11月22日，上證綜指像“泄了氣的皮球”低開(kāi)低走，收盤(pán)下跌230.06點(diǎn)，跌穿5000點(diǎn)至4984.16點(diǎn)。11月12日，上證綜指曾經(jīng)在5000點(diǎn)附近受到支撐，展開(kāi)了一波有氣無(wú)力的反彈。
“市場(chǎng)先生”垂頭喪氣
現在的股市就像巴菲特描繪的垂頭喪氣的“市場(chǎng)先生”�！坝袝r(shí)，市場(chǎng)先生會(huì )開(kāi)出一個(gè)高得離譜的價(jià)格收購你手中的股份。有時(shí)候，市場(chǎng)先生又被困難蒙住了眼睛，對前途灰心喪氣�！�
在10月16日見(jiàn)頂之前，上證指數從998點(diǎn)一路狂飆至6000點(diǎn)，其“氣拔山河”的氣勢吸引了無(wú)數個(gè)擁躉的狂熱追隨。
但是，當“麻雀變鳳凰”逐漸被“鳳凰變麻雀”所取代的時(shí)候，市場(chǎng)心理也在發(fā)生微妙的變化。賺錢(qián)效應的消失使得投資者對牛市心生疑竇，旁觀(guān)者或慶幸自己隔岸觀(guān)火，或小心翼翼地伺機而動(dòng)。
“驅動(dòng)市場(chǎng)的是預期和投資者的情緒，現在心理預期開(kāi)始發(fā)生變化，人們開(kāi)始覺(jué)得市場(chǎng)其實(shí)沒(méi)有那么好。例如以前基金發(fā)行，市場(chǎng)認為是利好，但是現在卻對股市產(chǎn)生不了利好�！币晃徊辉敢馔嘎缎彰幕鸸就顿Y經(jīng)理對記者說(shuō)。
曾經(jīng)受到市場(chǎng)追捧的基金開(kāi)始遇冷。近期一些“轉型” 基金(例如封轉開(kāi)或者保本型基金轉股票型基金)申購金額都難以達到上限。
由基金同德轉型而來(lái)的長(cháng)盛同德主題增長(cháng)基金，募集限額為150億元，從10月26日以1元面值開(kāi)展集中申購，到11月16日停止申購，募集金額也未達到上限。而11月20日正式實(shí)施封轉開(kāi)的南方隆元，首日僅賣(mài)了60億元，其募集金額上限為130億元。
流動(dòng)性“很成問(wèn)題”
不過(guò)，多位基金業(yè)內人士認為現在是正常的調整，牛市并沒(méi)有到頭。上述投資經(jīng)理認為，現在處于比較敏感、微妙的時(shí)刻，調整還沒(méi)有到位，但并不代表牛市的結束，是健康的調整�！翱梢钥隙ǖ氖�，沒(méi)有再調整1000點(diǎn)的可能，短期見(jiàn)底的可能性比較大，調整差不多了，下面的空間不大，在4860點(diǎn)附近有強支撐�！�
不過(guò)，東方證券研究所副所長(cháng)鄧宏光卻沒(méi)有看到調整快要結束的曙光。他說(shuō)，“調整在預期之內，暫時(shí)還看不到支撐位，這是由交易特征決定的，因為籌碼過(guò)于集中�！�
他用電影院散場(chǎng)或者發(fā)生火災來(lái)形容當前的市場(chǎng)形勢，他估計，可能出現基金贖回潮，“一旦遭遇贖回，基金只能賣(mài)，但是沒(méi)有對手盤(pán)”。隨著(zhù)股市的持續走低，基金面臨的贖回風(fēng)險正在不斷加大。
而此次牛市的支柱之一——過(guò)剩的流動(dòng)性似乎也煙消云散�！傲鲃�(dòng)性很成問(wèn)題，600多億的成交量還有什么流動(dòng)性可言�！编嚭旯庹f(shuō)。
記者從一位基金公司老總那里獲悉，現在基金已經(jīng)出現了“一些但并不是巨額”的贖回。他說(shuō)，“信心在逐漸消失，投入基金的錢(qián)也在減少”。
基金試圖安撫人心
不過(guò)，上述投資經(jīng)理建議基金投資者不要太擔心短期漲跌，20%-30%的下跌幅度都可以忽略不計。另一位基金人士的觀(guān)點(diǎn)如出一轍，“有的繼續捏著(zhù)，沒(méi)有的慢慢挑”。
英國施羅德投資公司中國公司總裁高潮生對本報記者表示，股市的不確定性還是存在的，如果是風(fēng)險承受能力比較強或者堅持長(cháng)線(xiàn)投資，就不必在乎短期的波動(dòng)。
鄧宏光建議，短線(xiàn)投資者選擇擇機拋出，中長(cháng)線(xiàn)投資者還是可以繼續持有。
廣州萬(wàn)隆認為，在A(yíng)股價(jià)值重估導致持續一年多的暴利行情已經(jīng)結束后，市場(chǎng)會(huì )脫離非理性瘋狂，挖掘有真正價(jià)值的持續成長(cháng)投資理念則開(kāi)始萌芽。
廣州萬(wàn)隆建議，投資者應該適應A股暴利盛宴會(huì )后市場(chǎng)格局的轉變，尋找優(yōu)質(zhì)成長(cháng)型個(gè)股，目前的熱點(diǎn)板塊是鋼鐵、有色金屬和煤炭，預計這些板塊后市反彈力度會(huì )比較大。（張燕）
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