
東方航空昨天公告董事會(huì )決議,擬以非公開(kāi)發(fā)行的方式,向公司的控股股東中國東方航空集團公司以3.60元人民幣/股的價(jià)格發(fā)行65218萬(wàn)股A股,同時(shí)以1元人民幣/股的價(jià)格發(fā)行同等數量股份H股,募集資金總額總計約為30億元人民幣,用以補充公司流動(dòng)資金。此次注資也是國家對航空業(yè)的第一次注資行為。
就本次的方案設計而言,國家及大股東以國有資本經(jīng)營(yíng)預算30億元人民幣認購東方航空股票,充分考慮到流通股股東的利益,盡力兼顧多方共贏(yíng)。本次發(fā)行定價(jià)中A股定價(jià)是以不低于定價(jià)基準日前20個(gè)交易日公司A股股票均價(jià)的90%來(lái)確定;H股價(jià)格以1元人民幣定價(jià),較11月26日收盤(pán)價(jià)(0.75港元)溢價(jià)53.33%,較前5日收盤(pán)均價(jià)(0.78港元)溢價(jià)45.78%。若本次發(fā)行順利完成,則東航集團持股比例由原59.67%上升到68.19%。
值得關(guān)注的是,按照東方航空截至2008年第三季度數據來(lái)看,公司每股凈資產(chǎn)僅0.1086元,而每股收益為-0.47元,在這種情況下,大股東仍以市凈率超過(guò)33倍的價(jià)格啟動(dòng)本次注資,直接體現了大股東對于東方航空擺脫困境的有力助推。東航董秘羅祝平表示,此方案將對公司流動(dòng)資金有很大幫助,財務(wù)狀況會(huì )大大改善。此方案還需通過(guò)股東大會(huì )、證監會(huì )批準,因此,預計此方案將在2009年最終實(shí)現。
進(jìn)入2008年以來(lái),全球經(jīng)濟整體性下滑讓東航更是面臨困境,截至2008年9月30日,東方航空總資產(chǎn)754.71億元,總負債743.32億元,歸屬于母公司的股東權益僅為5.28億元,資產(chǎn)負債率達到98.49%,流動(dòng)比率和速動(dòng)比率僅為0.24和0.22。而一旦本次注資到位,公司的資產(chǎn)負債率將降低3.77個(gè)百分點(diǎn),流動(dòng)比率將提高至0.30,速動(dòng)比率將提高到0.28,公司營(yíng)運資金壓力將獲得一定程度緩解,同時(shí),由于財務(wù)狀況的改善,又將為公司拓寬融資渠道,這無(wú)疑對東航提升經(jīng)營(yíng)能力有著(zhù)巨大的益處。

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