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　　上周末,“股神”巴菲特在《紐約時(shí)報》發(fā)表文章,主張買(mǎi)入股票，“在別人恐懼的時(shí)候貪婪，在別人貪婪的時(shí)候恐懼”。對此，市場(chǎng)人士頗有分歧，你又怎么看呢？你是否準備隨股神一起行動(dòng)？讓我們仔細看看他是怎么說(shuō)的吧。

　　無(wú)論美國還是世界其他地方，金融市場(chǎng)都是一片混亂。更糟糕的是，金融系統的問(wèn)題已滲透到整體經(jīng)濟中，并且呈現出井噴式發(fā)展。短期內，美國失業(yè)率將繼續上升，商業(yè)活動(dòng)停滯不前，而媒體的頭條也令人心驚膽戰。

　　因此……我一直在購買(mǎi)美國股票。我指的是自己的私人賬戶(hù)，之前該賬戶(hù)除了美國政府債券外沒(méi)有任何資產(chǎn)(這不包括我所持伯克希爾-哈撒維公司的資產(chǎn)，是因為這部分資產(chǎn)將全部投入慈善事業(yè))。如果股價(jià)繼續保持吸引力，我的非伯克希爾凈資產(chǎn)不久后將100%是美國證券。

　　為什么？

　　我奉行一條簡(jiǎn)單的信條：別人貪婪時(shí)我恐懼，別人恐懼時(shí)我貪婪。當前的形式是———

　　恐懼正在蔓延，甚至嚇住了經(jīng)驗豐富的投資者。當然，對于競爭力較弱的企業(yè)，投資人保持謹慎無(wú)可非議。但對于競爭力強的企業(yè)，沒(méi)有必要擔心他們的長(cháng)期前景。這些企業(yè)的利潤也會(huì )時(shí)好時(shí)壞，但大多數都會(huì )在未來(lái)5、10或20年內創(chuàng )下新的盈利記錄。

　　澄清一點(diǎn)：我無(wú)法預計股市的短期波動(dòng)，對于股票在1個(gè)月或1年內的漲跌我不敢妄言。但有一種可能，即在市場(chǎng)恢復信心或經(jīng)濟復蘇前，股市會(huì )上漲，而且可能是大漲。因此，如果你想等到知更鳥(niǎo)報春，那春天就快結束了。

　　回顧一下歷史：在經(jīng)濟大蕭條時(shí)期，道瓊斯指數在1932年7月8日跌至41點(diǎn)的歷史新低，直至1933年3月弗蘭克林·羅斯福(ranklin Roo-sevelt)總統上任前，經(jīng)濟依然在惡化，但到那時(shí)，股市卻漲了30%。

　　第二次世界大戰初期，美軍在歐洲和太平洋遭遇不利。1942年4月，美國股市跌至谷底，當時(shí)距離盟軍扭轉戰局還很遠。同樣，20世紀80年代初，盡管經(jīng)濟繼續下滑，通貨膨脹加劇，但卻是購買(mǎi)股票的最佳時(shí)機。簡(jiǎn)而言之，壞消息是投資者的最好朋友，它能讓你以較低代價(jià)下注美國的未來(lái)。

　　長(cháng)期而言，股市整體是趨于利好的。20世紀，美國經(jīng)歷了2次世界大戰、代價(jià)高昂的軍事沖突、大蕭條、十余次經(jīng)濟衰退和金融危機、石油危機、流行疾病和總統因丑聞而下臺等事件，但道指卻從66點(diǎn)漲到了11497點(diǎn)。

　　也許有人會(huì )認為，在一個(gè)持續發(fā)展的世紀里，投資者幾乎不可能虧錢(qián)。但確實(shí)有些投資者虧了，因為他們總是在感覺(jué)良好時(shí)買(mǎi)入，在市場(chǎng)充斥著(zhù)恐慌時(shí)賣(mài)出。

　　今天，擁有現金或現金等價(jià)物的人可能感覺(jué)良好，但他們可能過(guò)于樂(lè )觀(guān)了，因為他們選擇了一項可怕的長(cháng)期資產(chǎn)，沒(méi)有任何回報且肯定會(huì )貶值。其實(shí)，美國政府的救市政策很可能導致通貨膨脹，并加速現金貶值。

　　未來(lái)10年，證券的投資回報率肯定要高于現金，也許會(huì )高出很多。那些手持現金的投資者還在等待好消息，但他們忘了冰球明星韋恩·格雷茨基(Wayne Gretzky)的忠告：“我總是滑向冰球運動(dòng)的方向，而不是等冰球到位再追�！�

　　我不喜歡對股市進(jìn)行預測，我再次強調，我對股市的短期行情一無(wú)所知。我看到一家開(kāi)在空蕩蕩銀行大樓里的餐館打出的廣告：“從前你的錢(qián)在這里，今天你的嘴在這里�！�

　　但今天，我的錢(qián)和嘴巴都在股市里。(巴菲特)