發(fā)表評論 我國中小企業(yè)直接融資比例不足2%
“融資難是制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。目前，私營(yíng)企業(yè)95%以上是中小企業(yè)，中小企業(yè)中95%以上是屬于非公有制經(jīng)濟，創(chuàng )造的GDP占全國的60%，繳納的稅收占總量的50%，發(fā)明專(zhuān)利占總量的66%，而目前我國中小企業(yè)間接融資比例高達98%，直接融資的比例不足2%�！敝袊行∑髽I(yè)協(xié)會(huì )會(huì )長(cháng)李子彬在由《投資與合作》雜志主辦的第四屆亞太投資峰會(huì )上說(shuō)，他對中國龐大的中小企業(yè)的前途和命運頗為擔憂(yōu)。
融資難制約中小企業(yè)
李子彬指出，融資難是制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸，主要是由于國家金融體系還不夠健全，直接融資和間接融資結構失調，目前我國中小企業(yè)間接融資比例高達98%，直接融資的比例不足2%。另外，由于我國資本市場(chǎng)體系發(fā)育滯后，絕大多數中小企業(yè)沒(méi)有辦法從股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)吸納資金。深交所推出了中小企業(yè)板，經(jīng)過(guò)4年時(shí)間，在中小板上市的企業(yè)總共300多個(gè)。
他進(jìn)一步指出，現有商業(yè)銀行產(chǎn)品創(chuàng )新和服務(wù)創(chuàng )新滯后，盡管這幾年不斷地創(chuàng )新和改善對中小企業(yè)金融服務(wù)，但是隨著(zhù)國有商業(yè)銀行的商業(yè)化改造和戰略轉型，多數機構網(wǎng)點(diǎn)已經(jīng)從縣城撤出，使得縣級小企業(yè)融資困難。由于金額小、筆數多、風(fēng)險大，加上中小企業(yè)貸款的不到位，影響中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的拓展，盡管中小企業(yè)對全國GDP貢獻率達到60%，但是在商業(yè)銀行全部信貸余額中，中小企業(yè)貸款比例不足25%。
創(chuàng )業(yè)板或成“助推器”
李子彬指出，創(chuàng )業(yè)板的推出將帶來(lái)難得的機遇。他指出，只要嚴格準入、加強監管，積極穩妥地推進(jìn)創(chuàng )業(yè)板建設，一定能使中國創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)成為我國中小企業(yè)發(fā)展的“助推器”。
加華偉業(yè)資本董事長(cháng)宋向前說(shuō)：“中國資本市場(chǎng)發(fā)展到今天經(jīng)歷了18年，中國創(chuàng )業(yè)資本市場(chǎng)迎來(lái)了非常好的契機。創(chuàng )業(yè)板是中國資本市場(chǎng)多體制建設的必由之路，也是和國際接軌的必然選擇，但是這條路相對比較艱辛�！�
宋向前認為，從上市的方式來(lái)講，創(chuàng )業(yè)板在全球任何市場(chǎng)是相對的專(zhuān)業(yè)化市場(chǎng)，流動(dòng)要受到限制，不像主板和中小板那樣，可以實(shí)現廣泛流通、大多數交易者可以參與。因此，創(chuàng )業(yè)板流通量比較小，對于是否可以實(shí)現扶持中國創(chuàng )業(yè)資本的發(fā)展和幫助企業(yè)實(shí)現產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級，他表示持懷疑態(tài)度。
他指出，縱觀(guān)香港市場(chǎng)發(fā)展的5年，出現問(wèn)題的企業(yè)大多數是來(lái)自創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)，這給內地創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的開(kāi)放和上市企業(yè)的遴選提供了借鑒。要提高上市公司的質(zhì)量，嚴守監管的標準，真正選出一批具有自主創(chuàng )新能力和盈利能力的企業(yè)，發(fā)展的步伐可以慢一些，但是一定要健康發(fā)展。
而中科宏易創(chuàng )業(yè)投資董事長(cháng)王平認為，創(chuàng )業(yè)板與中小板相比，在功能定位、風(fēng)險特征、企業(yè)選擇標準、發(fā)行審核、公司治理要求、信息披露等方面已經(jīng)有了很大的提高。
王平說(shuō)，中國創(chuàng )新型企業(yè)利潤1000萬(wàn)元以上的有2萬(wàn)多家，這些企業(yè)能不能符合條件上市，創(chuàng )業(yè)投資在中間將起到巨大的推動(dòng)和橋梁作用。
華安信合投資公司董事長(cháng)胡航認為，創(chuàng )業(yè)板推出很大的價(jià)值在于奠定初創(chuàng )期間企業(yè)的估值標準和水平，過(guò)去不管VC(風(fēng)險投資)還是PE(私募股權投資)，估值的水平非常多樣化，隨著(zhù)創(chuàng )業(yè)板的推出，上市企業(yè)將脫離一些投資人的主觀(guān)評價(jià)，也擺脫被投資人的自我評價(jià)，有一個(gè)相對客觀(guān)的市場(chǎng)估值的標準。(記者 黃晶華 實(shí)習記者 馬繼鵬)
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