就在大多數人認為滬指將輕松突破6000點(diǎn)時(shí)，10月12日，滬指在連拉六根陽(yáng)線(xiàn)之后突然盤(pán)中跳水，恐慌性?huà)伇P(pán)一度洶涌而出。尾盤(pán)雖然收復大部分失地，但兩市當天僅有351只個(gè)股上漲，1189只個(gè)股出現不同程度下跌。
“港股井噴以后，封殺了A股的下跌空間�！辟Y深市場(chǎng)人士安民認為，在與H股市場(chǎng)乃至與全球股市聯(lián)系進(jìn)一步加強的背景下，A股市場(chǎng)在保持連續強勢的同時(shí)，已經(jīng)悄然發(fā)生質(zhì)變。
當天，港股與A股走勢如影隨形，上午暴跌后下午收回失地，收報28838點(diǎn)，下跌295點(diǎn)。但當日中資股表現依然靚麗。
最后的瘋狂
“節后市場(chǎng)處于發(fā)行真空期，前期參與新股申購的大批游資投入大量資金進(jìn)行短線(xiàn)炒作，12日的大跌，應該是這批資金短期獲利了結所致�！蹦乘侥既耸空J為。此前，建設銀行(601988)、中國神華(601088)先后打破了A股IPO凍結資金的最高紀錄。
而某基金公司副總裁透露，當日市場(chǎng)大幅下挫，根本原因是機構對后市看法已經(jīng)出現重大分歧。部分機構認為，10月底至11月，將有一批利空消息集中出臺。一度傳言將于四季度推出的股指期貨，對機構也形成了一定的心理壓力。當日，有消息稱(chēng)，國有股化轉社�；鸬南嚓P(guān)報告已起草完畢，將于年內上報國務(wù)院(見(jiàn)本報9月17日頭版《管理層討論減持國有股》)也是大盤(pán)當日跳水的誘因之一。
工銀瑞信基金公司一位人士認為，從前一段時(shí)間充沛的市場(chǎng)資金供應來(lái)看，A股市場(chǎng)的供需關(guān)系正在發(fā)生細微變化�！霸谶@樣資金充沛的大環(huán)境中，指數短期繼續向上創(chuàng )出新高是必然的，向上的空間也難以估量。但同時(shí)大量的供給增加，也時(shí)刻提醒著(zhù)投資者應嚴防劇烈震蕩的風(fēng)險�！�
“市場(chǎng)正在上演最后的瘋狂�！蹦呈袌�(chǎng)人士的說(shuō)法也許有些危言聳聽(tīng)，“上市公司大比例增發(fā)不僅沒(méi)有對股價(jià)產(chǎn)生影響，甚至還連續上漲�！贝饲�，中信證券(600030)、萬(wàn)科A(000002)雖然在增發(fā)時(shí)創(chuàng )下最高價(jià)格紀錄，但隨后都有長(cháng)達一個(gè)多月的調整期。至今，萬(wàn)科二級市場(chǎng)價(jià)格還沒(méi)有超過(guò)8月29日公布增發(fā)公告時(shí)的最高點(diǎn)。
但安民認為，銀行地產(chǎn)等領(lǐng)漲股的攀升仍未結束，后市仍將以震蕩盤(pán)升方式完成它們的“上漲任務(wù)”。而中金公司(CICC)研究部最新一期宏觀(guān)經(jīng)濟月報認為，在目前股票市場(chǎng)估值已過(guò)高的情況下，投資者須加倍警惕企業(yè)可能出現的主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利增長(cháng)能力下降，而不僅僅是關(guān)注國內的經(jīng)濟和金融政策變化。
截至10月9日，滬深A股共有541家上市公司中公布了三季度業(yè)績(jì)預告，其中，預增公司達到284家，占已公布業(yè)績(jì)預告公司的52.5%。首放證券認為，三季報中的套利機會(huì )，主要集中在大盤(pán)、績(jì)優(yōu)、成長(cháng)品種中。
申萬(wàn)巴黎基金投資總經(jīng)理常永濤提醒投資者，要對那些半年報中利潤增長(cháng)中有相當一部分屬于投資收益的公司保持一定的警惕�！斑@些公司因為賣(mài)了塊地或金融股權獲得收益，不具有可持續性�！�
A股影響世界
“前幾天，權重股成為引領(lǐng)大盤(pán)上漲的主要力量，銀行、房地產(chǎn)以及近期新發(fā)行上市的大盤(pán)股均出現較大的升幅，特別是含H股的A股�！蔽髂献C券分析師張剛表示，“10月11日，上漲的股票家數僅占到總數的兩成，權重股和其他股票走勢的反差越來(lái)越明顯。這說(shuō)明，有大規模資金在這些股票中進(jìn)出�！� 張剛認為，權重股的上漲主要受到境外股市大漲的聯(lián)動(dòng)效應，和內地機構因資產(chǎn)配置需要而形成的雙重推動(dòng)力。
10月8日至11日，上證綜合指數累計上漲6.50%。但滬深兩市超過(guò)這一漲幅的僅有173只股票，而權重股中，超過(guò)大盤(pán)漲幅卻幾乎成為普遍現象�！岸爽F象重現，說(shuō)明市場(chǎng)風(fēng)險很大，因為這種情況不是可持續的。最近兩個(gè)交易日，銀行地產(chǎn)股的回調整理，就是一種警示�！蹦橙倘耸勘硎�。
安民認為，香港和內地市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)的加強，導致市場(chǎng)正在發(fā)生某種程度的質(zhì)變�！捌鋵�(shí)從9月初起，大盤(pán)就一直要調未調，中期調整遲遲未能來(lái)到的原因，正在于港股的井噴。港股井噴以后，帶動(dòng)A股繼續走強，同時(shí)封殺了A股的下跌空間�！�
截至10月11日，韓國、澳大利亞、新加坡及印度尼西亞等全球多個(gè)市場(chǎng)都連續數日創(chuàng )出新高。而國慶期間，美國道瓊斯工業(yè)指數、香港恒生指數、新加坡、韓國及澳大利亞等地股市齊創(chuàng )新高，歐洲三大股市持續上漲，似乎都為近期A(yíng)股的走強埋下伏筆。
而常永濤認為，如果A股市場(chǎng)保持目前的發(fā)展節奏，完全有可能在全球資本市場(chǎng)范圍內謀求更大的話(huà)語(yǔ)權�！耙訦股市場(chǎng)為例，雖然國際投資者比內地投資者視野更開(kāi)闊，經(jīng)驗也更豐富，但從對國情、行業(yè)、上市公司及國內政策的理解方面看，國內投資者更具有優(yōu)勢。隨著(zhù)QDII和港股直通車(chē)的開(kāi)展，將來(lái)是A股跟著(zhù)H股走，還是H股跟著(zhù)A股走還很難說(shuō)�！�(夏欣)
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