隨著(zhù)國際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇，各界對于股市牛市是否已經(jīng)見(jiàn)頂的擔憂(yōu)日盛。不過(guò)，在本周的股市大跌后，一些機構發(fā)布報告指出，盡管風(fēng)險上升，但股市仍可看高一線(xiàn)。
摩根大通的分析師認為，盡管存在信貸方面的憂(yōu)慮，但“幾乎沒(méi)有跡象表明”股市牛市已經(jīng)結束。該行的分析師沙爾普表示，鑒于美國經(jīng)濟陷入衰退的概率上升，摩根大通預計近期股市波動(dòng)仍會(huì )比較劇烈，建議減少部分高風(fēng)險的倉位，但該行仍相對看好未來(lái)6個(gè)月股市的表現。
“我們對經(jīng)濟看法謹慎，但對市場(chǎng)感到樂(lè )觀(guān)，我們還未看見(jiàn)能終結牛市的因素出現�！鄙碃柶照f(shuō)，這些因素包括經(jīng)濟衰退、通貨膨脹、股市估值過(guò)高以及嚴重的匯市問(wèn)題等。
沙爾普說(shuō)，全球通脹問(wèn)題令一些投資者擔憂(yōu)，但可能要到2008年末和2009年初的時(shí)候，這些才會(huì )成為股市的重要影響因素。他還表示，摩根大通用于衡量美國經(jīng)濟衰退的指標顯示，美國經(jīng)濟走軟的風(fēng)險上升，但這種風(fēng)險上升趨勢不太可能長(cháng)期持續，而股市估值仍處在較好水平。沙爾普也指出，一些貨幣目前達到“極限水平”，比如美元，但美元的貶值并不是“崩潰性”的。
摩根大通比較看好美國大盤(pán)股、包括英國在內的歐洲股票以及日本以外的亞太市場(chǎng)股票。
而國際信用評級機構標準普爾昨天則針對近期劇烈波動(dòng)的亞太股市發(fā)布報告指出，盡管地區經(jīng)濟增長(cháng)可能放緩，但亞太金融市場(chǎng)仍具吸引力，標普中期仍看好香港股市。
標普認為，明年亞太經(jīng)濟前景依舊相對強勁，因此，相比全球市場(chǎng)近期的動(dòng)蕩，亞太地區債券和股票市場(chǎng)會(huì )相對安全，但明年肯定也會(huì )面臨日益增大的壓力。經(jīng)過(guò)2007年的整體強勁表現，亞太區股市2008年估值上升的空間縮小。盡管中國投資者的需求和財富創(chuàng )造效應持續強勁，并有望給地區股市提供支撐，但亞太股市的估值風(fēng)險正與日俱增。
“市場(chǎng)將受到潛在負面消息的沖擊，其中包括通貨膨脹和美歐經(jīng)濟體進(jìn)一步惡化。2008年，股市回報率將下降，也不排除大幅回調的風(fēng)險�！睒藴势諣栕C券研究亞太區負責人陳麗子說(shuō)，明年在亞太區表現最有可能強于整體平均水平的包括H股、中國香港股市、韓國股市以及泰國股市，預計日本股市表現將弱于平均水平。
標普認為，盡管港股和H股的“投機性”日增，但未來(lái)6個(gè)月的表現仍有望好于平均水平。該公司預計，香港恒生指數明年的目標水平在31000點(diǎn)，而恒生國企股指數的目標價(jià)則在20000點(diǎn)。(記者 朱周良）
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