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業(yè)內分析人士分析:匯源收購案獲準可能性較大

2008年09月08日 13:04 來(lái)源:中國證券報 發(fā)表評論




    “匯源”將被可口可樂(lè )收購的消息傳出,消費者在問(wèn),中國品牌的飲料還有誰(shuí)家?圖為北京超市里市民以復雜心情選購匯源果汁。 中新社發(fā) 徐曦弋 攝


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  針對可口可樂(lè )收購匯源果汁(01886.HK)一事,商務(wù)部新聞發(fā)言人姚申洪日前表示,并沒(méi)有正式收到可口可樂(lè )公司提出的反壟斷審查申請,一旦企業(yè)提出類(lèi)似申請,商務(wù)部會(huì )按照反壟斷法相關(guān)規定進(jìn)行處理。

  但業(yè)內人士分析,依照反壟斷法相關(guān)規定,可口可樂(lè )此次收購并不會(huì )構成壟斷,如果申請,獲批的可能性較大。

  商務(wù)部尚未收到申請

  9月3日,可口可樂(lè )宣布欲以24億美元全面收購匯源果汁?煽诳蓸(lè )中國區副總裁李小筠同日對記者表示,可口可樂(lè )正在準備向中國有關(guān)反壟斷政府部門(mén)提交申請材料。

  姚申洪6日稱(chēng):“我沒(méi)有仔細看到可口可樂(lè )并購匯源果汁的具體條例,只是從媒體上了解到。商務(wù)部成立了反壟斷局,我們并沒(méi)有正式收到可口可樂(lè )公司提出的反壟斷審查申請。我想一旦企業(yè)提出類(lèi)似申請,我們會(huì )按照反壟斷法相關(guān)規定進(jìn)行處理!

  根據今年8月1日起施行的《國務(wù)院關(guān)于經(jīng)營(yíng)者集中申報標準的規定》第三條規定:經(jīng)營(yíng)者集中達到下列標準之一的,經(jīng)營(yíng)者應當事先向國務(wù)院商務(wù)主管部門(mén)申報,未申報的不得實(shí)施集中:(一)參與集中的所有經(jīng)營(yíng)者上一會(huì )計年度在全球范圍內的營(yíng)業(yè)額合計超過(guò)100億元人民幣,并且其中至少兩個(gè)經(jīng)營(yíng)者上一會(huì )計年度在中國境內的營(yíng)業(yè)額均超過(guò)4億元人民幣;(二)參與集中的所有經(jīng)營(yíng)者上一會(huì )計年度在中國境內的營(yíng)業(yè)額合計超過(guò)20億元人民幣,并且其中至少兩個(gè)經(jīng)營(yíng)者上一會(huì )計年度在中國境內的營(yíng)業(yè)額均超過(guò)4億元人民幣。

  一法律人士表示,可口可樂(lè )收購匯源的情況已經(jīng)符合上述標準,必須向商務(wù)部反壟斷局提出反壟斷審查申請。

  8月1日起實(shí)施的《反壟斷法》規定,反壟斷機構應當自收到申請資料的30日內,對并購進(jìn)行初步審查,作出是否進(jìn)一步審查的決定,如果決定實(shí)施進(jìn)一步審查,則要自決定之日起90日內審查完畢,有特殊情況的,可以延長(cháng)審查期限,但最長(cháng)不得超過(guò)60日。

  該法律人士由此表示,自可口可樂(lè )正式向商務(wù)部提交申請起,審批的最長(cháng)期限為180日內,最短期限為一個(gè)月內。

  不過(guò),也有商務(wù)部?jì)炔咳耸糠Q(chēng),現在商務(wù)部反壟斷局正在籌劃安排中,業(yè)務(wù)尚沒(méi)完全展開(kāi)。

  獲批可能性較大

  9月3日匯源果汁上漲164%收于10.94港元,不過(guò)隨后兩日連續下跌,9月5日的收盤(pán)價(jià)為9.60港元。市場(chǎng)人士指出,市場(chǎng)可能擔心收購一事會(huì )在反壟斷審查時(shí)出現障礙。

  姚申洪表示,根據反壟斷法的相關(guān)規定,只要公司提出來(lái),商務(wù)部會(huì )認真地按照法律相關(guān)規定進(jìn)行審核。

  李小筠此前曾表示,可口可樂(lè )和匯源的市場(chǎng)份額加起來(lái),在整個(gè)果汁市場(chǎng)的比例也不是很大,不會(huì )構成壟斷。

  據AC尼爾森最新公布的數據,匯源100%果汁占據了純果汁46%的市場(chǎng)份額,中高濃度果汁占據39.8%的市場(chǎng)份額。雖沒(méi)有明確的市場(chǎng)份額,但可口可樂(lè )旗下的“酷兒”、“果粒橙”等果汁飲料在中國果汁飲料市場(chǎng)也有一定消費影響力。

  業(yè)內人士對于可口可樂(lè )通過(guò)反壟斷審查的前景比較樂(lè )觀(guān)。

  作為反壟斷修改審查專(zhuān)家組成員的中國政法大學(xué)教授時(shí)建中對記者表示,市場(chǎng)份額會(huì )成為審查經(jīng)營(yíng)者集中時(shí)的一個(gè)切入點(diǎn),但不是唯一因素。另一個(gè)重要因素是市場(chǎng)是否會(huì )因為并購而失去競爭性。

  在他看來(lái),果汁飲料市場(chǎng)進(jìn)入門(mén)檻并不是很高,可以成為競爭性很強的市場(chǎng),并不會(huì )因可口可樂(lè )對匯源的并購而失去競爭性。他同時(shí)表示:“即使本次收購之后構成壟斷,也不一定不予批準!睍r(shí)建中解釋?zhuān)嬃鲜袌?chǎng)本身是競爭性很強的市場(chǎng),壟斷是靜態(tài)的而非動(dòng)態(tài)的或是持續的,即使構成壟斷,但并不妨礙其他方的進(jìn)入,仍然能夠保證市場(chǎng)的充分競爭性。

  根據《反壟斷法》規定,審查經(jīng)營(yíng)者集中,需要考慮如下因素:參與集中的經(jīng)營(yíng)者在相關(guān)市場(chǎng)的市場(chǎng)份額及其對市場(chǎng)的控制力;相關(guān)市場(chǎng)的市場(chǎng)集中度;經(jīng)營(yíng)者集中對市場(chǎng)進(jìn)入、技術(shù)進(jìn)步的影響;經(jīng)營(yíng)者集中對消費者和其他有關(guān)經(jīng)營(yíng)者的影響;經(jīng)營(yíng)者集中對國民經(jīng)濟發(fā)展的影響;國務(wù)院反壟斷執法機構認為應當考慮的影響市場(chǎng)競爭的其他因素。

  招商證券研究員朱衛華認為,此次收購不會(huì )觸發(fā)壟斷問(wèn)題,因為匯源果汁只在高濃度果汁市場(chǎng)處于絕對領(lǐng)先地位,現在需求市場(chǎng)發(fā)展更快的是中低濃度果汁,在這一市場(chǎng)上,匯源只是個(gè)跟隨者。(王錦 盧錚)

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