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股市漫畫(huà)：霹靂 中新社發(fā) 張友華 作

　　2008年已過(guò)去一半時(shí)間，各家證券公司陸續召開(kāi)了2008年中期投資策略報告會(huì )，發(fā)表對于下半年市場(chǎng)的判斷。記者綜合了中信證券、申銀萬(wàn)國、國泰君安、海通證券、東方證券、安信證券、光大證券、國信證券、銀河證券、招商證券十大證券公司研究所對下半年宏觀(guān)經(jīng)濟、市場(chǎng)策略，以及看好行業(yè)的預測，統計顯示其中已有半數券商由多翻空，多空雙方勢均力敵，分歧較大

　　僅一家券商看高至4200點(diǎn)

　　在10家證券公司發(fā)布的2008年下半年A股走勢預測中，光大證券、招商證券、國信證券、國泰君安和東方證券5家券商給出了具體的上證綜指預測區間，對于目前市場(chǎng)最為關(guān)心的“哪里是底部”的問(wèn)題，也給出了答案。其中，光大證券預測最為悲觀(guān)，認為A股市場(chǎng)的估值體系將由PE向PB過(guò)渡，帶動(dòng)市場(chǎng)進(jìn)一步下跌，預計上證綜指可能下跌到2100-2200點(diǎn)。其余多數券商預計在2500點(diǎn)-2700點(diǎn)之間將形成底部區域，如，國泰君安認為上證綜指的低點(diǎn)為2500點(diǎn)，招商證券認為核心運行區間下限為2700點(diǎn)。

　　有意思的是，本次在對上證綜指高點(diǎn)進(jìn)行預測時(shí)，僅有東方證券一家看高至4200點(diǎn)，其余沒(méi)有券商看到4000點(diǎn)以上。事隔半年，大部分券商對于高點(diǎn)的預測，尚不到年初對于最低點(diǎn)位的判斷�；仡櫧衲昴瓿�，券商對2008年股指低點(diǎn)的預測，幾乎全部在4500點(diǎn)-5000點(diǎn)，無(wú)一看到4000點(diǎn)以下。值得注意的是，就在7月的第一個(gè)交易日，滬綜指失守2700點(diǎn)，報收2651.61點(diǎn)，已經(jīng)逼近機構們對于低點(diǎn)的判斷，不知這一次各大專(zhuān)業(yè)機構的預測能否準確。

　　看多者堅持存在中期反彈

　　在十大券商中，多空雙方的觀(guān)點(diǎn)存在較大分歧。其中，以海通證券、東方證券、銀河證券為代表的券商，對于A(yíng)股市場(chǎng)下半年的走勢保持樂(lè )觀(guān)，預計下半年市場(chǎng)有望走出低迷。

　　雖然期待中的反彈遲遲未出現，但多方海通證券和東方證券依然堅持認為，下半年股市將孕育中級反彈，東方證券預計反彈的高度在1440點(diǎn)左右。此外，申銀萬(wàn)國認為A股市場(chǎng)將先抑后揚，預計第四季度伴隨著(zhù)GDP和順差的反彈、物價(jià)管制放松政策的出臺，將刺激市場(chǎng)出現較大規模的反彈，四季度收益將明顯提升。國信證券則指出，過(guò)度悲觀(guān)并不可取，未來(lái)跌勢放緩、企穩、反彈的格局可期。銀河證券也認為，A股價(jià)值低估狀況有望逐步扭轉，市場(chǎng)有望回到3708點(diǎn)以上的合理價(jià)值區。

　　空方預計仍有下行空間

　　與年初幾乎所有券商一致看多相比，半年后，已有一半券商的觀(guān)點(diǎn)由多翻空。國泰君安、安信證券、光大證券等券商研究所的判斷依然偏空。

　　國泰君安和安信證券同時(shí)指出，市場(chǎng)難言“反轉”，不存在新一輪牛市的可能性。安信證券認為，第三季度還不是反轉行情真正展開(kāi)之時(shí)，因為物價(jià)上漲壓力出現明顯回落、整個(gè)經(jīng)濟名義增長(cháng)率明顯回落、信貸控制明顯放松、民間借貸利率明顯回落、信貸市場(chǎng)上利率明顯下降等跡象，都很難在今年的第三季度出現。招商券商預計下半年A股市場(chǎng)將呈現縮量陰跌、震蕩探底的走勢。光大證券的判斷更為謹慎，認為A股市場(chǎng)將進(jìn)一步下跌至2100-2200點(diǎn)，但同時(shí)也指出如果出現原油價(jià)格預期企穩和下降等情況，市場(chǎng)也將隨之反彈。(記者 張雪)