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　　“創(chuàng )業(yè)板兩年以上的投資經(jīng)驗，是從投資者買(mǎi)賣(mài)股票日算起，其中不包括新股的申購。但如果投資者將認購的新股售出，則可以視作買(mǎi)賣(mài)股票�！�

　　這是中國證券登記結算有限公司總經(jīng)理助理張漢玉在昨日召開(kāi)的“創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)投資者適當性管理座談會(huì )”上表示的。座談會(huì )由中國證券協(xié)會(huì )舉辦，參加者包括相關(guān)監管機構的負責人、證券公司和基金管理公司的代表以及四位散戶(hù)投資者。

　　中登公司：

　　已開(kāi)通創(chuàng )業(yè)板資格查詢(xún)

　　張漢玉表示，目前很少有新股發(fā)行當日就跌破發(fā)行價(jià)的紀錄，投資者如果只參與新股的申購，不能視作其具備市場(chǎng)的風(fēng)險意識。只有真正參與二級市場(chǎng)的股票買(mǎi)賣(mài)活動(dòng)，才能充分了解到市場(chǎng)的風(fēng)險所在。

　　張漢玉說(shuō)，投資者在參與創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)之前可以通過(guò)中登公司的網(wǎng)站查詢(xún)自己是否具有兩年的經(jīng)驗。網(wǎng)站已經(jīng)開(kāi)通了很長(cháng)時(shí)間，投資者只要輸入自己的證券賬戶(hù)號碼就可以檢查出自己是否具備投資的資格。目前網(wǎng)站可以滿(mǎn)足一秒鐘同時(shí)反饋一千個(gè)查詢(xún)的技術(shù)容量，考慮到投資者眾多，同時(shí)登錄可能造成網(wǎng)絡(luò )堵塞或死機的情況，張漢玉表示，如果證券公司覺(jué)得有必要，中登公司將會(huì )做出適當調整。

　　張漢玉還表示，在證券公司層面，在創(chuàng )業(yè)板正式起步之前幾個(gè)月，計劃一次性把所有合格的投資者發(fā)給證券公司，以備證券公司核實(shí)投資者是不是有經(jīng)驗。但證券公司得到所有信息后，會(huì )不會(huì )涉及投資者隱私權保護問(wèn)題，還要征求大家的意見(jiàn)。此外，創(chuàng )業(yè)板上市以后，中登公司準備做一個(gè)實(shí)時(shí)的系統。因為這數據量非常大，可能有一些證券公司系統裝不下，現在考慮分拆。由于數據是從上世紀末就開(kāi)始，這方面希望能征求廣泛意見(jiàn)，確保為證券公司和客戶(hù)提供最快最安全的服務(wù)。

　　機構投資者：

　　嚴究客戶(hù)提供虛假信息

　　申銀萬(wàn)國經(jīng)紀總部副總經(jīng)理朱翼建議，應加大對投資者向券商提供虛假信息行為的責任追究力度。同時(shí)，為保護客戶(hù)隱私，建議中登公司提供的查詢(xún)結果只包括賬戶(hù)名、賬號和投資經(jīng)驗是否滿(mǎn)足兩年。另外，建議統一滬深交易所查詢(xún)系統，變擬議中的滬深分別查詢(xún)?yōu)榻y一查詢(xún)一次即可。

　　山西證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)管理總部理財中心經(jīng)理張治國認為，創(chuàng )業(yè)板投資者適當性管理《實(shí)施辦法》對券商提出了更高要求，尤其在投資者教育方面要求券商承擔更大責任。一方面，投資者教育制度以券商為紐帶，券商要對客戶(hù)負責任，這就要求券商在投資者教育和相關(guān)配套服務(wù)上加強建設，不盡職的券商很可能會(huì )受到客戶(hù)的投訴。另外在監督和監控方面，做得不好的券商也會(huì )面臨一定的問(wèn)責問(wèn)題。

　　嘉實(shí)基金交易所總監劉大元認為，相關(guān)辦法和規定嚴謹科學(xué)，富有遠見(jiàn)。機構投資者非�？粗貏�(chuàng )業(yè)板，對創(chuàng )業(yè)板順利推出和良好運行充滿(mǎn)信心。機構投資者充分了解到監管者對于風(fēng)險管理上的用心，力爭在銷(xiāo)售、投資、內控等環(huán)節上加強控制，并強化基民的風(fēng)險教育工作，

　　銀河證券零售業(yè)務(wù)管理總部董事總經(jīng)理吳坤強表示，證監會(huì )的制度加上交易所以及協(xié)會(huì )配套的辦法，至少體現三個(gè)層面意思。第一個(gè)對于投資者準入條件，體現了兩種不同的操作方式。兩年以上要簽署一個(gè)風(fēng)險揭示書(shū)，T+ 2可以開(kāi)通，沒(méi)有具備兩年的要簽署風(fēng)險揭示書(shū)，另外要證券公司負責人簽字，T+5可以開(kāi)通，體現了市場(chǎng)化改革的思路，也體現公平交易或者買(mǎi)者自負的原則。第二個(gè)是業(yè)務(wù)糾紛上的風(fēng)險，如果投資者不配合，或者提供虛假信息，證券公司可以拒絕為其開(kāi)通創(chuàng )業(yè)板的交易服務(wù)，但在把握上可能會(huì )有一些問(wèn)題。第三個(gè)是法律風(fēng)險，適當性義務(wù)責任規定的描述但不夠具體，券商在開(kāi)展業(yè)務(wù)的過(guò)程中如果不慎，可能承擔一些責任。吳坤強建議，希望能在交易所的管理規章辦法和簽署風(fēng)險揭示書(shū)中有一些明確的規定。

　　長(cháng)江證券營(yíng)運管理總部副主管張峻則建議，對客戶(hù)相關(guān)信息進(jìn)行了解方面能有一個(gè)比較統一量化的標準�！秾�(shí)施辦法》第二條規定：“證券公司應當建立健全創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)投資者適當性管理工作機制和業(yè)務(wù)流程，了解客戶(hù)的身份、財產(chǎn)與收入狀況、證券投資經(jīng)驗、風(fēng)險偏好及其他相關(guān)信息，充分提示投資者審慎評估其參與創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的適當性�！蹦壳笆袌�(chǎng)上對于投資者的了解方面缺乏統一標準，有可能造成對客戶(hù)風(fēng)險評級，不同券商和不同產(chǎn)品有不同的結果。

　　自然投資人代表：

　　剛柔并濟體現風(fēng)險自擔原則

　　自然投資人紛紛對《暫行規定》中變“門(mén)檻”為“適當性管理”的做法表示歡迎。此前，市場(chǎng)上傳言監管部門(mén)可能以資金額度作為投資者準入門(mén)檻，不少中小投資者對此都表示擔憂(yōu)。

　　自然投資人代表王云認為，相關(guān)辦法和規定充分體現了監管思路的突破和創(chuàng )新，尤其在投資者準入方面，體現了剛柔并濟、風(fēng)險自擔的原則和特點(diǎn)�！豆芾磙k法》既規定了具有兩年以上交易經(jīng)驗的自然人投資者可以申請開(kāi)通創(chuàng )業(yè)板的權利，也對未滿(mǎn)兩年，要求開(kāi)通創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)交易的自然投資人留下了通道，滿(mǎn)足投資者自愿承擔市場(chǎng)風(fēng)險的意愿。

　　自然投資人孫云建議通過(guò)風(fēng)險考試和問(wèn)卷幫助中小投資者了解創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的風(fēng)險。創(chuàng )業(yè)板最大風(fēng)險就是退市風(fēng)險，有可能投進(jìn)去一退市什么都沒(méi)有，有沒(méi)有這種思想準備，能不能承受這種風(fēng)險，對于中小投資者是否適合參與創(chuàng )業(yè)板投資非常重要。目前的風(fēng)險教育措施，要求大家到現場(chǎng)簽風(fēng)險揭示書(shū)或協(xié)議，但這樣的方式跟真正在市場(chǎng)上體驗截然不同。風(fēng)險問(wèn)卷和風(fēng)險考試，較之簡(jiǎn)單的簽字能給投資者留下更深的風(fēng)險印象。(記者 張歡)