發(fā)表評論 盡管本周一公布的4月份CPI數據仍然同比上漲8.5%，但兩市大盤(pán)卻是低開(kāi)走高，股指收出探底小陽(yáng)線(xiàn)。而受到原油價(jià)格持續走高的刺激，煤化工板塊一枝獨秀，柳化股份、河池化工、中泰化學(xué)的等聯(lián)袂漲停；另外在CPI數據繼續高企的影響下，部分農林牧漁等上游行業(yè)受到了投資者的追捧，隆平高科、洞庭水殖、貴糖股份等走勢強勁。盡管臨近收盤(pán)前的半小時(shí)受到四川阿壩州汶川縣突發(fā)地震的拖累，市場(chǎng)有所回軟，但盤(pán)中超過(guò)60家個(gè)股封于漲停，顯示出多方信心較前期有所回升，預計突發(fā)事件將進(jìn)一步考驗大盤(pán)的承受力。
CPI持續高企 利空效應一步到位
繼上周五中國國家統計局公布的數據顯示，我國4月份的工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格(PPI)同比增長(cháng)8.1%，為連續第九個(gè)月擴大增幅，并刷新了三年多來(lái)的新高，此前的最大增幅為04年10月創(chuàng )下的8.4%。本周一中國國家統計局再度公布的4月份CPI數據仍然同比上漲8.5% 與此同時(shí)，中國人民銀行決定從2008年5月20日起，上調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)過(guò)本次上調后，國內存款準備金率已經(jīng)達到了16.5%。
從未來(lái)的情況看，需求旺盛、剩余產(chǎn)能不足、庫存下降以及諸多國際因素將繼續影響原油市場(chǎng)，糧食市場(chǎng)供應仍將十分緊張，國際油價(jià)、糧價(jià)仍將繼續處于高位。因此在可以預見(jiàn)的未來(lái)，國內通脹壓力將難以在短時(shí)間內消除。事實(shí)上，CPI漲幅的反彈毫無(wú)疑問(wèn)進(jìn)一步堅定國家控制物價(jià)上漲，抑制通貨膨脹壓力的決心。但由于目前我國經(jīng)濟形勢充滿(mǎn)了各種不確定性，既有經(jīng)濟過(guò)熱、通脹的風(fēng)險，也有經(jīng)濟過(guò)冷，經(jīng)濟失速的風(fēng)險，這使得國家在出臺大力度的抑制通脹壓力政策方面處于兩難境地。但就本次宏觀(guān)調控而言，仍然采取了上調存款準備金率相對的溫和方式，這也是周一尾盤(pán)銀行、地產(chǎn)股企穩反彈的原因。顯然，利空效應的一步到位反而有助于未來(lái)行情的展開(kāi)。
突發(fā)事件能否左右市場(chǎng)走勢
5月12日下午14時(shí)28分，四川汶川發(fā)生7.8級地震，北京、上海、浙江等地均有明顯震感。發(fā)生地震后，胡錦濤總書(shū)記作出重要指示，要求盡快搶救傷員。溫家寶總理正趕赴災區指導救災工作。和歷史上云南普洱、新疆伊犁、甘肅民樂(lè )等地區震級相比，本次7.8級地震會(huì )為當地的一些基礎設施造成不小的傷害，同時(shí)對該地區人員生命的威脅也使得相關(guān)上市公司未來(lái)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)會(huì )受到較大的影響。由于未來(lái)仍然有余震的可能，四川板塊的部分上市公司等未來(lái)可能會(huì )受到一定的影響。
但客觀(guān)而言，本次四川汶川發(fā)生7.8級地震對國民經(jīng)濟的影響仍然是局部和結構性的，由于地震危害的持續時(shí)間較前期的雪災要短得多，影響的范圍也小得多，因此其影響的程度應該是相對有限的，除了上述四川地區的相關(guān)上市公司會(huì )受到影響外，一些保險公司也將因此而受損。但從長(cháng)期來(lái)看，災后的建設也將有利于部分上市公司的業(yè)績(jì)的回暖，從事基礎建設的上市公司以及相關(guān)行業(yè)或許未來(lái)將面臨一定的投資機會(huì )，如四川路橋、四川雙馬等。
關(guān)注通脹背景下的上游行業(yè)
在3000點(diǎn)區域的“政策底”基本探明后，反彈的“市場(chǎng)頂”還需要觀(guān)察宏觀(guān)基本面的進(jìn)一步變化。不過(guò)，前期的大幅下跌已經(jīng)充分反映了通脹上升和盈利預期下調等負面因素，而且目前滬深300動(dòng)態(tài)估值21倍，基本處于中國股市的“合理估值區間”，因此5月到8月股市有望形成一個(gè)“上漲窗口”。
另外，在通脹壓力大背景下的產(chǎn)品提價(jià)會(huì )對相關(guān)上市公司的業(yè)績(jì)帶來(lái)提升的可能。典型的如農產(chǎn)品及農資板塊。國際油價(jià)上漲，使得農產(chǎn)品價(jià)格上漲，為了應對供不應求的局面，增加農產(chǎn)品生產(chǎn)成為必然選擇，而這又將增加對農資的需求，從而導致相關(guān)產(chǎn)品的漲價(jià)。在產(chǎn)品持續漲價(jià)的推動(dòng)下，相關(guān)品種如隆平高科、華星化工、登海種業(yè)等近期的表現有目共睹。而隨著(zhù)國際原油價(jià)格突破126美元/桶，煤炭、新能源等和原油價(jià)格息息相關(guān)的行業(yè)景氣度顯著(zhù)提升。事實(shí)上，煤化工作為原油最直接的替代能源，價(jià)格跟隨原油波動(dòng)實(shí)屬正常。在這樣的背景下，煤化工板塊中的優(yōu)質(zhì)品種長(cháng)期投資價(jià)值愈發(fā)明顯。(智多盈投資 余 凱)
相 關(guān) 報 道
|
圖片報道 |
更多>> |
|
