
“1月1日之后,我們中石化就是一個(gè)全新的公司了!敝袊(600028.SH)投資者關(guān)系部處長(cháng)級調研員蔣浩這樣向記者描述即將實(shí)行的成品油價(jià)格改革新政。
蔣浩說(shuō),2009年國家發(fā)改委將采用新的成品油價(jià)格機制,國家將對煉油項目采取保障利潤率的方式。
中石化借助新方案打翻身戰
“發(fā)改委先制定出一個(gè)國際油價(jià)變動(dòng)區間,然后在區間內分別采取不同的方式,使國內成品油價(jià)格與國際同步接軌!笔Y浩介紹說(shuō),當國際油價(jià)低于80美元時(shí),發(fā)改委以布倫特、迪拜、米納斯三地原油價(jià)格為基準,再加上國內平均加工成本和合理利潤確定油價(jià);當油價(jià)高于80美元低于130美元時(shí),發(fā)改委則會(huì )扣減加工利潤率計算國內成品油調價(jià)額,而當油價(jià)高于130美元每桶時(shí),方案則另行確定。
根據蔣浩的說(shuō)法,該方案實(shí)施后,國內各石油公司的煉油項目將會(huì )擺脫持續虧損的現狀。
12月25日,記者就此消息求證中石化,一位負責信息披露的商(音)處長(cháng)表示默認!斑@個(gè)方案目前還在意見(jiàn)征集過(guò)程中,他所得的消息應該來(lái)自于國家發(fā)改委下發(fā)的一份草案。但是目前還沒(méi)有確定可以披露的東西!
商處長(cháng)表示,如果該方案獲得通過(guò),中石化在煉油項目上的巨額虧損狀況將得到重大改變,“油價(jià)處在高位時(shí),我們在煉油項目上的虧損達上千億,雖然國家下?lián)軘蛋賰|補貼,但依然給經(jīng)營(yíng)帶來(lái)較大壓力!
而中石化總經(jīng)理蘇樹(shù)林也在12月24日舉行的公司年度會(huì )議上表示,煉油板塊“明年將成為公司創(chuàng )效的主力”,中石化要抓住機遇打好煉油效益“翻身仗”。
1至10月份,石化雙雄因為國內油價(jià)沒(méi)有隨著(zhù)國際油價(jià)走高,煉油損失累計達1804億元。
低油價(jià)無(wú)奈高庫存
12月18日,國務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于實(shí)施成品油價(jià)格和稅費改革的通知》,決定自2009年1月1日起實(shí)施成品油稅費改革。
此前,由于受到國家管制,成品油價(jià)格均由發(fā)改委統一制定,而且制定價(jià)格時(shí)并沒(méi)有過(guò)多考慮煉油公司的利潤。
“國家現在是先根據三地一段時(shí)期內的價(jià)格按照不同的權重得出一個(gè)原油基準價(jià),在此基礎上加上每桶3-4美元的煉油成本,再乘一個(gè)預定系數,就得到煉油的出廠(chǎng)價(jià)!笔Y浩說(shuō),這個(gè)出廠(chǎng)價(jià)再每噸分別加500元或者800元,得到汽油和柴油的國家指導價(jià)。
“零售商可以在這個(gè)指導價(jià)基礎上上下浮動(dòng)8%,就是面向消費者的銷(xiāo)售價(jià)格!笔Y浩說(shuō)。
根據這個(gè)價(jià)格形成機制,中石化煉油實(shí)現盈虧平衡點(diǎn)在80美元/桶,當國際油價(jià)高于這個(gè)水平時(shí),中石化等煉油企業(yè)就面臨虧損。
國信證券分析師李晨詳細分析過(guò)國際油價(jià)變動(dòng)與中石化煉油部門(mén)盈利間的關(guān)系。他認為,當油價(jià)在50美元以下時(shí),煉油業(yè)有5%左右的利潤率;50至70美元,利潤率逐漸降低,而70—80美元,煉廠(chǎng)基本保持零利潤狀態(tài)。
按照現行機制,當原油價(jià)格處于80-90美元時(shí),國家將按照原油價(jià)格漲幅的50%調整國內成品油價(jià)格;當油價(jià)在90-100美元時(shí),國家將按照原油價(jià)格漲幅的30%調整國內成品油價(jià)格,而在100美元以上,國家不調整成品油價(jià)格。
不過(guò)上述調節價(jià)格的方案在今年上半年油價(jià)高企的時(shí)候并沒(méi)有嚴格執行。
“國家出于保證石油價(jià)格穩定的考慮,雖然有機制,但不一定會(huì )用。而同時(shí),給的財政補貼又不夠油價(jià)上漲帶來(lái)的損失!鄙烫庨L(cháng)表示。
不過(guò),更為致命的問(wèn)題在于中石化在高油價(jià)時(shí)期購入的巨量庫存。
而根據中國石油大學(xué)管理學(xué)院院長(cháng)王震的判斷,中石化每年從國際市場(chǎng)上進(jìn)口的原油超過(guò)1億噸,占全國進(jìn)口原油的2/3以上。
“中石化是國家石油公司,具有保證石油供應的責任,油價(jià)再高,我們也必須買(mǎi)!鄙烫庨L(cháng)表示,“尤其是為了準備奧運期間的石油供應,中石化準備了充足的石油庫存!
“而這些庫存最早也要到2009年第一季度才能完全消化!笔Y浩告訴記者。
低油價(jià)是把雙刃劍
隨著(zhù)傳統的煉油業(yè)務(wù)將扭虧為盈,一個(gè)新的中國石化是可以期待的。海通證券分析師鄧勇表示,“在實(shí)行新機制后,雖然煉油毛利會(huì )比目前有所下降,但實(shí)行成本加成法,公司煉油業(yè)務(wù)的盈利將得到保證!
“2009年,公司煉油業(yè)務(wù)有望實(shí)現盈利,從而改變連年虧損的局面,并帶動(dòng)公司整體盈利的增長(cháng)!编囉抡f(shuō)。
在中石化的其他業(yè)務(wù)中,上游油氣開(kāi)發(fā)較為穩定,雖然資源快速增長(cháng)的可能性較小,但天然氣資源前景卻十分廣闊。公司在四川開(kāi)發(fā)的普光氣田,2009年預計產(chǎn)量20-30億方,2010年產(chǎn)量將達到120億方,使整個(gè)公司的天然氣總產(chǎn)量在2008年的基礎上至少翻一番。
但這并不表示,中石化的前景一片光明,問(wèn)題就出在低油價(jià)上。
“如果油價(jià)持續低迷,即使煉油業(yè)務(wù)可以實(shí)現盈利,但我們的上游業(yè)務(wù)以及下游化工都會(huì )面臨巨大挑戰!笔Y浩告訴記者。
公開(kāi)資料顯示,目前中石化的原油開(kāi)采成本在20-30美元之間,如果現行國際油價(jià)繼續下跌將嚴重擠壓中石化上游的開(kāi)采利潤。
而下游的化工產(chǎn)品未來(lái)則更顯黯淡。全球經(jīng)濟的低迷和需求的減少,石化化工業(yè)務(wù)的盈利前景面臨較大挑戰。鄧勇表示,加上2009年中東地區大型石化裝置陸續投產(chǎn)的利空,即使化工產(chǎn)品價(jià)格明年出現反彈,力度也將極為有限。

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