中国老头老太做爰,国产麻豆乱码精品一区二区三区,国产伦精品一区二区三区老牛,日韩人妻无码一区二区三区99,午夜精品无码亚洲AV影院麻花

　　此前油價(jià)猛漲,國內幾大航空公司為減少燃油的成本開(kāi)支,紛紛選擇燃油套期保值交易,然而隨著(zhù)目前國際油價(jià)由140余美元速跌,刺破50美元,使國內航空公司燃油套期保值業(yè)務(wù)虧損。國航日前稱(chēng),截至10月31日,公司在燃油套期保值的合約公允價(jià)值損失約為人民幣31億元,較第三季度報告所披露的公允價(jià)值損失擴大21億元。

　　民航業(yè)燃油套期保值巨虧

　　燃油成本占據航空業(yè)35%-37%的成本。近年來(lái)持續上漲的油價(jià)給航空業(yè)帶來(lái)非常大的成本壓力。因此控制燃油成本是航空公司保持盈利的關(guān)鍵。南航發(fā)布的今年三季報表中顯示,公司營(yíng)業(yè)總成本從去年的123.27億元增加到140.74億元,其中大部分是航油價(jià)格高漲引起的。國航的三季報也顯示,國內航油價(jià)格在三季度維持在8000多元/噸的歷史高位,這讓國航在三季度的航油成本上漲了26.63億元。油價(jià)的頻密變動(dòng)致使航空公司不得不選擇套期保值交易。

　　然而,近期國際經(jīng)濟不景氣,被稱(chēng)為經(jīng)濟“晴雨表”的油價(jià)一路下跌,航空公司原本為對沖燃油成本上升風(fēng)險進(jìn)行的套期保值,遭遇巨大損失。國航的有關(guān)公告顯示,這項損失已達人民幣31億元,而去年曾被民航部分業(yè)內人士稱(chēng)為復蘇之年,國航凈利也只不過(guò)是38.8億元。國航方面表示,此處公允價(jià)值損失是2008年10月31日對合約剩余期間可能發(fā)生的全部現金流的折現,公允價(jià)值損失并非現金實(shí)際損失,未來(lái)實(shí)際損失依賴(lài)于合約剩余期間的油價(jià)走勢及倉位調整情況,可能高于或低于公允價(jià)值損失。截至2008年10月31日,該等套期保值合約尚未發(fā)生任何實(shí)際現金損失。

　　國航三季報的數據顯示,去年國航賴(lài)以盈利的投資收益和匯兌收益,在三季度都出現了大幅下降,而原油價(jià)格波動(dòng)造成的燃油成本上升和油料衍生工具的損失,更是讓國航三季度的業(yè)績(jì)雪上加霜。

　　兩大盈利利器受損

　　此前,國內航空公司購買(mǎi)了大量境外客貨機,隨著(zhù)人民幣持續大幅升值,以美元結算的方式使國內民航業(yè)成為美元持續貶值的獲益者,人民幣兌美元持續升值帶來(lái)的匯兌收益是國內航空公司凈利潤的重要來(lái)源。由于南航的購機數量始終位居各航空公司前列,因此它背負的美元負債最多。截至去年底,南航所有負債折合為人民幣總計498億元,其中96%為美元負債。這樣的負債結構讓南航2007年匯兌收益達到27.9億元,比上年增加12.83億元。同時(shí),去年國航匯兌收益為19.75億元,而2006年的匯兌收益為9.6億元；東航2007年匯兌收益為20.23億元,較2006年8.88億元大幅增長(cháng)；海航匯兌收益為3.89億元,同比增長(cháng)65%。

　　對于匯兌收益依賴(lài)過(guò)大的國內航空業(yè),面臨客貨運輸主業(yè)持續下跌的局面。進(jìn)入年底運輸淡季以來(lái),國內航線(xiàn)價(jià)格已經(jīng)全面下調,某些航線(xiàn)的價(jià)格逼近甚至低于火車(chē)票價(jià)。受金融風(fēng)暴及季節性因素影響,投資者信心不足,許多發(fā)達和新興市場(chǎng)國家經(jīng)濟逐步衰退,航空業(yè)成為受損戶(hù)。與此同時(shí),油價(jià)暴跌使民航業(yè)燃油套期保值巨虧,加上匯兌收益減少,民航業(yè)去年兩大盈利利器受損。分析人士認為,航空業(yè)面臨的困境,加上國航的虧損,可能迫使國家加快對航空公司注資的速度。(記者景小華)