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　　趁著(zhù)油價(jià)連日反彈，一些油市的“頑固”多頭再度亢奮起來(lái)。率先拋出油價(jià)“百元論”的華爾街投行高盛20日再發(fā)報告，維持對年內油價(jià)將沖上149美元的預期；一天后，商品牛市的“代言人”羅杰斯又在曼谷發(fā)話(huà)，稱(chēng)近期商品價(jià)格下跌只是牛市中的回調。不過(guò)，綜合業(yè)內人士的觀(guān)點(diǎn)，多數人仍認為，油價(jià)未來(lái)幾個(gè)月反彈至新高的可能性較低，但長(cháng)期來(lái)看油價(jià)可能持續運行在100美元左右的高位。

　　高盛仍上看149美元

　　20日，被稱(chēng)為油市“多頭司令”的高盛再發(fā)報告，宣布維持對油價(jià)今年年底之前可能升至149美元的預期，理由是新興市場(chǎng)原油需求增長(cháng)超過(guò)了供應的增長(cháng)。

　　自紐約原油期貨7月11日觸及147.27美元的歷史新高以來(lái)，油價(jià)已累計下跌30美元左右，不過(guò)，高盛卻并未因此放棄看多油價(jià)的立場(chǎng)。在20日的報告中，高盛的分析師庫里表示：“我們預計，石油供應增長(cháng)的下降趨勢，加上新興市場(chǎng)石油需求持續增長(cháng)，將共同繼續幫助抵消發(fā)達經(jīng)濟體原油需求的疲軟�！�

　　高盛稱(chēng)，歐佩克以外產(chǎn)油國的產(chǎn)出情況令人失望，同時(shí)在庫存通常都會(huì )增加的第二季度，不少消費國的原油庫存意外沒(méi)有出現增長(cháng)，加上這個(gè)月里海地區原油供應的中斷，都對油價(jià)帶來(lái)了支撐。

　　報告稱(chēng)，相比資金流動(dòng)，供需基本面仍對確定油價(jià)起著(zhù)更重要的作用。自2005年以來(lái)，高盛每隔一段時(shí)間就會(huì )發(fā)布報告，重申對油價(jià)的看好。2005年3月，高盛的知名能源分析師穆?tīng)柕偈锥阮A言，油價(jià)將進(jìn)入“超級上漲期”，并稱(chēng)油價(jià)會(huì )在2009年前升至50美元到105美元的區間。今年5月，穆?tīng)柕儆职l(fā)表報告稱(chēng)：未來(lái)6到24個(gè)月油價(jià)越來(lái)越可能升至每桶150到200美元。

　　上月下旬，在油價(jià)自歷史高點(diǎn)持續跳水的背景下，高盛再度出面力挺油價(jià)。高盛的分析師當時(shí)表示，現在正是買(mǎi)入石油股的好時(shí)機，并預計油價(jià)年底會(huì )升至149美元附近。

　　羅杰斯稱(chēng)牛市未結束

　　在高盛再度唱好油價(jià)一天后，一向堅持商品牛市論的羅杰斯也忍不住出面應和�！拔也徽J為這是牛市的結束�！绷_杰斯昨天在曼谷的一個(gè)投資者會(huì )議上演講前接受采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，“除非新增供應源源不斷的出現或者經(jīng)濟崩潰，否則牛市就仍會(huì )繼續�！�

　　羅杰斯曾在2006年4月準確預測油價(jià)將觸及每桶100美元、金價(jià)會(huì )抵達每盎司1000美元。他昨天強調，最近商品價(jià)格自紀錄高點(diǎn)下滑，只是牛市中的一次回調。

　　因美元走強削弱了商品作為通脹對沖工具的需求，且市場(chǎng)對經(jīng)濟放緩的擔憂(yōu)日盛，大豆、銅、鉑和原油等大宗商品過(guò)去幾周紛紛自紀錄高點(diǎn)下滑。本月，路透/杰弗里斯CRB商品指數追蹤的19種商品中有16種下 跌。剛剛過(guò)去的7月，該指數的跌幅為10%，創(chuàng )下28年來(lái)最大跌幅。

　　“我正在考慮現在是否是再度買(mǎi)進(jìn)金屬的時(shí)機�！�65歲的羅杰斯昨天說(shuō)，“我有一陣子什么都沒(méi)買(mǎi)了�！�8月15日，國際金價(jià)跌至去年10月以來(lái)最低點(diǎn)，鉑金則創(chuàng )下了2001年以來(lái)最大的盤(pán)中跌幅。鋁價(jià)自7月11日創(chuàng )下的高點(diǎn)下挫了18%，鎳價(jià)過(guò)去一年中下跌了26%。

　　去年賣(mài)掉紐約住宅移居新加坡的羅杰斯表示，他對農業(yè)商品和中國經(jīng)濟仍持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。

　　再創(chuàng )新高可能性較低

　　與高盛和羅杰斯這些“頑固”多頭相比，目前多數市場(chǎng)人士的觀(guān)點(diǎn)還是相對謹慎的。主流觀(guān)點(diǎn)認為，油價(jià)年內大幅反彈并創(chuàng )出新高的可能性較低，但要指望油價(jià)跌至幾十美元一桶的價(jià)格也不太現實(shí)。

　　人稱(chēng)“末日博士”麥嘉華15日稱(chēng)，商品價(jià)格可能已觸頂。他說(shuō)：“這究竟是最高峰還是暫時(shí)觸頂接著(zhù)再漲，我們還不清楚。價(jià)格有可能進(jìn)一步向下�！丙溂稳A曾在1987年“黑色星期一”前建議投資者賣(mài)出美股。

　　分析師表示，目前看來(lái)最可能出現的結果是，大宗商品價(jià)格將在低于2008年初歷史高位的水平之下企穩，不過(guò)仍會(huì )大大高于幾年前的價(jià)格。分析師指出，投資者不應期望油價(jià)7月份創(chuàng )出每桶147.27美元高點(diǎn)的一幕會(huì )重現。許多人認為，當時(shí)商品價(jià)格是由投機者推高的，而此后這些投機者已經(jīng)退出了市場(chǎng)，部分原因在于美元走強。

　　瑞士信貸的經(jīng)濟學(xué)家陶冬就指出，油價(jià)本輪下跌最重要原因是資金流的轉向。他表示，在油價(jià)突破80美元之后，他就不再對油價(jià)進(jìn)行分析，因為這已經(jīng)不再是可以從供求關(guān)系可以得出結論的。陶冬表示，油價(jià)受到全球需求放緩和美元強勢影響而走低，進(jìn)而也促使投機資金獲利回吐，而石油價(jià)格的迅速回落，又迫使更多的做多原油期貨的資金被迫清盤(pán)，從而進(jìn)一步加劇了油價(jià)的跌勢。這與油價(jià)上漲時(shí)候的情況是一樣的。他預計在一輪“強勁的調整”之后，油價(jià)更有可能在100到130美元之間震蕩。

　　瑞士資產(chǎn)管理公司Tiberius本周發(fā)布報告表示，從7月展開(kāi)的這波商品跌勢可能還會(huì )延續6到9個(gè)月，明年第二季度價(jià)格才會(huì )開(kāi)始反彈。不過(guò)Tiberius也表示，在這段期間，商品價(jià)格如果反彈10%也不是什么奇怪的事。

　　來(lái)自監管部門(mén)的數據顯示，大型機構投資人已開(kāi)始加大做空原油期貨的力度。據美國商品期貨交易委員會(huì )(CFTC)統計，截至8月12日的一周，大型機構針對原油期貨的凈空頭倉位達到9130手，增加了65%。根據CFTC的定義，投機交易是指那些不以規避能源市場(chǎng)風(fēng)險為目的的所謂“非商業(yè)性交易”。

　　CFTC前不久發(fā)布的統計顯示，截至上月中旬，在紐約商交所所有未平倉原油期貨交易中，49%是出自那些并非出于商業(yè)目的的投機資金，可見(jiàn)投機活動(dòng)對油價(jià)走勢的影響力。(記者 朱周良)