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股票市場(chǎng)的IPO重啟對于債券市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)的影響日漸顯著(zhù)。繼周一兩期新債發(fā)行利率大幅上行后,23日央行在公開(kāi)市場(chǎng)操作中進(jìn)行了09年以來(lái)的首次“空白操作”,即無(wú)央票發(fā)行、無(wú)回購操作,而本周市場(chǎng)1650億元的到期資金量卻依然與上周相當。分析人士表示,央行此舉意在保持短期市場(chǎng)資金面的平穩,確保首單IPO的打新資金有充分保障。
七個(gè)月來(lái)首停正回購
23日,作為每周二央行常規的公開(kāi)市場(chǎng)操作時(shí)間窗口,市場(chǎng)人士仍然像往常一樣等待當日正回購協(xié)議的發(fā)行數量和招標利率數據。不過(guò),直至全天銀行間市場(chǎng)交易時(shí)間結束,這個(gè)本應早早公布的結果仍然沒(méi)有出現。來(lái)自央行公開(kāi)市場(chǎng)操作部門(mén)和主流機構的消息均顯示,當日央行沒(méi)有進(jìn)行任何操作。
盡管近期多數機構都預計到,在IPO首單正式申購前,央行將減緩在公開(kāi)市場(chǎng)上的操作力度,但23日央行直接取消常規的28天期正回購操作仍然出乎了市場(chǎng)的預期。上海一銀行分析師表示,在桂林三金近期展開(kāi)詢(xún)價(jià)的背景下,正回購操作的暫停,應當是非常明顯的為IPO讓路,確保首單IPO的打新資金有充分保障。
來(lái)自WIND的數據顯示,央行本次在公開(kāi)市場(chǎng)操作中暫停正回購操作,不僅是年內的首次,也是自2008年11月18日以來(lái)的第一次暫停?紤]到本周公開(kāi)市場(chǎng)1650億元的到期資金量相對于上周的1790億元并沒(méi)有顯著(zhù)減少,央行向市場(chǎng)投放資金的意圖相當明顯。
今年以來(lái),央行除在法定假日暫停過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作外,還從來(lái)沒(méi)有在常規的操作時(shí)間窗口中暫停過(guò)正回購操作。特別是4月28日以來(lái),每周二央行都會(huì )發(fā)行28天期的正回購協(xié)議,所不同的只是資金數量上的區別。
回購利率仍沖破1%大關(guān)
盡管周二央行在公開(kāi)市場(chǎng)操作中進(jìn)行了09年以來(lái)的首次“空白操作”,但當日的資金價(jià)格在旺盛的打新熱情推動(dòng)下,仍然出現了顯著(zhù)上漲。
全國銀行間同業(yè)拆借中心23日公布的數據顯示,當日除隔夜品種外,其他所有期限質(zhì)押式回購加權平均利率以及同業(yè)拆借平均利率都沖破了1%整數大關(guān),并創(chuàng )出階段新高。其中作為銀行間市場(chǎng)資金拆借主要的交易渠道,質(zhì)押式回購單日交易量也繼續保持在3000億元以上水平。最近4個(gè)交易日,質(zhì)押式回購平均利率分別為0.8756%、0.9492%、0.9995%和1.0208%,利率水平上行態(tài)勢十分明顯。
市場(chǎng)人士表示,由于此前新股發(fā)行已暫停相當長(cháng)的時(shí)間,此次桂林三金的發(fā)行,預計將吸引大量資金的追逐。在此背景下,IPO重啟令市場(chǎng)短期資金面驟然吃緊,機構紛紛在二級市場(chǎng)拆入資金。而央行23日暫停正回購操作,實(shí)際上也意在滿(mǎn)足市場(chǎng)打新的資金需求,而且預計不排除本周四(25日)央行再度取消或大幅減少央票發(fā)行的可能。
不過(guò)值得關(guān)注的是,也有一些市場(chǎng)人士表示,目前市場(chǎng)資金在總量上并不存在短缺問(wèn)題,大行有倚仗其手中資金“坐地起價(jià)”的嫌疑。(記者 王輝)
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