“A股目前動(dòng)態(tài)市盈率為50倍，但合理市盈率應為30~40倍，因此有10~20倍的市盈率為泡沫�！敝行抛C券副總經(jīng)理德地立人昨日在“《財經(jīng)》論壇：中國金融新棋局”上表示，A股短期內應調整，但是中長(cháng)期依然樂(lè )觀(guān)，到2010年滬指可能會(huì )到達8000點(diǎn)~10000點(diǎn)。
德地立人認為，A股近期的上漲速度比上世紀80年代的日本股市的上漲還要快。A股不到兩年上漲了3倍多，而日經(jīng)225指數從1985年開(kāi)始，上漲3倍用了5年時(shí)間。
德地立人隨后分析，當時(shí)日本市場(chǎng)和目前的中國市場(chǎng)有兩個(gè)共同之處，一個(gè)是長(cháng)期的低利率，日本當時(shí)為了緩解日元升值導致的出口企業(yè)壓力，長(cháng)期實(shí)行低利率，中國目前也是如此；另一個(gè)方面，因低利率導致的流動(dòng)性過(guò)剩。
但是，兩個(gè)市場(chǎng)的匯率環(huán)境不同。廣場(chǎng)協(xié)議后，日元快速升值；而中國恰恰相反，人民幣比較穩定，導致大量國內資金供給。
此外，德地立人還認為，兩個(gè)市場(chǎng)面臨的經(jīng)濟發(fā)展階段不一樣，日本當時(shí)已經(jīng)進(jìn)入成熟階段，經(jīng)濟增長(cháng)率最快只達到3%~5%，而中國目前是在高速成長(cháng)期，經(jīng)濟增長(cháng)率遠超當年的日本。
德地立人的結論是，中國資本市場(chǎng)短期應該調整，如果不調整，可能會(huì )影響未來(lái)的增長(cháng)。但從中長(cháng)期看，中國資本市場(chǎng)仍讓人樂(lè )觀(guān)。他預計，到2010年，中國GDP可能達到30萬(wàn)億元，而股市市值可能達到40萬(wàn)億~45萬(wàn)億元，而上證指數可能達到8000~10000點(diǎn)。(石仁坪)
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