發(fā)表評論 昨日14時(shí)28分，四川汶川縣發(fā)生7.8級地震，全國很多地區都有震感。中央領(lǐng)導隨即作出指示，要求盡快搶救傷員，保證災區人民生命安全，迅速展開(kāi)救災工作。
巧合的是，地震發(fā)生時(shí)，股市臨近收盤(pán)，上證綜指在兩次沖擊3700點(diǎn)無(wú)果后快速回落。筆者認為，作為偶然事件，地震強度雖然不小，目前還不能確定具體的財產(chǎn)損失，對經(jīng)濟和股市的影響有限。前幾年，我國也有部分地區多次發(fā)生小范圍的地震，今年初我國南方不少地區還發(fā)生過(guò)罕見(jiàn)的雪災，但對股市造成的負面影響都很有限。
昨日股市低開(kāi)及尾盤(pán)回落的主因是，周一公布的4月份CPI數據達到8.5%，較3月份反彈了0.3個(gè)百分點(diǎn)。收盤(pán)不久，央行即發(fā)布從2008年5月20日起，上調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)至16.5%的消息。在CPI水平持續高企的背景下，央行一直不采取不對稱(chēng)加息的政策，也體現出管理層對股市的呵護，因為加息會(huì )進(jìn)一步加重上市公司的財務(wù)成本。
目前來(lái)看，股市經(jīng)歷了一季度的持續暴跌之后，估值水平已經(jīng)趨于合理，雖然印花稅和規范大小非的利好消息出臺后，兩市股指已經(jīng)反彈了20%左右，新東風(fēng)無(wú)憂(yōu)價(jià)值網(wǎng)的數據顯示，4月21日，A股市盈率中值創(chuàng )出41倍的52周新低，上證50指數成分股加權市盈率均值為22.8倍，也接近一年新低22.5倍，而截至5月9日，前者快速反彈至64.2倍，而后者不僅沒(méi)有上升，反而創(chuàng )出21.9倍的52周新低。這有兩方面因素，首先本輪反彈過(guò)程中，中小市值股票反彈力度較大，而銀行等權重藍籌股走勢相對較弱；另一方面，2008年一季報數據中，銀行等權重藍籌股的業(yè)績(jì)是支撐上市公司業(yè)績(jì)整體增長(cháng)的主要推動(dòng)力。同時(shí)，相對于我國仍高速增長(cháng)的GDP，目前A股整體27倍左右的加權市盈率并不高。
相對合理的估值水平、管理層奧運會(huì )前保持股市穩定的堅定態(tài)度和好于之前悲觀(guān)預期的一季報業(yè)績(jì)增速是支撐5月至奧運會(huì )的“上漲窗口”的主要動(dòng)因。在CPI高企和緊縮貨幣政策的背景下，短期的震蕩可能難免，但每次的震蕩洗盤(pán)都是低吸的良好時(shí)機，堅定持股的信心是在本輪反彈中獲利的關(guān)鍵。(新東風(fēng)資訊 李軍)
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