
4萬(wàn)億將從哪來(lái)?
從短期來(lái)看,發(fā)國債等財政手段對通貨膨脹形成的壓力不太大。但從長(cháng)期看,通貨膨脹仍有抬頭的可能
★ 本刊記者/孫春艷
巨額資金如何籌措?“國家將會(huì )調整明后年的財政預算資金,鐵路、公路等相關(guān)部門(mén)的政府收費基金也將納入其中! 財政部財政科學(xué)研究所副所長(cháng)蘇明對《中國新聞周刊》記者說(shuō)。
發(fā)行國債
在11月14日國新辦的“擴大內需促進(jìn)經(jīng)濟平穩較快增長(cháng)”新聞發(fā)布會(huì )上,發(fā)改委副主任穆虹稱(chēng),到2010年底,中央投資安排將達到1.18萬(wàn)億元。
“這1.18萬(wàn)億元資金,其實(shí)是以中央財政為主導,相關(guān)部門(mén)政府收費基金為補充來(lái)解決的!碧K明說(shuō)。
比如交通部門(mén)的養路費,鐵道部的鐵路建設基金,水利部的水利建設基金等,雖然名義上不是政府的財政收入,但都要用在10項涉及的基建項目中。
但是,以目前中央財政的支付能力,支付未來(lái)投資能否足夠?
社科院財貿所財貿研究中心副主任楊志勇向《中國新聞周刊》介紹,自1998年以來(lái),中央的財政收入一直處于同比快速增長(cháng)的態(tài)勢,今年上半年全國財政收入3.48萬(wàn)億元,與去年同期增長(cháng)30%以上,而去年一年的全國財政總收入是5.1萬(wàn)億元。4萬(wàn)億支出將達到一年財收的80%。
但今年中央財政收入出現了很大的變化。進(jìn)入三季度后,財政收入增速下降明顯,7、8、9月的增長(cháng)率分別為16.5%、10.1%、3.1%,10月出現了負增長(cháng),同比下降0.3%,其中,中央財政收入2776.38億元,同比下降8.4%。
“受經(jīng)濟增長(cháng)放緩、企業(yè)效益下降等多重因素影響,明年的財政收入壓力將繼續增大,因民生和基建投資的安排力度加大,財政赤字率將上升很快!碧K明說(shuō)。
在財政出現緊張狀態(tài)下,縮減財政既往的支出可能是策略之一。比如,中央最近削減了部門(mén)公用經(jīng)費,如出國經(jīng)費等,轉移用作擴大內需。
但僅靠縮減是非常不夠的。發(fā)行國債可能是比較便利的選擇。據德意志銀行日前發(fā)布的報告稱(chēng),為了保證GDP增長(cháng)8%的速度,中國明年財政或許會(huì )出現4000億左右的赤字。通過(guò)發(fā)行公債來(lái)彌補財政赤字,是世界各國通行的做法。
財政部副部長(cháng)王軍在14日的國新辦新聞發(fā)布會(huì )上稱(chēng),1.18萬(wàn)億元資金可以肯定地說(shuō)這會(huì )影響到2009年乃至2010年的預算,但規模在可控范圍內。據了解,中國一直實(shí)行年度國債余額管理制度,這也意味著(zhù)今后兩年的國債余額將擴大。
《中國新聞周刊》了解,2000年起,國債發(fā)行總量呈現出逐級上升勢頭。2005年超過(guò)7000億元,2006年為8883億元,2007年由于發(fā)行了1.5萬(wàn)億的特別國債,全年國債發(fā)行量達到創(chuàng )紀錄的23483.28億元。
“為將未來(lái)幾年的對財政的影響降到最小,10年左右的中長(cháng)期國債將加大發(fā)行力度!碧K明說(shuō),中國今年的長(cháng)期國債發(fā)行規模為300億,之前幾年也在500億至800億之間。10月30日,國家信息中心的一份研究報告建議2009年中央長(cháng)期建設國債發(fā)行規模擴大到2000億元人民幣。
但發(fā)行國債,貨幣資金將被回收,市場(chǎng)流通的貨幣量下降,對私人部門(mén)投資會(huì )產(chǎn)生“擠出效應”。
貨幣增發(fā)
發(fā)行國債之外,增發(fā)貨幣也是彌補財政赤字的一個(gè)方法,但由此可能會(huì )帶來(lái)的通脹效應,成為增發(fā)貨幣的困擾。
“增發(fā)貨幣的可能性是有的。但一旦貨幣當局在銀行貸款中把關(guān)不嚴,貸得過(guò)多,就會(huì )導致貨幣發(fā)行的幅度快于經(jīng)濟增長(cháng)速度!碧K明說(shuō)。
中國目前的貨幣增速過(guò)緩,成為增發(fā)貨幣的理由。從去年10月起至今年前三季度,中國一直實(shí)行緊縮的貨幣政策。今年10月末,廣義貨幣供應量(M2)增速連續第五個(gè)月走低,狹義貨幣量M1余額同比增長(cháng)8.85%,貨幣增速已連續六個(gè)月走低。
另外,央行獨立性是制約因財政擴張原因而增發(fā)貨幣的最主要理由!白1994年實(shí)行銀行結售匯制度以來(lái),我國的財政透支制度已經(jīng)不存在,即財政部不可以直接向中國人民銀行要錢(qián)。我國的貨幣政策是相對獨立的!睏钪居抡J為。
因此,從短期來(lái)看,發(fā)國債等財政手段對通貨膨脹形成的壓力不太大。但從長(cháng)期看,通貨膨脹仍有抬頭的可能。通貨膨脹在很大程度上取決于貨幣的增長(cháng)速度,過(guò)量的貨幣發(fā)行必定會(huì )引起通貨膨脹,并帶來(lái)惡性后果。
“過(guò)量增發(fā)貨幣,一般只有在所有的財政和貨幣政策都不起效用的時(shí)候,做最后一搏。這次擴大內需完全沒(méi)有必要這么做!睏钪居抡J為,中央銀行最首要的任務(wù)是以本國幣值穩定促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng),市場(chǎng)經(jīng)濟最主要作用是資源配置,而貨幣起價(jià)格信號作用,一旦幣值不穩,會(huì )帶來(lái)無(wú)法制定政策的后果。
地方可能增加非稅收入
國務(wù)院擴大內需、促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)的十項措施中,第九條是在全國所有地區、所有行業(yè)全面實(shí)施增值稅轉型改革,據國務(wù)院十項措施中解釋?zhuān)鲋刀愞D型將減輕企業(yè)負擔共1200億元左右。
但在擴張性財政的壓力下,減稅很難持續!柏斦杖朊媾R巨大壓力的同時(shí)減稅要量力而行。就拿增值稅改革來(lái)說(shuō),目前房屋建筑和汽車(chē)還不能抵稅!睏钪居抡f(shuō)。
“我國的稅收制度改革,向來(lái)不是以減稅為目的的,而是要發(fā)揮稅收的作用,進(jìn)行經(jīng)濟結構調整!碧K明說(shuō)。
據他介紹,未來(lái)兩年國家將加大稅收結構的調整力度,目前擺在稅收出臺日程的有燃油稅、資源稅和城建維護稅等。
此前,中國政府多次表示燃油稅將擇機出臺。目前10月份的CPI為4%,物價(jià)處于下行通道,國際油價(jià)從每桶140多美元的高位一路下跌至每桶60多美元。在這一時(shí)機出臺燃油稅,對消費者支出的影響不大,很容易被民眾接受。
大規模減稅不可能,但大規模增稅也同樣不可能。地方政府的各種非稅收入卻有可能抬頭,增加企業(yè)的負擔。據楊志勇介紹,越是發(fā)達地區這種非稅收入越多。比如此前地方政府賣(mài)地的收入。
此次4萬(wàn)億的擴張性財政投資來(lái)源,不僅在中央層面,地方政府和社會(huì )資本也占了重要部分。財政部財政科學(xué)研究所所長(cháng)賈康表示,這4萬(wàn)億元投資是中央和地方政府以及金融系統貸款和其他來(lái)源資金(包括可用的國外資金)的總和。
據楊志勇介紹,目前地方欠債嚴重,且債務(wù)情況如何尚不清楚。地方的各種直接顯性負債、直接隱性負債、顯性負債和隱性負債交錯其中。財政部已將一份有關(guān)加強地方政府債務(wù)管理的方案提交國務(wù)院。
地方政府本身債務(wù)纏身,如何能拿出錢(qián)擴大內需?“地方很多債務(wù)不是需要立刻償還的,并不影響其適當投資!碧K明認為,中央投入一部分錢(qián),將帶動(dòng)地方投資的積極性,也有利于拉動(dòng)地方的GDP增長(cháng),在房地產(chǎn)市場(chǎng)不再起支撐作用的狀況下,地方政府很愿意投資。
而調動(dòng)社會(huì )資本將是未來(lái)兩年的重頭戲。自國家公布擴大內需的10項措施以來(lái)。發(fā)改委所處的北京三里河地區旅店迅速升溫,擠滿(mǎn)了全國各地來(lái)詢(xún)問(wèn)項目的投資者們。
“今日的財富聚集狀況非1998年時(shí)所能比,一部分手中有大量資金,一旦政策引導到位,這部分錢(qián)將迅速集結!睏钪居抡f(shuō)。
這些年政府對投資已經(jīng)建立了一套獎補機制,比如投資補助,一個(gè)1000萬(wàn)的項目,政府投資100萬(wàn)至200萬(wàn),地方政府再出一些,帶動(dòng)效應就起來(lái)了;還有貼息的手段。比如商業(yè)銀行的貸款利息是5%,政府貼息2%。 ★

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