
昨日,中國國際金融有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)中金公司)在香港發(fā)布研究報告。中金公司首席經(jīng)濟師哈繼銘在報告中指出,中國應從自身利益出發(fā),將成品油價(jià)格提高50%,以使國內煉油毛利與國際水準一致。這將在諸多方面有利于中國經(jīng)濟,包括能源使用效率的提高和長(cháng)期通脹預期的下降。
通脹引發(fā)全球商品價(jià)格上揚
報告稱(chēng),本輪通脹中,非歐佩克產(chǎn)油國剩余產(chǎn)能的不足,降低了全球石油產(chǎn)能對油價(jià)上漲的反應能力。由于歐元作為重要的國際儲備貨幣崛起,而歐洲中央銀行對通脹采取強硬應對措施,美元的疲軟將持續更長(cháng)的時(shí)間。
與上世紀七十年代不同的是,當時(shí)發(fā)達國家與發(fā)展中國家通脹均遠高于當前水準,后期隨著(zhù)美國大幅加息,油價(jià)和其他大宗商品價(jià)格下滑,并導致了上世紀八十年代早期嚴重的經(jīng)濟衰退。與此相比,當前許多發(fā)展中國家的通脹已上升到明顯無(wú)法持續的水準,而美國和其他發(fā)達國家的通脹近期才有所抬頭。
該報告指出,終結當前大宗商品價(jià)格上漲的因素,更有可能是某些新興市場(chǎng)經(jīng)濟在2008年下半年和2009年急劇的政策與經(jīng)濟增長(cháng)的調整,而某些主要發(fā)達經(jīng)濟體有可能采取的緊縮性貨幣政策,將加速這一過(guò)程。
油價(jià)補貼非長(cháng)久之計
中金公司在報告中指出,目前國內成品油價(jià)格已低于某些石油出口國水準。作為能源進(jìn)口大國,這一能源價(jià)格政策有損中國自身利益。中國應將成品油價(jià)格提高50%,以使國內煉油毛利與國際水準一致。
關(guān)于中國成品油改革的時(shí)間表,在本月16日舉行的五國能源部長(cháng)會(huì )議時(shí),國家發(fā)改委副主任、能源局局長(cháng)張國寶表示,暫緩成品油價(jià)格改革有利于穩定社會(huì )經(jīng)濟。中金公司的報告中也充分注意到政府相關(guān)負責人的表態(tài),報告中指出,短期內中國可能仍將繼續控制國內能源價(jià)格,因為控制成本尚在可承受范圍之內,且中國政府擔心能源價(jià)格改革導致的短期通脹將對奧運前的社會(huì )穩定帶來(lái)不利影響。
不過(guò),中金公司明確表達了自己的觀(guān)點(diǎn),能源價(jià)格改革的拖延將增加中國經(jīng)濟面臨的風(fēng)險,但中國不會(huì )是第一個(gè)倒下的國家。若2009年底油價(jià)達到每桶200美元的水準,中國油價(jià)補貼與GDP之比將達26.3%,高于國企利潤與財政結余之和,這將嚴重削弱中國財政狀況,并可能導致煉油公司破產(chǎn)。所以油價(jià)補貼長(cháng)期難以維持,而且那時(shí)被迫提高油價(jià)將被視為中國經(jīng)濟弱點(diǎn)的暴露。當然,那時(shí)其他許多國家的通脹水準和財政赤字將遠高于中國。(徐潔云 崔燁)

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