發(fā)表評論 市場(chǎng)重新回到安全起點(diǎn)
2008年宏觀(guān)經(jīng)濟和上市公司盈利依然保持增長(cháng)趨勢，但由于盈利增長(cháng)和資金流入超越預期的可能下降，情緒波動(dòng)將會(huì )成為影響市場(chǎng)波動(dòng)幅度和頻率的重要因素，并將成為2008年A股運行的主流。2007年歲末市場(chǎng)整體投資情緒趨向保守，而這使得市場(chǎng)重新站在一個(gè)安全的起點(diǎn)上。
投資品部門(mén)的盈利增長(cháng)依然保持在很高的水平上；與固定資產(chǎn)相關(guān)的原材料、鋼鐵等行業(yè)利潤增長(cháng)將保持穩定；制造業(yè)部門(mén)整體景氣，利潤加速向大企業(yè)和優(yōu)勢企業(yè)集中；高端消費和服務(wù)企業(yè)利潤繼續高速增長(cháng)，低端消費品和零售服務(wù)部門(mén)可能出現需求增長(cháng)加速的局面；農產(chǎn)品和相關(guān)行業(yè)出現歷史性機會(huì )。
A股的估值風(fēng)險不在于市盈率太高，而是某一天盈利增長(cháng)率大幅回落到成熟市場(chǎng)的水平。但在2008年仍不會(huì )出現這種情況。
公司盈利增長(cháng)的趨勢線(xiàn)堅實(shí)而明確，而股票趨勢也最終會(huì )與盈利增長(cháng)基本趨勢保持一致，銀華基金對2008年市場(chǎng)的基本運行趨勢保持堅定信心。(文/銀華基金公司)
均衡地配置自己的基金資產(chǎn)
在今年的市場(chǎng)調整中泰信基金整體收益不降反升，截至1月25日，泰信先行策略基金今年以來(lái)的凈值增長(cháng)率為2.32%，在58只偏股型基金中排名第5；過(guò)去一年的累計凈值增長(cháng)率為137.41%，在同類(lèi)基金中居第8。
針對近期大跌，我認為，短期由于前期主流行業(yè)均出現了較大幅度調整，市場(chǎng)存在一定的反彈動(dòng)能；另一方面，由于對于國家宏觀(guān)調控的力度和強度以及外圍市場(chǎng)因素變化存在擔憂(yōu)，股指也很難出現較大幅度上漲。
但對于基金投資者而言，最好還是要把基金當作自己資產(chǎn)配置的一部分來(lái)長(cháng)期持有，過(guò)分地選時(shí)比較難也未必可取。
就資產(chǎn)配置而言，建議在股票型基金和債券型、貨幣型基金之間均衡配置，這樣更科學(xué)，而且使得個(gè)人資產(chǎn)收益和風(fēng)險比較穩定。(文/泰信先行策略基金經(jīng)理董紅波)
投資者應繼續保持謹慎樂(lè )觀(guān)
近日，美聯(lián)儲再度大幅降息50個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦基金利率降至3%，10天內降息幅度達到125個(gè)基點(diǎn)。連續降息清楚地表明其對于美國經(jīng)濟陷入衰退風(fēng)險的擔憂(yōu)。
而美國商務(wù)部周三公布的數據也印證了降息的必要———第四季度美國國內生產(chǎn)總值折合成年率增長(cháng)0.6%，美國經(jīng)濟增長(cháng)已開(kāi)始“深度減速”。美國經(jīng)濟一旦陷入衰退，全球經(jīng)濟將無(wú)可避免地受到影響。
隨著(zhù)外部經(jīng)濟環(huán)境的趨冷，中國內部經(jīng)濟隨之降溫的可能性逐漸顯現。
若外部經(jīng)濟環(huán)境進(jìn)一步惡化，國內過(guò)緊的調控政策可能對國內需求產(chǎn)生較大壓力，加之暴雪對一季度經(jīng)濟運行的影響，為了避免矯枉過(guò)正的情況出現，從緊政策需要做出重新評估，從而“科學(xué)把握宏觀(guān)調控的節奏和力度”。
大盤(pán)近期寬幅震蕩的概率較大，但前期急跌之后市場(chǎng)平均市盈率水平已經(jīng)有所回落，估值系統正逐步趨于穩定，建議投資者繼續保持謹慎樂(lè )觀(guān)。(文/上投摩根基金公司)
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