(jīng)濟平穩過(guò)渡，這些貸款并非必然會(huì )出問(wèn)題。

　　對政府性債務(wù)造成的長(cháng)遠風(fēng)險應保持足夠的警覺(jué)

　　上述國金證券報告認為，地方政府高負債率、地方融資平臺是否出現系統性風(fēng)險，取決于融資平臺貸款新增規模能否控制下來(lái)、經(jīng)濟是否會(huì )經(jīng)歷大落以及土地市場(chǎng)是否會(huì )停滯，目前看來(lái)，地方政府負債率尚無(wú)“近憂(yōu)”。

　　應該說(shuō)，由于地方財政和政府性債務(wù)管理還不夠嚴格和規范，尤其是地方政府性債務(wù)形成時(shí)間長(cháng)，總體規模大，歷史遺留債務(wù)負擔仍比較重，因此，對于地方政府性債務(wù)造成的長(cháng)遠風(fēng)險仍應保持足夠的警覺(jué)。

　　連平認為，要建立健全地方政府融資約束機制，對其融資金額要有一個(gè)限額，嚴格控制其過(guò)度融資；其次，要建立地方政府融資授權制度，以約束、規范其行為，這里包括融資額度和期限的授權；還要建立地方政府投融資責任制度，進(jìn)一步完善地方政府業(yè)績(jì)考核體系。

　　吳曉靈認為，以后國家在啟動(dòng)類(lèi)似“4萬(wàn)億”項目時(shí)，可根據各地情況提出配套資金要求，或者完全不要地方配套�！叭珖�人大已有建議，希望可以改進(jìn)投資的管理和配套資金的要求�！�(新華社記者 葉 鋒 周 琳)