中新社北京八月二十三日電 題：千點(diǎn)到五千 中國股市高速路“驢駕”換“汽車(chē)”
中新社記者 賈靖峰
滬指今日開(kāi)盤(pán)即攻克“五千大關(guān)”，其間震蕩上行，收盤(pán)報收五千零三十二點(diǎn)，漲幅逾百分之一，完成了市場(chǎng)“牽掛”多日的歷史性突破。從本輪行情最低點(diǎn)九百九十八點(diǎn)至五千點(diǎn)，僅兩年零兩個(gè)多月，從二00六年底二千五百點(diǎn)至五千點(diǎn)，僅一百六十個(gè)交易日。
千點(diǎn)到五千點(diǎn)，時(shí)間不長(cháng)，卻走過(guò)了一場(chǎng)漫長(cháng)的變革。
毛蟲(chóng)歷經(jīng)痛苦的蛻變，成了美麗的蝴蝶，中國股市“由熊走�！钡倪^(guò)程正是如此。至去年末，股指的一條“上行線(xiàn)”與股權分置改革過(guò)程完整重合。
回顧股改艱難起步時(shí)，指數狂跌、爭議頻出，九十年代以來(lái)進(jìn)行的三次針對“非流通股問(wèn)題”這一“死穴”的改革，終于在這一次苦盡甘來(lái)。沒(méi)有股改，國際資本不會(huì )涌入中國股市，大股東對上市公司不會(huì )由利益侵占變利潤輸送，沒(méi)有對價(jià)支付，國內股民不會(huì )響應股改積極入市。據測算，二00六年的“股改牛市”給流通股東帶來(lái)逾三千億元人民幣的直接財富。
“驢駕”換“汽車(chē)”，不妨以此來(lái)形容今年資本市場(chǎng)從“制度市”轉“系統市”的走向。與中國迅猛延伸的宏觀(guān)經(jīng)濟高速公路相比，年幼的資本市場(chǎng)像一駕蹣跚的“小驢車(chē)”。經(jīng)過(guò)一番“檢修”和加速。今年，以股改、融資融券為主線(xiàn)的“制度性牛市”跨出了臨界點(diǎn)，“系統性牛市”成為了新的“價(jià)值坐標”。
今年以來(lái)，滬指從兩千五百點(diǎn)扶搖直上至今日再次翻番，可見(jiàn)行情已注入持續動(dòng)能：GDP增速加快、居民儲蓄豐厚、人民幣升值、國際投資戰略、上市公司業(yè)績(jì)持續增長(cháng)、稅改、醫改、新會(huì )計準則等基本面呈現系統性向好的趨勢，業(yè)內人士稱(chēng)其為“系統性牛市”。
千點(diǎn)到五千，投資者的理念經(jīng)歷了震蕩洗禮。從“割肉”的熊市思維，到行情之初普漲格局下“股市就是提款機”的盲目，到震蕩調整下“死了都不賣(mài)”的死扛，到印花稅“靴子”落下驚醒夢(mèng)中人，“提款機”效應瓦解，幾經(jīng)震蕩，投資者開(kāi)始重拾價(jià)值投資。
對五千點(diǎn)的數度沖刺，釋放了市場(chǎng)多日的能量積蓄，即使通脹壓境、關(guān)前加息，亦迅速被化為上升動(dòng)力。據統計，年內前三次加息后的二十個(gè)交易日均為上漲行情，據此或可推斷短期五千點(diǎn)以上還有空間。
但分析人士指出，未來(lái)政策及資金面的不確定性增強，市場(chǎng)面臨震蕩調整。中金公司分析師酈彬表示，目前A股估值普遍超過(guò)合理區間，板塊輪動(dòng)、機構建倉跡象明顯，本輪中報行情后，上市公司業(yè)績(jì)支持面趨弱，近期基金發(fā)行申購火爆、境內個(gè)人直投港股試點(diǎn)都將帶來(lái)一定的資金分流的預期。
站上五千，不等于守住了行情，更不能斷言未來(lái)的長(cháng)驅直上。作為股市兩年來(lái)漲跌喜憂(yōu)的一個(gè)“精神標桿”，五千點(diǎn)給予投資者的可能不僅是上攻的振奮，還應有理性的警示。完
